昨天A股三大股指大漲超過5%，超過之前的“熔斷”閾值，累計反彈幅度均超過20%的技術性牛市標準，成交量更是突破1萬億元，久違的“牛市”味道撲面而來。不過，證監(jiān)會卻在昨晚罕見發(fā)聲提示風險。這會是一個什么樣的信號?

證監(jiān)會提示風險

昨晚，證監(jiān)會發(fā)言人在答記者問時表示：“我們注意到，近期有關場外配資的報道增多。對此，我會密切關注，指導有關方面依法加強對交易的全過程監(jiān)管。各證券公司要嚴格執(zhí)行經(jīng)紀業(yè)務及融資融券客戶適當性管理，加強異常交易監(jiān)控，認真做好技術系統(tǒng)安全防護。同時，也希望廣大投資者理性投資，防范投資風險。”

滬指漲幅創(chuàng)逾43個月新高

證監(jiān)會發(fā)布風險提示的背景是，昨天A股三大股指集體高開高走，漲幅均超5%，滬指更是收出光頭光腳的大陽線，漲幅達到5.6%，創(chuàng)2015年7月9日以來逾43個月新高。

這一漲幅也是2000年以來的第17高，而漲幅更大的交易日基本上集中在6124點或者5178點前大牛市期間。

而經(jīng)過昨日大漲后，滬指自2019年1月4日創(chuàng)下的2440.91點低點后，反彈幅度達到21.3%，至此，A股三大股指均形成技術性牛市。

除指數(shù)大漲外，昨日A股成交量也急速放大，一舉突破萬億水平，達1.04萬億，較上周五增加了67%，也是2015年11月27日以來近39個月新高。這一成交額水平，為A股歷史最高值2.35萬億(2015年5月28日)的44%。

上漲個股占比再創(chuàng)歷史記錄

從個股角度來看，昨日A股有3556只個股上漲，占全部A股的99.11%，要知道，僅在幾個交易日之前，也就是2019年2月18日，上漲個股數(shù)占全部A股比剛剛創(chuàng)出歷史最高紀錄，當日上漲個股占A股比為99.08%。

此外，東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，上漲個股占全部A股比的歷史前五位，均發(fā)生在近半年之內(nèi)，2019年就有3次。

相反，昨日A股下跌個股只有13家，同樣是刷新了2019年2月18日剛剛創(chuàng)下的15股下跌的階段最低記錄，而這也是2016年5月31日以來近32個月的最低記錄。

漲停個股創(chuàng)逾41個月新高

當然，對于上漲個股中的漲停股來說，昨日A股共有306只個股漲停，是2015年9月16日以來逾41個月新高。

這其中券商概念最為突出，該板塊已連日“暴動”，昨日更是集體漲停。從行業(yè)分布看，昨日漲停股中，大金融板塊最多，有75家公司漲停，其次是計算機行業(yè)，有46公司漲停。

分級基金再現(xiàn)上折

隨著股市的大漲，一般只在牛市才會出現(xiàn)的基金上折現(xiàn)象也出現(xiàn)了，申萬菱信申萬證券分級基金2月25日公告稱，截至2019年2月22日，申萬證券份額的基金份額參考凈值為1.5074元，達到辦理不定期份額折算業(yè)務的條件。而該只分級基金折算閥值為單位基金凈值1.5元。

此外，截至2月22日，融通證券分級、華安中證全指證券公司分級、富國中證全指證券公司單位凈值分別為1.494元、1.491元和1.49元，而這三只分級基金的上折閾值均為1.5元。隨著昨日大漲，這部分分級基金也大概率將實施上折。

可轉(zhuǎn)債最高一天漲了36%!

