17億總資產(chǎn)支撐300億市值，這就是科創(chuàng)板“小而美”的公司納微科技(688690.SZ)。

專注于高性能納米微球領(lǐng)域的納微科技，通過自主研發(fā)的單分散色譜填料/層析介質(zhì)打破了國外少數(shù)公司對(duì)相關(guān)技術(shù)和產(chǎn)品的壟斷，已成功導(dǎo)入眾多應(yīng)用項(xiàng)目并實(shí)現(xiàn)銷售規(guī)模逐年快速增長。

今年上半年，納微科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.94億元，同比增長77.41%;凈利潤1.65億元，同比增長153.73%。

截至今年6月末，納微科技總資產(chǎn)僅為17.44億元，但截至8月15日收盤，公司總市值超過300億元。

長江商報(bào)記者注意到，雖然業(yè)務(wù)規(guī)模不高，但納微科技十分重視研發(fā)投入。今年上半年，公司研發(fā)費(fèi)用3914.39萬元，同比增長97.79%，研發(fā)費(fèi)用率同比增加1.37個(gè)百分點(diǎn)至13.32%。

研發(fā)費(fèi)用的高速增長，也與公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)相關(guān)。上半年，納微科技以35元/股的價(jià)格向138名核心員工授予240萬股。以公司當(dāng)前股價(jià)計(jì)算，此部分股權(quán)目前已經(jīng)浮盈1.08億元。

收購賽譜儀器產(chǎn)生投資收益5154萬

資料顯示，納微科技自設(shè)立以來，一直專注于高性能納米微球的制備和應(yīng)用技術(shù)研究。在生物藥分離純化領(lǐng)域，納微科技已經(jīng)成為產(chǎn)品種類齊全、應(yīng)用項(xiàng)目豐富、市場(chǎng)占有率高(不含新冠疫苗生產(chǎn)專用產(chǎn)品)的國產(chǎn)色譜填料和層析介質(zhì)產(chǎn)品供應(yīng)和專業(yè)服務(wù)廠商之一。

近年來，納微科技呈現(xiàn)高速增長趨勢(shì)。登陸科創(chuàng)板之前，2017年至2020年，納微科技分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0.57億元、0.82億元、1.3億元、2.05億元，凈利潤1223.6萬元、1465.99萬元、2342.61萬元、7269.28萬元。其中，2018年至2020年，公司營收增速分別為44.21%、57.41%、58.05%，凈利潤增速分別達(dá)到19.81%、59.8%、210.31%。

2021年6月，納微科技順利完成IPO并在科創(chuàng)板上市。上市首年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.46億元，同比增長117.74%;凈利潤1.88億元，同比增長158.75%。在有可比數(shù)據(jù)以來，公司連續(xù)四年保持營收凈利雙增，累計(jì)增幅分別達(dá)到6.8倍、14.7倍。

延續(xù)這一趨勢(shì)，8月14日晚間，納微科技披露的半年報(bào)顯示，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤2.94億元、1.65億元，同比繼續(xù)增長77.41%、153.73%。

對(duì)于上半年?duì)I收大幅增長，納微科技表示主要系報(bào)告期內(nèi)公司色譜填料、層析介質(zhì)、色譜分析耗材等主要產(chǎn)品繼續(xù)保持快速增長，以及核酸檢測(cè)用磁珠產(chǎn)品供應(yīng)量增加。

除了主營業(yè)務(wù)之外，對(duì)外收購產(chǎn)生的投資收益也對(duì)納微科技的業(yè)績(jī)起到了增厚作用。今年上半年，納微科技先后收購英菲尼、RILAS和賽譜儀器等三家公司。其中，今年3月，納微科技對(duì)賽譜儀器增加投資1000萬元，取得后者4.6814%的股權(quán)。增資后，納微科技合計(jì)持有賽譜儀器37.7042%股權(quán)。

