截至2022年6月30日，中國鐵塔的總資產為3135.23億元，帶息負債為924.28億元，凈債務杠桿率為31.1%，較去年同期下降5.9個百分點。

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“5G+室分”構建雙增長引擎

中國鐵塔是全球規模最大的通信鐵塔基礎設施服務提供者，主要從事通信鐵塔等基站配套設施和高鐵地鐵公網覆蓋、大型室內分布系統的建設、維護和運營；同時依托獨特資源面向社會提供信息化應用和智慧換電備電等能源應用服務。

近年來，中國鐵塔充分發揮信息通信基礎設施建設“國家隊”和5G新基建“主力軍”作用。據國資委披露，截至2022年6月底，中國鐵塔已累計投資2638億元，支撐行業建設塔類基站項目超過348萬，助力我國快速建成了全球規模最大、質量最好的移動寬帶網絡，實現5G建設發展全球領先。

2022年上半年，中國鐵塔承建5G基站31.8萬個；截至2022年6月30日，中國鐵塔已累計承建5G基站154.4萬個，其中97%以上通過共享已有資源實現。

在共享基礎上，中國鐵塔充分發揮統一進場、統一實施，以及室分共享技術產品等各方面優勢，實現室分建設需求持續增加，推動室分業務增速進一步提升，“5G+室分”雙引擎的增長格局初步形成。

上半年，中國鐵塔的運營商業務實現收入413.45億元，同比增長3.9%。其中，塔類業務實現收入385.92億元，同比增長2.3%；室分業務實現收入27.53億元，同比增長32.0%。室分業務已經成為中國鐵塔發展運營商業務的“第二引擎”。

國泰君安證券分析師余勁同預計，由于對建筑物、地鐵和高鐵隧道深度覆蓋的強烈需求，預計其室分業務將在2022年保持強勁增長。

兩翼業務發展勢頭強勁

智聯業務和能源業務是中國鐵塔的兩翼業務。

上半年，中國鐵塔的兩翼業務合計實現收入40.10億元，同比增長46.5%，占營業收入比重為8.8%，對整體營業收入增量貢獻達到45.4%。

其中，智聯業務實現收入25.84億元，同比增幅39.4%，其中鐵塔視聯業務實現收入15.84億元，占智聯業務收入比重61.3%。上半年，中國鐵塔緊抓數字經濟蓬勃發展帶來的新機遇，加快從“通信塔”向“數字塔”升級；圍繞鐵塔視聯，聚焦環保、林草、農業、國土等重點行業，加大研發投入，差異化滿足客戶需求，不斷提升數字化服務能力。

能源業務實現收入14.26億元，同比增長61.3%，其中鐵塔換電實現收入8.02億元，占能源業務收入比重56.2%。截至6月30日，中國鐵塔換電用戶達到78.2萬戶，相比去年底增加17萬戶，這使得中國鐵塔成為全國規模最大的輕型電動車換電業務運營商。

未來，中國鐵塔將深耕換電和備電等核心業務，持續提升規模化運營和精細化管理水平，做深做透外賣、快遞騎手細分市場，鞏固輕型電動車換電市場領先地位；聚焦通信、金融、醫療、教育等重點行業，提供“備電、發電、監控、維護”四位一體綜合服務。

中信證券表示，中國鐵塔“一體兩翼”戰略初顯成效，5G租戶收入開始貢獻主要增量，兩翼業務高速發展，多點支撐業務增長格局已逐步成型，有望迎來業績釋放期。中信證券預測其2022-2024年凈利潤分別為84.17/99.71/117.44億元。