上交所主板公司博邁科（603727.SH）的大股東又要減持套現(xiàn)了。

最新公告顯示，博邁科的控股股東天津博邁科投資控股有限公司（簡稱博邁科控股）及其一致行動人擬合計減持博邁科不超過4.04%股權(quán)。

今年4月9日，博邁科披露，公司控股股東及其一致行動人剛剛完成一輪減持，套現(xiàn)1.02億元。

大股東為何要大幅減持套現(xiàn)？是不看好公司發(fā)展前景還是自身財務(wù)壓力大？

博邁科的經(jīng)營有明顯好轉(zhuǎn)。年報顯示，2021年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入40.81億元，同比增逾50%，歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）1.66億元，同比增長幅度超過20%。

這是博邁科連續(xù)三年營收凈利潤雙增長。這表明，博邁科的經(jīng)營似乎已經(jīng)回暖。在2017年、2018年，公司營收凈利連續(xù)兩年雙降。

只是，市場擔(dān)憂，大股東接連減持，博邁科的回暖能否持續(xù)。

股價過山車大股東再減持

股價表現(xiàn)不佳，大股東再拋減持計劃，博邁科股價承壓。

2016年11月22日，博邁科登陸A股市場，首發(fā)價格為20.81元/股。上市初期，公司股價一口氣漲至69.98元/股才結(jié)束漲停模式。此后，股價不斷回落，2019年4月開始，回落至20元/股以內(nèi)，2021年初，股價在14元/股左右。

14元左右是階段性低點，隨后，博邁科股價不斷上漲，去年9月17日，公司股價漲至最高31.99元/股。但此后股價又是不斷下跌，今年4月18日最低下探至12.75元/股，4月19日，股價有所回升，達到13.53元/股，但較其去年9月的高點仍然下跌了57.71%。

K線圖顯示，去年初至今，博邁科的股價走出了一段過山車行情。

如果將K線延長至2016年上市之初，4月19日的股價較彼時高點69.98元/股下跌了80.67%。

股價大跌，博邁科的控股股東博邁科控股仍然打算大規(guī)模減持。

今年4月13日，博邁科披露大股東減持計劃，博邁科控股擬通過集中競價結(jié)合大宗交易的方式減持總量不超過1000萬股股份，即不超過公司目前股份總數(shù)的3.47%。天津成泰國際工貿(mào)有限公司（以下簡稱“成泰工貿(mào)”）擬通過集中競價交易方式減持總量不超過165萬股公司股份，即不超過公司目前股份總數(shù)的0.57%。

目前，博邁科控股、成泰工貿(mào)分別持有博邁科28.82%股權(quán)、4.94%股權(quán)，此外，博邁科控股的一致行動人海洋石油工程（香港）有限公司持股比為13.01%。博邁科控股及其一致行動人合計持有博邁科46.77%股權(quán)。

如果以4月19日收盤價13.53元/股計算，頂格減持的話，博邁科控股及其一致行動人將套現(xiàn)約1.58億元。

博邁科控股由彭文成、孫民夫婦全資持股，其一致行動人由彭文成、彭文革兄弟全資持股。由此可見，上述減持套現(xiàn)所得，全部進了彭文成家族腰包。

其實，這不是彭文成家族首次減持。今年4月9日，博邁科披露，2021年9月9日至今年4月8日，博邁科控股合計減持了442.87萬股股份，套現(xiàn)金額約為1.02億元。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，不只是控股股東及其一致行動人在減持，北京匯力興業(yè)投資有限公司、天津博大投資合伙企業(yè)(有限合伙)等股東都進行了減持。

2021年扣非凈利增逾80%

與控股股東及其一致行動人積極減持套現(xiàn)不相匹配的是，博邁科的經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)不錯。

年報顯示，2021年度，博邁科實現(xiàn)營業(yè)收入40.81億元，同比增長58.22%；凈利潤1.66億元，同比增長26.26%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利潤）比凈利潤表現(xiàn)更為出色，為1.45億元，同比增長幅度為82.09%。

博邁科面向國內(nèi)和國際市場，專注于為海洋油氣開發(fā)、礦業(yè)開采、天然氣液化等行業(yè)的高端客戶提供專用模塊集成設(shè)計與建造服務(wù)。公司的主要客戶為全球知名的油氣開發(fā)公司、礦業(yè)開采公司以及為其提供開發(fā)裝備設(shè)計和配套設(shè)施的總包商和專業(yè)承包商。

在2021年年報中，博邁科稱，國際原油價格整體保持在較高價位，高油價使得全球多個油氣項目重啟開發(fā)進程，已啟動項目投資進度加快。在此背景下，一方面，公司加大力度爭取優(yōu)質(zhì)市場訂單，為業(yè)績提供支撐；另一方面，通過訂單策略調(diào)整，促進公司經(jīng)營范圍拓展，不斷加緊內(nèi)功修煉，提升公司核心競爭力。

2021年，博邁科成功交付了ArcticLNG2部分重點模塊、MV31、MV32E-house、MV33E-house、MV33CIP等項目或相關(guān)產(chǎn)品。其中ArcticLNG2項目CCB模塊是目前全球在建最大的電氣間模塊；ArcticLNG2項目1TMP005模塊滾裝重量高達15147噸，是國內(nèi)出口單體重量最大的模塊。

這些似乎在說明，博邁科的經(jīng)營回暖。只是，這一現(xiàn)象與控股股東大幅減持、股價走低不相符。

縱覽近10年來的經(jīng)營業(yè)績，2011年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.48億元、凈利潤0.39億元，2012年至2015年，上市之前，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為7.31億元、8.18億元、12.34億元、22.94億元，同比增長110.10%、11.94%、50.77%、85.88%。對應(yīng)的凈利潤為0.68億元、0.78億元、1.45億元、2.19億元，同比分別增長73.24%、14.10%、86.67%、51.48%。營收凈利均表現(xiàn)為積極增長。

不過，從2016年開始，好勢頭開始轉(zhuǎn)向。2016年當(dāng)年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為26.84億元、2.33億元，同比增長幅度為17.04%、6.30%，同比增速明顯放緩。

2017年、2018年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為4.89億元、3.97億元，同比分別下降81.78%、18.91%。對應(yīng)的凈利潤為1.10億元、0.0億元，同比下降幅度為52.86%、93.49%。2018年，公司實現(xiàn)的扣非凈利潤為-0.46億元，出現(xiàn)近10年來的首次虧損。

而從2019年開始，到2021年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤連續(xù)三年雙增長。

據(jù)此判斷，在經(jīng)歷2年寒冬期后，博邁科的經(jīng)營呈現(xiàn)恢復(fù)性增長勢頭。

在2021年7月定增募資完成后，博邁科的財務(wù)狀況也較好。2021年底，公司資產(chǎn)負債率為36.85%，期末，賬面貨幣資金為15.32億元，對應(yīng)的長短期債務(wù)為6.20億元，流動性較為充足。

只是，國際油價高位運行不可能長期存在，博邁科積極布局之后，其隱藏的風(fēng)險依然存在。