今年上半年，賽譜儀器實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤分別為4895.71萬元、731.66萬元，為納微科技盈利能力最強(qiáng)的子公司。

報(bào)告期內(nèi)，納微科技收購賽譜儀器對(duì)原來的長期股權(quán)按公允價(jià)值計(jì)量產(chǎn)生投資收益5154.25萬元，剔除這三家公司的合并口徑及相關(guān)投資收益影響因素，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.75億元，同比增長66.25%;實(shí)現(xiàn)凈利潤1.12億元，同比增長72.01%;實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤1.01億元，同比增長67.05%。

研發(fā)驅(qū)動(dòng)自主研發(fā)產(chǎn)品打破壟斷

隨著生物藥行業(yè)的快速發(fā)展，生物樣品下游純化技術(shù)也越來越受重視，分離純化已經(jīng)成為生物藥的研發(fā)重點(diǎn)和核心生產(chǎn)環(huán)節(jié)。

與以往不同的是，歐美日少數(shù)供應(yīng)商壟斷的局面正在不斷改變，納微科技自主研發(fā)的單分散色譜填料/層析介質(zhì)打破了國外少數(shù)公司對(duì)相關(guān)技術(shù)和產(chǎn)品的壟斷，已成功導(dǎo)入眾多應(yīng)用項(xiàng)目并實(shí)現(xiàn)銷售規(guī)模逐年快速增長，同時(shí)憑借卓越產(chǎn)品性能開始出口至國外，成功改變以往中國單向進(jìn)口高性能色譜填料/層析介質(zhì)的局面，并成為目前世界上少數(shù)幾家可以同時(shí)規(guī)模化制備無機(jī)和有機(jī)高性能納米微球材料的公司之一。

今年上半年，納微科技在生物醫(yī)藥領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)營業(yè)收入2.41億元，較上年同期增長74.05%，收入占當(dāng)期營收的比重為82.19%，同比略有降低。

核心產(chǎn)品中，上半年，納微科技色譜填料和層析介質(zhì)的產(chǎn)品銷售收入為2億元，較上年同期增長66.78%;填料收入占當(dāng)期總營業(yè)收入67.95%，較上年同期降低約四個(gè)百分點(diǎn)。報(bào)告期內(nèi)，公司發(fā)生色譜填料和層析介質(zhì)產(chǎn)品銷售的客戶數(shù)量為388家，較上年同期增加約99家;應(yīng)用于藥企正式生產(chǎn)或三期臨床項(xiàng)目的色譜填料和層析介質(zhì)產(chǎn)品銷售收入約0.82億元，占本期填料和介質(zhì)產(chǎn)品收入的41.05%，低于上年同期的58.64%，體現(xiàn)出公司在早期研發(fā)項(xiàng)目上更快的滲透速度。

雖然業(yè)務(wù)規(guī)模整體不算高，但納微科技堅(jiān)持研發(fā)驅(qū)動(dòng)，研發(fā)投入力度一直保持在較高水平。今年上半年，公司研發(fā)費(fèi)用3914.39萬元，同比增長97.79%，占營收的比例為13.32%，同比增加1.37個(gè)百分點(diǎn)。

除研發(fā)人員薪酬、物料消耗費(fèi)用增幅較大外，上半年納微科技第二類限制性股票激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)施也是其研發(fā)費(fèi)用增長的一項(xiàng)重要原因。公告顯示，此次激勵(lì)計(jì)劃首批授予的員工包含8名公司高管、128位骨干員工，占授予時(shí)公司在職員工總數(shù)比例為24.91%，授予價(jià)格為35元/股，對(duì)應(yīng)股份數(shù)量合計(jì)為240萬股。

經(jīng)過一年多時(shí)間的調(diào)整，截至8月15日收盤，納微科技報(bào)收79.99元/股，總市值322.5億元，而今年6月末，公司總資產(chǎn)也僅為17.44億元。以此計(jì)算，上述136名核心員工獲授部分，目前已經(jīng)浮盈1.08億元。