當然，昨日A股的亮點絕不僅僅就是這些，像可轉(zhuǎn)債就集體飄紅了。而作為兼具債券性質(zhì)和股票性質(zhì)的可轉(zhuǎn)債，在股市的牛市期間往往能體現(xiàn)出股性，最近可轉(zhuǎn)債的行情則更好的體現(xiàn)了這一點。數(shù)據(jù)顯示，當前已上市交易的121只可轉(zhuǎn)債中，有119只都是上漲的，其中特發(fā)轉(zhuǎn)債和東財轉(zhuǎn)債漲幅更是超過20%，分別為36.25%和20%。

有期權暴漲192倍

更讓人咋舌的是，昨日在期權市場，“50ETF購2月2800”漲幅達到19266.67%，也就是一天暴漲192.67倍。此外，50ETF購2月2750漲幅達到10475%。

像一位網(wǎng)友就表示，早上拎著100萬進去，晚上就拿著1.9億回家了。

當然，這里我們需要了解的是，當前恰逢2月期權合約即將到期(周三)，原來快到期的虛值合約時間價值和內(nèi)在價值都接近于零，所以價格極低，但當天50ETF大漲7.56%，收報2.816元，導致虛值期權變?yōu)閷嵵灯跈?，期權從一個可以接近無價值的權利立即有了價值，所以價格將會出現(xiàn)驚掉下巴的上漲。

“牛市”真的來了?

其實，在昨日大漲之前，包括中信建投、中信證券、海通證券等多家機構，以及李大霄、楊德龍等多位專業(yè)人士就已表明，牛市已經(jīng)到了，甚至是全面牛市的開端。

而經(jīng)過昨日大漲疊加券商股集體漲停后，相信有更多的人也會相信股市走牛了。其中普通投資者或許更甚，因為歷史經(jīng)驗讓股民在心中樹立一個這樣的信念：券商板塊是牛市的先行指標，券商大漲通常意味著了新一輪的牛市可能來臨。其背后的邏輯是牛市中市場成交量放大，對于券商來說，經(jīng)紀業(yè)務收入增加，因此直接利好券商。另外，A股投資者都明白，中國是政策市，聰明的資金能夠最早發(fā)現(xiàn)行情，這些資金往往會先流入安全邊際較高的券商股。

證券分析師楊曉磊昨日就在其微博表示：“今天可以正式說‘牛市’了，但距離場外散戶新開戶和基民狂申購公募基金還差得遠 。”

我們該謹慎一點嗎?

可是，事物總有兩面性，在當前市場牛市呼聲很高的時候，作為投資者，是需要理性的去思考的。而現(xiàn)在，有些事情就真實的擺在面前：

首先就是外資在連續(xù)18天凈買入之后，在昨日A股飆漲之時，卻進行了凈賣出。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，昨日北向資金凈流出7.16億元。

其次就是，雖說當前A股三大股指已形成技術性牛市，但并不意味著牛市就真的來了。以滬指為例，其曾在2003.11-2004.4、2010.7-2010.11、2012.12-2013.2以及2015.9-2015.11月出現(xiàn)過“技術性牛市”，但是后來均創(chuàng)出新低。

此外，除了開篇提到的證監(jiān)會提示風險外，還有一個風險提示也十分值得大家注意，那就是人民網(wǎng)也在昨日給出了風險提示，其在公告中表示：“截至2019年2月22日，公司股票收盤價格為14.40元/股，靜態(tài)市盈率為178.08倍，動態(tài)市盈率為112.88倍，根據(jù)中證指數(shù)有限公司發(fā)布的證監(jiān)會行業(yè)市盈率顯示公司所處的互聯(lián)網(wǎng)和相關服務行業(yè)市盈率為29.22倍，公司市盈率顯著高于行業(yè)市盈率水平。公司特別提醒廣大投資者，注意投資風險，理性決策，審慎投資。”

或許正如管清友所說的：“股市當然重要，需要制度性變革推動健康上行。改善預期，改善基本面，方能行穩(wěn)致遠。經(jīng)歷過2015，對當下一些現(xiàn)象心有余悸。希望能通過經(jīng)濟改革和資金市場改革為股市良好運行奠定基礎，而不是重蹈覆轍。”