世界動態:達達集團2023年財務業績預測：收入增長將放緩，盈利能力將改善

2023-03-28 20:12:36來源：面包芯語

(資料圖片)

預測達達集團2023年財務業績在達達集團（DADA）2022年第四季度財務業績新聞稿中，達達集團概述了本財年的預期，并指出它“有信心在2023年進一步提高盈利能力，同時保持收入增長勢頭”。達達集團還指引其2023年第一季度的收入將同比增長31.8%，至26.7億元人民幣。雖然該公司今年第一季度的收入增長指引令人失望，但達達集團預計其2023年第一季度的營收將同比增長31.8%(以人民幣計算)，與2022年第四季度同比增長31.9%大致相當。但這也遠低于其2022年第二季度和第三季度的銷售增長率，分別為同比54.7%和41.1%。值得注意的是，達達集團將“保持收入增長勢頭”作為其2023財年全年指引的一部分，而不是以更快的增長速度為目標。達達集團與其他中概股不同的地方在于，這些公司預計將隨著中國的重新開放而經歷大幅的收入增長加速。3月初，達達集團在該公司2022年第四季度業績會議上披露，自2022年底中國全面解除疫情限制以來，“商品和服務的線下支出已經有所回升”。換句話說，新冠肺炎疫情帶來的在家辦公趨勢正在減弱，中國未來的電子商務需求不太可能像疫情高峰期那樣強勁。這就解釋了為什么達達集團 2023年第一季度的收入增長指引不如人們所希望的那樣好。因此，根據S&P Capital IQ的共識數據，分析師對達達集團的營收增長將從2022財年的36.4%放緩至2023財年的35.5%的預測是合理的。另一方面，根據S&P Capital IQ的共識數據，賣方預測，達達集團的正常化凈虧損將從2022財年的- 13.26億元人民幣逆轉至2023財年的非GAAP調整凈收入+ 1.38億元人民幣。這與公司今年“提高盈利能力”的指導方針是一致的。達達集團最近的季度財務指標也為該公司在成本管理方面取得良好進展的觀點提供了支持，也其為最終的盈利鋪平了道路。在最近一個季度達達集團的毛利率同比增長了880個基點，環比增長了290個基點，至2022年第四季度的41.3%。達達集團的銷售、一般和行政(SG&A)成本與收入之比也從2022年第二季度的56.6%下降到了2022年第三季度的52.8%，下降了3.8個百分點。與抖音達成合作2023年3月8日有媒體報道，“字節跳動旗下的抖音”已經進入“中國的電子商務和本地服務”市場，而且達達集團是為抖音處理快遞業務的公司之一。猛獸財經認為與抖音的新合作可能會成為達達集團中長期增長的主要動力。在最近的季度業績發布會上，達達集團指出，“如果抖音的外賣服務體驗有顯著增長，那么未來幾年公司的Dada Now（最后一公里配送業務）將有可觀的增量收入”。

抖音將主要與美團(03690)在中國外賣市場競爭。美團在2022年第三季度執行了約50億份交付訂單，折合成年率約為200億份訂單。如果抖音最終能占到美團外賣訂單量的5%，而達達集團能占到抖音外賣訂單量的四分之一，那么通過與抖音的合作，DADA Now未來可能每年增加約2.5億份外賣訂單。相比之下，達達集團在2021年完成了11.2億份交付訂單，因此抖音合作帶來的額外增長可能相當可觀。但根據歷史經驗，抖音有可能選擇在未來退出中國的電子商務和外賣市場。早在2021年，抖音的母公司字節跳動就曾試圖用自己的移動應用程序“山竹旅行”與攜程（TCOM）進行競爭。最終的結果是，字節跳動在不到一個月的時間內將“山竹旅行”應用程序下架。與根深蒂固的現有企業競爭從來都不容易(美團擁在中國外賣市場有70%的市場份額)，抖音能否在中國的外賣市場生存和發展目前還不需觀望。總之，達達集團與抖音的新合作充滿希望，但抖音進軍中國外賣領域的成功(或失敗)并不在達達集團的控制范圍內。因此，將抖音的潛在收入貢獻視為達達集團中長期增長前景的一部分并不謹慎。

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