亚洲人成网网址在线看_亚洲国产美女视频_激情综合色五月丁香六月亚洲_亚洲精品在线网站

首頁 > 要聞 > 正文

昊海生科并購后遺癥凈利連降兩季 凈利增53%股價跌近67%

2022-04-07 10:57:15來源:長江商報  

醫(yī)美三劍客之一的昊海生科(688366.SH)股價跌跌不休。

4月1日,清明節(jié)前最后一個交易日,二級市場上的昊海生科逆市下跌,跌幅為0.25%,4月6日,節(jié)后第一個交易日,昊海生科繼續(xù)下跌2.59%,報收93.82元/股。

K線圖顯示,8個月前,昊海生科的股價一度達(dá)到282元/股。時隔8個月,其股價累計(jì)下跌近67%,市值蒸發(fā)超330億元。

股價大幅下跌,似乎與基本面相背離。2021年,昊海生科實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.67億元,同比增長32.61%,歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)3.52億元,同比增逾50%。

2019年上市到2020年,昊海生科的凈利潤連續(xù)兩年下跌,為何在2021年經(jīng)營業(yè)績好轉(zhuǎn)股價反而大幅下跌呢?

昊海生科實(shí)施了系列并購,產(chǎn)業(yè)不斷拓展,形成了眼科、醫(yī)美、骨科等四大業(yè)務(wù)板塊,但其業(yè)務(wù)較為分散,整體上缺乏亮點(diǎn)。

作為一家在科創(chuàng)板掛牌的公司,昊海生科科創(chuàng)屬性不足,2021年,公司市場推廣費(fèi)是研發(fā)費(fèi)用的2倍多。

凈利增53%股價跌近67%

昊海生科的業(yè)績與股價背道而馳。

根據(jù)年報,2021年,昊海生科實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.67億元,同比增長32.61%;凈利潤為3.52億元,同比增長53.20%,扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)3.28億元,同比增長58.88%。

昊海生科是2019年10月30日通過闖關(guān)IPO實(shí)現(xiàn)在上交所科創(chuàng)板掛牌的。上市前一年,即2018年,公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為15.58億元、4.15億元,同比增長15.06%、11.31%,扣非凈利潤為3.76億元,同比增長7.63%。

然而,上市第一年,公司業(yè)績就開始變臉,并延續(xù)至2020年。2019年、2020年,公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為16.04億元、13.32億元,同比變動2.94%、16.95%。對應(yīng)的凈利潤為3.71億元、2.30億元,同比分別下降10.56%、37.95%,扣非凈利潤也兩連降。

2021年,昊海生科實(shí)現(xiàn)了逆轉(zhuǎn),營業(yè)收入、凈利潤雙雙實(shí)現(xiàn)較大幅度增長,但二級市場上的投資者卻并不買賬。

K線圖顯示,去年初至7月,醫(yī)美行業(yè)大熱,昊海生科的股價經(jīng)歷了一陣波瀾壯闊式上漲。年初,其股價為90.15元/股,7月14日竄至上市以來高點(diǎn),達(dá)到282元/股,然而,從7月16日開始,股價踏上了熊途,跌跌不休。到今年4月6日,8個多月,其股價跌至93.82元/股,回到了去年初的起點(diǎn),累計(jì)跌幅為66.73%。

在此期間,昊海生科的市值從頂點(diǎn)時的496.32億元到如今的164.96億元,蒸發(fā)超330億元。

長江商報記者發(fā)現(xiàn),機(jī)構(gòu)在拋售昊海生科。

去年三季報顯示,銀華基金持有昊海生科403.78萬股,占其流通股的比例為7.20%,華夏基金持有129.61萬股,占其流動股本的2.31%。在去年半年報披露的信息中,易方達(dá)、華泰柏瑞基金管理有限公司持有昊海生科流通股的比例分別為1.22%、2.01%。

到了去年四季度,銀華基金持有流通股的比重銳降至0.73%,華夏基金、易方達(dá)基金的持有流通股的比例分別下降至1.62%、1.03%,華泰柏瑞基金的持股比下降至0.27%。

