博實結(jié)毛利率兩年降10個百分點凈利潤與營收增幅不同步

2022-08-17 08:37:36來源：長江商報

專注物聯(lián)網(wǎng)智能化硬件領域的深圳市博實結(jié)科技股份有限公司(簡稱“博實結(jié)”)向創(chuàng)業(yè)板發(fā)起沖擊。

據(jù)招股書介紹，博實結(jié)以通信、定位、AI等技術應用為核心，基于自研無線通信模組，為物聯(lián)網(wǎng)眾多應用場景提供智能終端產(chǎn)品及配套解決方案。

長江商報記者查閱招股書發(fā)現(xiàn)，近三年，博實結(jié)營業(yè)收入整體保持增長，但凈利潤出現(xiàn)明顯波動。公司毛利率逐年下滑，兩年降近10個百分點，遠低于同行。

此次IPO，公司擬募資25.1億元，其中23.81億元投向物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)基地、產(chǎn)能擴建及研發(fā)中心項目，1.29億元募資用于補充流動資金。而在IPO前，2020年和2021年公司大手筆分紅，兩年共分紅2億元。

凈利潤與營收增幅不同步

招股書顯示，成立于2009年6月的博實結(jié)是專業(yè)從事物聯(lián)網(wǎng)智能化硬件產(chǎn)品的研發(fā)設計、生產(chǎn)和銷售的高新技術企業(yè)。目前，公司主營業(yè)務收入主要來自智能車載終端產(chǎn)品、智慧出行組件、智能支付硬件，其中智能車載終端產(chǎn)品包括商用車監(jiān)控終端、乘用車定位終端。

截至招股說明書簽署日，周小強為博實結(jié)實際控制人，直接和間接累計控制公司59%的股權(quán)，且報告期內(nèi)，周小強一直擔任公司執(zhí)行董事/董事長、總經(jīng)理及法定代表人。

財務數(shù)據(jù)顯示，2019—2021年(報告期)，博實結(jié)分別實現(xiàn)營業(yè)收入7.87億元、10.53億元、13.36億元;對應的歸屬凈利潤分別約為1.77億元、1.16億元、1.94億元。

可以看出，報告期，博實結(jié)營業(yè)收入持續(xù)增長，但凈利潤與營收增幅并不同步，出現(xiàn)明顯波動，2020年凈利同比下降34%。

此外，2019年，博實結(jié)業(yè)務收入主要依賴于乘用車定位終端和商用車監(jiān)控終端，二者合計貢獻了公司89.56%收入。直到2021年，公司智能支付硬件和智慧出行組件產(chǎn)品占比增加，博實結(jié)對單一產(chǎn)品的依賴程度下降。

毛利率逐年遞減遠低同行

長江商報記者注意到，報告期內(nèi)，博實結(jié)盈利能力出現(xiàn)下滑。

報告期內(nèi)，博實結(jié)綜合毛利率分別為35.18%、29.75%、25.63%，呈現(xiàn)逐年下降趨勢，兩年毛利率降低了近10個百分點。其主營業(yè)務綜合毛利率分別為35.54%、29.83%和25.64%，同樣呈逐年遞減趨勢。

與同行相比，報告期內(nèi)同行業(yè)可比公司銳明科技、鴻泉物聯(lián)和移為通信主營業(yè)務綜合毛利率平均值分別為48.45%、45.19%、29.23%，博實結(jié)的主營業(yè)務綜合毛利率遠低于同行。

對此，博實結(jié)表示受到生產(chǎn)成本、產(chǎn)品售價和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等因素的影響，公司毛利率連續(xù)出現(xiàn)較大幅度的下滑。而公司毛利率整體的下滑，一方面是由于疫情和汽車芯片緊缺的因素影響，收入貢獻率最高的乘用車定位終端產(chǎn)品毛利率連續(xù)兩年下滑，由2019年的37.07%下降到30.91%，而業(yè)務占比提升較多智慧出行組件產(chǎn)品毛利率也由2019年的43.22%下降至2021年的19.45%。另一方面其他收入貢獻度高的產(chǎn)品毛利率提升幅度并不明顯，或者毛利率大幅提升的產(chǎn)品銷售額非常有限，最終公司綜合毛利率出現(xiàn)連續(xù)的下滑。

值得一提的是，博實結(jié)還在IPO前夕連續(xù)進行大手筆分紅。

招股書顯示，2020年、2021年博實結(jié)進行過兩次大額分紅，金額均為1億元，分別約占當年歸屬凈利潤的86%、52%，總共合計2億元。

在看似不差錢地大手筆分紅之后，博實結(jié)本次擬募投項目中卻包括補充流動資金，欲募資1.29億元用于補流。

標簽：專注物聯(lián)網(wǎng)智能化硬件領域博實結(jié)科技股份向創(chuàng)業(yè)板發(fā)起沖擊博實結(jié)營業(yè)收入整體保持增長