首頁 > 綜合 > 正文

夜讀 | 控制獲利回吐率實現利潤最大化|當前速訊

2023-05-25 02:06:30來源：期貨日報

通過訓練和積累

利潤最大化與獲利回吐是對立的,交易者只有不斷提升自己跟隨趨勢和捕捉拐點的能力，最大限度地平衡與協調利潤最大化和獲利回吐，趨勢跟隨策略才能在拐點出現時及時兌現，并避開跟隨中的振蕩風險。

A趨勢跟隨

(相關資料圖)

利潤最大化與獲利回吐是對立的，如果獲利回吐率較小，就能實現利潤最大化，反之則反。

筆者認為，要使利潤最大化，只有趨勢跟隨一個方法，但要使獲利回吐率最小化，就要及時地捕捉趨勢的拐點，如果等到趨勢反轉確立再入場，其獲利回吐率必然會擴大。

由此可見，“趨勢跟隨”與“捕捉拐點”是平衡利潤最大化和獲利回吐率最關鍵的兩個技術要求。

如果把趨勢跟隨拆開來看，其中又包含兩個概念：一是趨勢，二是跟隨。也就是說交易者必須具有判斷趨勢的基本能力并具有行動力，才能為“跟隨”創造條件。

所以，判斷趨勢、行動與跟隨，是趨勢跟隨者必須具備的三種基本能力。相反，混沌不清、猶豫不決、偏愛蠅頭小利則與趨勢跟隨理念相左。更為糟糕的是“漂單”，也就是錯了就死扛，導致一次大虧損失全部或多次投機盈利的結果。有時候雖僥幸扛贏了，但失去的時間與機會成本卻很高，更何況會因一次“僥幸”的收獲而滋生更多次的僥幸想法，從而造成錯把僥幸當能力的假象，后果難以想象，這也與趨勢跟隨理念背道而馳。

趨勢跟隨，很多交易者把它簡單地理解為追漲殺跌，也就是在上漲行情中買，在下跌行情中賣。但他們卻忽略了“行情結構”，如果行情正處在趨勢的初中期，追漲殺跌的策略或許沒有太大的風險，但行情若已經運行到趨勢的末端，追漲殺跌的策略就如同“自殺”了。事實上，越是在趨勢末端誘惑力也就越大，會誘使那些不明真相的交易者，在新的高點或低點處入場，而且此操作類似于順勢跟隨，交易者往往會放松警惕，此時也更容易產生主觀臆想，總認為趨勢會繼續，豈不知自己的入場點已經成了行情的反轉點，市場狠狠地把你甩在了下一趨勢的頭部或底部。

筆者認為，若出現這樣的錯誤操作，當頸線已經破位時，交易者就不要再抱有任何幻想了，頸線就是停損的生命線。如果行情走出了123法則（1.趨勢線被突破；2.上升趨勢不再創新高，或下降趨勢不再創新低；3.上升趨勢、價格向下跌破此前的振蕩低點，或下降趨勢、價格向上突破此前反彈的高點），就基本確認趨勢已悄然改變方向。

那么，在趨勢初中期如何追漲殺跌呢？此階段的主要風險來自趨勢中的“行情振蕩”，即市場噪音。所以很多交易者在趨勢中“追漲殺跌”時容易被“振蕩形態”欺騙，從而錯失良機。即使是趨勢行情，價格也不會一路直上或一路直下，往往在經歷一段趨勢運行后開始橫向振蕩休整，其運行特點是上下波動無常，但大多不會離開某個形態區間。如矩形、上升三角形、下降三角形、上升旗形、下降旗形、上升楔形、下降楔形和菱形等，當然其間形態也會不斷轉換和相互滲透，不一定非常規范。

以上升趨勢為例，當行情反轉突破頸線一段時間后又開始回踩，如果交易者不是在反轉點買入的，回踩至頸線附近時多頭頭寸已經由盈轉虧，再加上行情又有向下突破頸線之勢，此時，交易者就較容易把多單止損轉換成殺跌操作。其實這正是多單加倉的最佳時機，當回踩確認后行情往往再次急轉而上，空單只能被迫止損在前期高點附近。這還不算，最慘的是在前期高點上方又急忙追進多單，但行情又急轉直下，這就是追漲殺跌中來回挨巴掌的例子，如此幾番折騰，資金已嚴重受損。所以，即便是順勢操作，入場點不對、持倉又不堅決的交易者，依然會鎩羽而歸。

因此，趨勢跟隨者只在形態支撐和突破時加倉。對于短線操作者來說，在形態的底部，只能買，決不殺跌；在形態的頂部，只能賣，決不追漲。短線操作只能是對沖趨勢跟隨策略中的獲利回吐率的手段，其風險控制原理是停損在區間外。振蕩行情同趨勢一樣永遠只有一個最高點和最低點，此錨定點若沒有量的配合很難真正逾越，做突破時若隨后價格再次落在形態內說明振蕩仍未結束。

一般在振蕩區間的中間部位不做任何方向的開倉動作，只處理已有頭寸。因為中間段位設置止損幅度較大，而且忽上忽下的擺動會嚴重影響交易者的情緒，從而使操作變形。

B捕捉拐點

陰極必陽、陽極必陰，這是必然規律，期貨市場亦如此，再大的趨勢也有衰竭反轉之時。拐點就是趨勢反轉的真正引爆點。

第一，既為反轉，需有“勢”可反才行。也就是說，必須有一波明顯的趨勢行情存在，這是拐點發生的必要條件。

第二，一波趨勢的結束永遠只有一個最高點或最低點。當價格無力再創新高或新低時，反轉K線出現可視為反轉信號，一般情況下，此時中期均線已趨向平緩。

第三，在高位或低位出現高開低走或低開高走的單日轉向K線時，可視為竭盡型跳空信號，預示后期會進入階段性回調或反彈，甚至是反轉。

第四，運用艾略特波浪原理，在5浪或B浪高點出現拐點的概率較高。

第五，乘離率過大，也就是經過趨勢逐浪的推進后，價格已遠遠離開主力護盤均線。且MACD指標已發生多次背離現象，此時出現反轉K線，拐點出現的概率較大。

第六，主趨勢的逆轉通常以雙頂或雙底、三高或三低、頭肩頂或倒頭肩底、大圓頂或大圓底等一個序列的K線組合而形成的反轉形態為特征，一般需要較長時間完成。

第七，價格在趨勢末端突然加速，且遠遠超過之前的單日漲跌幅度，往往是趨勢力量完全釋放的表現，不見長陽不回頭、不見長陰不止跌說的就是這種現象。在行情加速衰竭后，若當日收盤符合2B法則或次日無力再創新高（新低）、并形成吞沒形態的單Ｋ線，基本可判斷拐點已經出現。

也就是說，所有反轉信號必然最早體現在K線形態上。比如在下跌趨勢中，反轉的源頭一定是一根紅K線，而且最好紅K線的高點比前一天高；相反在上漲趨勢中，反轉的源頭一定是一根黑K線，而且最好黑K線的低點要比前一天低。所以，K線圖會在關鍵時刻連續透露拐頭信號，當然，判斷拐點的基本功需要長期的訓練和積累。

最大限度地平衡與協調利潤最大化和獲利回吐，趨勢跟隨策略才能在拐點出現時及時兌現，并避開跟隨中的振蕩風險。