凈利潤同比快速增長,股價卻大幅下跌,真的僅僅是因基金在拋售嗎?顯然不是,昊海生科的經(jīng)營業(yè)績已經(jīng)表現(xiàn)出糟糕跡象。

單個季度來看,去年一二三四季度,昊海生科實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為3.83億元、4.69億元、4.24億元、4.92億元,同比增長149.05%、36.89%、6.91%、11.79%;凈利潤為0.97億元、1.34億元、0.79億元、0.42億元,同比變動490.23%、155.87%、-6.63%、-64.45%;扣非凈利潤為0.93億元、1.28億元、0.72億元、0.35億元,同比變動360.45%、193.93%、-14.79%、-69.20%。

三四季度,營業(yè)收入同比增速放緩,凈利潤、扣非凈利潤同比增速出現(xiàn)明顯下滑,尤其是四季度,下滑幅度接近70%。如此大幅下滑,昊海生科以往年度同期未出現(xiàn)過。

推廣費(fèi)4.23億為研發(fā)費(fèi)2.52倍

昊海生科經(jīng)營業(yè)績并不出色,或許是并購后遺癥的體現(xiàn),更為直觀的表現(xiàn),是費(fèi)用增加吞噬了利潤。

昊海生科成立于2007年,仿佛從成立之時開始,公司就附帶并購基因。成立后,公司先后并購了松江生物藥廠、建華生物、其勝生物等三家國內(nèi)醫(yī)用透明質(zhì)酸鈉制劑生產(chǎn)商,正式進(jìn)入玻尿酸生產(chǎn)領(lǐng)域。

玻尿酸只是昊海生科主營業(yè)務(wù)一部分,并購也只是剛剛開始。2010年,公司收購上海利康瑞,正式擴(kuò)充防粘連止血產(chǎn)品線,公司也因此成為醫(yī)用玻尿酸產(chǎn)品制造商。這次并購的成功,是昊海生科進(jìn)入港交所的關(guān)鍵一步。

2015年4月,昊海生科成功登陸港交所,上市獲得了充裕資金,隨之而來的是公司擴(kuò)張步伐加快。

2015年至2017年,公司收購河南宇宙、深圳新產(chǎn)業(yè)、AarenScientific、ODC珠海艾格等多家公司,布局眼科人工晶體業(yè)務(wù)。去年,在OK鏡(角膜塑形鏡)市場,昊海生科先后收購亨泰視覺、南鵬光學(xué)與Contamac,掌握了國內(nèi)市場透氧系數(shù)最高的“邁爾康myOK”產(chǎn)品。

在醫(yī)美板塊,去年2月,昊海生科出資2.05億元收購歐華美科63.64%股權(quán),一個月后,又斥資3100萬美元押注美國Eirion,布局肉毒毒素領(lǐng)域,并獲得創(chuàng)新外用涂抹型A型肉毒毒素和經(jīng)典注射型肉毒毒素等產(chǎn)品獨(dú)家研發(fā)、銷售、商業(yè)化許可。

資產(chǎn)規(guī)模反映了昊海生科的大規(guī)模擴(kuò)張。2011年底,公司總資產(chǎn)為3.32億元,2016年底猛增至36.93億元,2021年底達(dá)到69.50億元,10年增長約20倍。

這些并購,為昊海生科貢獻(xiàn)了4.07億元商譽(yù),具有潛在風(fēng)險。

并購堪稱瘋狂,但業(yè)績增長低于市場預(yù)期。僅在2021年度業(yè)績方面,東吳證券、民生證券等五家機(jī)構(gòu)根據(jù)市盈率、市凈值等數(shù)據(jù),預(yù)測昊海生科營業(yè)收入為19.33億元至22.65億元、凈利潤為4.08億元至4.93億元,而實(shí)際業(yè)績距離下限還有不小距離。

長江商報記者發(fā)現(xiàn),熱衷并購的昊海生科科創(chuàng)屬性不足,市場營銷推廣不惜重金。

上市之后的2019年至2021年,昊海生科的研發(fā)費(fèi)用分別為1.16億元、1.26億元、1.68億元,占當(dāng)期營業(yè)收入的比重約為7.23%、9.49%、9.48%。

