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    券商觀點|促消費20條發(fā)布，家居造紙底部夯實預(yù)期加碼
    
      
    
        
     2023-08-01 17:11:25來源：同花順iNews  
    
        
         
    
        
    
         
      
    
      
    
      
       
      		  
	 
        
     

    (資料圖片僅供參考)
    8月1日，華安證券（600909）發(fā)布一篇輕工制造行業(yè)的研究報告，報告指出，促消費20條發(fā)布，家居造紙底部夯實預(yù)期加碼。
    報告具體內(nèi)容如下：
    本周觀點：
    本周梳理造紙及家居估值歷史分位，重點關(guān)注順周期品種：政策促進(jìn)支持力度持續(xù)擴大，促進(jìn)消費政策有望進(jìn)一步加力。
    【造紙板塊】：白卡紙再次發(fā)布新一輪漲價函，8月起上調(diào)紙價200元/噸。本周造紙板塊指數(shù)上漲3.4%。木漿系：本周國內(nèi)現(xiàn)貨針葉漿、闊葉漿價小幅上升。7月25日，博匯紙業(yè)（600966）、晨鳴紙業(yè)（000488）、萬國太陽、APP等白卡龍頭再次發(fā)布白卡紙漲價函，自8月起紙價漲價幅度200元/噸，白卡紙7月止跌，紙企出貨量環(huán)比好轉(zhuǎn)。根據(jù)Europup，2023年6月歐洲港口木漿庫存181.42萬噸，同比/環(huán)比+76.4%/+1.3%。廢紙系：6月箱板紙、瓦楞紙進(jìn)口量同比+118%/+51.5%，規(guī)模紙企持續(xù)讓利，靜待需求修復(fù)。根據(jù)海關(guān)總署，2023年6月瓦楞紙進(jìn)口量37.35萬噸，同比/環(huán)比+118%/+12.1%，1-6月箱板紙累計進(jìn)口量172.77萬噸，同比+63.1%。6月瓦楞紙進(jìn)口量34.32萬噸，同比/環(huán)比+51.5%/+9.5%，1-6月瓦楞紙累計進(jìn)口量174.06萬噸，同比+47.31%。本周規(guī)模紙企持續(xù)讓利，行業(yè)當(dāng)前盈利及估值處于底部，行業(yè)賠率優(yōu)異，等待需求向上疊加庫存消化，建議關(guān)注玖龍紙業(yè)、山鷹國際（600567）盈利改善。23Q2高價漿及紙價壓力集中釋放，看好23H2迎接顯著改善。順周期品種需求復(fù)蘇，從節(jié)奏角度率先推薦林漿紙一體化、高木漿自給率的【太陽紙業(yè)（002078）】，關(guān)注白卡龍頭【博匯紙業(yè)】價格有望企穩(wěn)回升。原料震蕩走弱，看好需求持續(xù)修復(fù)，特種紙左側(cè)價值突出；推薦【五洲特紙（605007）】、【仙鶴股份（603733）】、【華旺科技（605377）】、【冠豪高新（600433）】，建議關(guān)注【岳陽林紙（600963）】；廢紙系下游庫存壓力緩解，靜候補庫需求逐步釋放，廢紙系具備歷史維度估值性價比建議關(guān)注【山鷹國際】、【玖龍紙業(yè)】。
    【家居板塊】：促家居消費政策暖風(fēng)頻吹，有望帶來新一輪估值修復(fù)，優(yōu)先關(guān)注高線級城市占比高的家居公司有望跑出超額表現(xiàn)。本周家居板塊指數(shù)上漲7.3%。6月29日國常會提及促進(jìn)家居消費。據(jù)證券時報，7月6日商務(wù)部在例行新聞發(fā)布會上表示，政府高度重視擴大內(nèi)需、促進(jìn)消費工作。據(jù)商務(wù)部網(wǎng)站顯示，7月18日13部門發(fā)布關(guān)于促進(jìn)家居消費若干措施的通知，提出供給端提質(zhì)、消費場景創(chuàng)造、改善消費條件、通過規(guī)范秩序&政策支持優(yōu)化消費環(huán)境。7月21日國常會再提及推進(jìn)城中村改造。7月24日政治局會議提及我國房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化。且是2019年以來首次未在7月提及房住不炒。促家居消費政策出臺頻次超預(yù)期，家居有望成為本輪刺激政策重要抓手，有望帶來新一輪估值修復(fù)。此外，據(jù)7月28日新華社，住建部部長倪虹在企業(yè)座談會上提及將進(jìn)一步落實好降低購買首套住房首付比例和貸款利率、改善性住房換購稅費減免、個人住房貸款“認(rèn)房不用認(rèn)貸”等政策措施，繼續(xù)做好保交樓工作，加快項目建設(shè)交付。我們認(rèn)為一二線占比較高的頭部家居企業(yè)（歐派家居（603833）、顧家家居（603816）等）有望充分受益。推薦【歐派家居】、【顧家家居】、【索菲亞（002572）】、【志邦家居（603801）】，關(guān)注【江山歐派（603208）】、【喜臨門（603008）】、【王力安防（605268）】、【慕思股份（001323）】、【箭牌家居（001322）】、【森鷹窗業(yè)（301227）】。
    風(fēng)險提示
    房地產(chǎn)超預(yù)期下行、原材料價格波動、內(nèi)需恢復(fù)不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇、海外去庫進(jìn)程不及預(yù)期。
    聲明：本文引用第三方機構(gòu)發(fā)布報告信息源，并不保證數(shù)據(jù)的實時性、準(zhǔn)確性和完整性，數(shù)據(jù)僅供參考，據(jù)此交易，風(fēng)險自擔(dān)。
    		
          
    
		  
	
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