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齊魯晚報(bào)·齊魯壹點(diǎn) 記者 張召旭

日前，桃李面包發(fā)布2025年半年報(bào)，業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)不容樂觀。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.11億元，同比下降13.55%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.04億元，同比下降29.7%；扣非凈利潤(rùn)為1.94億元，同比下降30.03%。

面包及糕點(diǎn)品類作為桃李面包的主營(yíng)業(yè)務(wù)，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收25.85億元，較去年同期的29.85億元減少了整整4億元。事實(shí)上，該品類營(yíng)收下滑在2024年已初現(xiàn)端倪，當(dāng)年該品類營(yíng)收同比下降9.58%至59.06億元，占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例為97.04%。從產(chǎn)銷情況來(lái)看，2024年，“面包及糕點(diǎn)”的生產(chǎn)量和銷售量雙雙縮減，庫(kù)存卻同比增加19.42%，至85.60萬(wàn)公斤。

桃李面包主營(yíng)面包、糕點(diǎn)，以及月餅、粽子等季節(jié)性產(chǎn)品，其中“短保面包”是其代表產(chǎn)品，主打快捷、新鮮、少添加，保質(zhì)期通常在3至15天，屬于預(yù)包裝烘焙面包。但近年來(lái)，短保面包市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，強(qiáng)敵環(huán)伺。不僅有賓堡、曼可頓、盼盼、美焙辰等烘焙品牌爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，眾多商超以及“前店后廠”式的烘焙店也紛紛加入戰(zhàn)局，桃李面包的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)正逐漸被新興品牌稀釋。

在消費(fèi)趨勢(shì)方面，消費(fèi)者對(duì)健康飲食的關(guān)注度日益提升。桃李面包在半年報(bào)中提到，中國(guó)烘焙行業(yè)近年來(lái)在消費(fèi)需求結(jié)構(gòu)方面發(fā)生了顯著變化，健康化趨勢(shì)尤為突出，低糖、低脂、高纖維等健康導(dǎo)向型產(chǎn)品逐漸成為市場(chǎng)主流。而桃李面包傳統(tǒng)產(chǎn)品線以高糖、高油短保面包為主，在健康化轉(zhuǎn)型上步伐稍顯滯后，導(dǎo)致部分客群流失。

面對(duì)業(yè)績(jī)困境，桃李面包也在積極嘗試改變。今年上半年，公司陸續(xù)推出芝士肉松蛋糕、堿水面包丁、蔓越莓葡萄軟面包、爆漿牛角面包和拉絲蛋糕等新品，旨在適應(yīng)當(dāng)前消費(fèi)習(xí)慣和消費(fèi)潮流的變化趨勢(shì)，保持產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，滿足消費(fèi)者多樣化的需求。然而，從研發(fā)投入來(lái)看，2024年，桃李面包研發(fā)費(fèi)用為2296.84萬(wàn)元，同比減少31.84%，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的0.38%；2025年上半年，公司研發(fā)投入1066.05萬(wàn)元，同比減少30.81%，僅占總營(yíng)收額的0.4%。研發(fā)投入的持續(xù)縮減，或許會(huì)對(duì)其后續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力提升產(chǎn)生一定影響。

從渠道層面來(lái)看，桃李面包線下渠道主要采取直營(yíng)和經(jīng)銷兩種模式。直營(yíng)模式依賴大型商超，近年來(lái)商超客流下滑、渠道費(fèi)用攀升，直接導(dǎo)致桃李面包直營(yíng)渠道收入下滑。經(jīng)銷模式雖覆蓋下沉市場(chǎng)，但縣鄉(xiāng)市場(chǎng)飽和度有所提升，加上新興烘焙店、社區(qū)團(tuán)購(gòu)的出現(xiàn)，分流了桃李面包原有的客流量，致使經(jīng)銷模式收入下滑?；蛟S受渠道影響，桃李面包東北地區(qū)、華東地區(qū)、華北地區(qū)三大核心市場(chǎng)收入出現(xiàn)全面下滑。

2025年上半年，桃李面包在東北地區(qū)、華東地區(qū)、華北地區(qū)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.44億元、8.45億元、5.94億元，分別同比減少1.07億元、1.43億元、1.02億元，合計(jì)減少3.52億元。一直以來(lái)桃李面包加速滲透的南方市場(chǎng)也未實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。今年上半年，公司華南市場(chǎng)營(yíng)收減少0.42億元至1.8億元，西南市場(chǎng)的營(yíng)收減少0.53億元至3.2億元。2024年，桃李面包在南方設(shè)立的子公司東莞桃李面包有限公司、海南桃李面包有限公司、廣西桃李面包有限公司分別虧損727萬(wàn)元、2019萬(wàn)元、146萬(wàn)元。

桃李面包在財(cái)報(bào)中提到，2025年上半年公司深耕東北、華北等成熟市場(chǎng)，進(jìn)一步提升渠道下沉力度；在華東、華南等核心市場(chǎng)加快布局優(yōu)化，逐步形成 “核心區(qū)域穩(wěn)中求進(jìn)，潛力市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)突破” 的雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略；面向西南、新疆等新興市場(chǎng)，持續(xù)推進(jìn)銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，打造更貼近當(dāng)?shù)匦枨蟮漠a(chǎn)品和服務(wù)體系。但從上半年的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)看，這一戰(zhàn)略尚未能快速扭轉(zhuǎn)局面。未來(lái)，桃李面包能否突破困境，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的回暖與增長(zhǎng)，仍有待市場(chǎng)的檢驗(yàn)。