9.48%的研發(fā)費(fèi)率,在已經(jīng)正式披露2021年年度報告的108家科創(chuàng)板公司中位居第53位。

與之對應(yīng)的銷售費(fèi)用,2021年,昊海生科為6.12億元,占營業(yè)收入的比重為34.81%。這一比重,在已經(jīng)正式披露2021年年度報告的108家科創(chuàng)板公司中位居第11位。

長江商報記者發(fā)現(xiàn),在6.12億元的銷售費(fèi)用中,市場費(fèi)用及廣告宣傳費(fèi)用(二者合計(jì)簡稱市場推廣費(fèi))合計(jì)為4.23億元,約為當(dāng)期研發(fā)費(fèi)用的2.52倍。

值得一提的是,2011年以來,雖然昊海生科的綜合毛利率在不斷下降之時仍然超過70%,但凈利率幾乎腰斬,2011年,其凈利率為37.84%,2021年已降至19.65%。

標(biāo)簽: 醫(yī)美三劍客 昊海生科 二級市場 逆市下跌

相關(guān)閱讀

精彩推薦

相關(guān)詞

推薦閱讀

亚洲人成网网址在线看_亚洲国产美女视频_激情综合色五月丁香六月亚洲_亚洲精品在线网站
<ul id="ouw02"></ul>
  • 国产精品久久精品日日| 国产欧美精品一区aⅴ影院 | 亚洲永久精品国产| 亚洲国产精品精华液网站| 香蕉加勒比综合久久| 免费看欧美女人艹b| 国产在线麻豆精品观看| 国产成人在线影院| av午夜精品一区二区三区| 国产视频一区二区三区在线观看| 国产精品理伦片| 亚洲精选免费视频| 五月激情综合婷婷| 51精品国自产在线| 久久久精品一品道一区| 亚洲婷婷综合久久一本伊一区| 夜夜爽夜夜爽精品视频| 琪琪一区二区三区| 成人免费高清在线观看| 国产欧美日韩另类视频免费观看| 亚洲精品你懂的| 欧美视频第二页| 2020国产成人综合网| 中文字幕亚洲精品在线观看| 亚洲国产乱码最新视频 | 日韩午夜在线观看视频| 国产日韩高清在线| 一区二区三区蜜桃网| 欧美a级一区二区| 大陆成人av片| 国产蜜臀97一区二区三区| 亚洲国产一区二区视频| 欧美肥妇bbw| 国产农村妇女毛片精品久久麻豆 | 久久99精品久久久| www.av精品| 综合激情成人伊人| 欧美亚洲国产bt| 26uuu亚洲综合色| 一区二区三区欧美视频| 激情国产一区二区| 国产亚洲欧美日韩俺去了| 久久99久久久久| 波多野结衣精品在线| 最新不卡av在线| 欧美视频一区二| 国产午夜精品一区二区三区四区| 亚洲国产一区在线观看| 丁香啪啪综合成人亚洲小说| 国产精品成人免费| 欧美日韩国产小视频| 国产精品私房写真福利视频| 日韩成人一区二区三区在线观看| 99视频在线观看一区三区| 亚洲精品日韩专区silk| 91精品国产综合久久婷婷香蕉 | 国产亚洲精品bt天堂精选| 亚洲va国产va欧美va观看| 精品国产一区二区三区不卡| 一区二区三区**美女毛片| 国产精品69久久久久水密桃| 亚洲视频一区在线| 欧美一区二区三区视频在线观看| 日韩毛片视频在线看| 国产一区二区在线电影| 中文字幕亚洲精品在线观看| 欧美四级电影网| 中文字幕一区日韩精品欧美| 国产在线不卡一区| 中文字幕一区二区三区四区不卡| 欧美精选午夜久久久乱码6080| 亚洲色图20p| 国产精品69毛片高清亚洲| 亚洲欧美激情一区二区| 日韩免费看的电影| 婷婷久久综合九色国产成人 | 亚洲va天堂va国产va久| 日本一区免费视频| 狠狠色2019综合网| 亚洲女人的天堂| 2014亚洲片线观看视频免费| 蜜桃av一区二区在线观看| 中文子幕无线码一区tr| 欧美一卡二卡三卡四卡| 五月综合激情日本mⅴ| 久久影院视频免费| 欧美午夜电影一区| 亚洲精品综合在线| 99久久99久久综合| 欧美午夜一区二区三区免费大片| 专区另类欧美日韩| 不卡视频一二三四| 欧美主播一区二区三区| 樱花草国产18久久久久| 久久免费偷拍视频| 91精品啪在线观看国产60岁| 五月天国产精品| 国产精品二三区| 久久一日本道色综合| 国产一区二区在线视频| 亚洲观看高清完整版在线观看| 久久精品视频一区二区三区| 国内成人精品2018免费看| 亚洲国产视频在线| 国产日韩精品一区二区浪潮av| 国产呦萝稀缺另类资源| 亚洲6080在线| 亚洲美女免费视频| 亚洲欧洲日韩在线| 91视频com| 日韩一区二区精品葵司在线| 美国十次综合导航| 一级中文字幕一区二区| 中文字幕在线一区免费| 91在线免费看| 日韩欧美成人一区二区| 国内精品久久久久影院薰衣草| 亚洲综合网站在线观看| 亚洲色图在线播放| 久久精品夜夜夜夜久久| 精品国产欧美一区二区| 国产激情偷乱视频一区二区三区| 欧美在线视频全部完| 三级欧美韩日大片在线看| 亚洲老妇xxxxxx| 亚洲欧美日韩小说| 国产精品免费av| 欧美国产视频在线| 久久奇米777| wwwwxxxxx欧美| 成人黄色av电影| 欧美一区二区三区思思人| 国产自产2019最新不卡| 欧美日韩在线播放三区| 久久狠狠亚洲综合| 在线精品视频一区二区| 日本美女一区二区三区视频| 亚洲一区二区四区蜜桃| 亚洲国产你懂的| 亚洲综合区在线| 亚洲一级二级在线| 亚洲激情网站免费观看| 一区二区三区.www| 尤物在线观看一区| 亚洲午夜精品17c| 亚洲一区在线看| 午夜精品久久久久久| 亚洲大片免费看| 日韩综合在线视频| 午夜私人影院久久久久| 日韩成人一区二区三区在线观看| 一本大道综合伊人精品热热| 日本欧美大码aⅴ在线播放| 色天天综合久久久久综合片| 图片区小说区国产精品视频| 无码av中文一区二区三区桃花岛| 日韩高清不卡一区二区三区| 91国产成人在线| 国产在线一区二区| 91麻豆精品久久久久蜜臀 | 国产精品午夜电影| 国产精品热久久久久夜色精品三区| 国产精品毛片无遮挡高清| 国产精品久久久久久久久动漫 | 91成人在线免费观看| 久久精品国产精品亚洲红杏| 欧美三级韩国三级日本一级| 国产乱理伦片在线观看夜一区| 9191久久久久久久久久久| 成人手机在线视频| 国产亚洲欧美日韩俺去了| 亚洲国产精华液网站w | 国产精品一线二线三线精华| 91精品久久久久久久久99蜜臂| 成人免费视频网站在线观看| 久久久久久久久一| 国产精品欧美综合在线| 亚洲小少妇裸体bbw| 色激情天天射综合网| 国产成人在线看| 久久久精品影视| 国产精品国产自产拍高清av| 夜夜亚洲天天久久| 在线观看不卡一区| 国产福利91精品一区| 久久久蜜桃精品| 国产精品久久久久久福利一牛影视| 一区二区三区91| 欧美吞精做爰啪啪高潮| 成人a级免费电影| 国产精品久久久久久久久久久免费看 | 欧美区一区二区三区| 国产成人在线观看| 欧美经典一区二区| 一区二区三区欧美亚洲| 毛片av一区二区| 精品免费一区二区三区| 国产精品色在线| 日韩一区精品字幕| 日韩一区二区视频|