天齊鋰業通過聆訊或成港股年內最大IPO 資產負債率下降至51.8%

2022-06-21 09:10:27來源：長江商報

天齊鋰業(002466.SZ)或離赴港上市更進一步。

6月19日晚間，據港交所官網披露文件顯示，天齊鋰業通過港交所上市聆訊。雖然具體募資規模尚未披露，但據消息稱，公司此次IPO計劃募資10億至12億美元，有望成為港股年內最大IPO項目。

此前天齊鋰業在業績說明會上曾表示，H股發行融資除了拓展境外融資渠道之外，既有利于公司進一步優化資本結構、降低杠桿率和財務風險;也有利于公司進一步發展核心業務，對產能擴張計劃起到重要的支撐作用。

長江商報記者注意到，2018年至2020年期間，天齊鋰業業績表現不甚理想，且深陷債務危機，截至2020年底，公司的資產負債率為82.32%。不過，得益于公司2021年7月完成的IGO交易以及鋰價的回暖，截至2022年3月31日，公司的資產負債率已經下降至約51.8%。

目前，天齊鋰業在上游鋰礦資源供應以及中游鋰鹽產品生產方面均有明確的擴產計劃，董事長蔣衛平日前接受媒體采訪時表示，公司將會與下游對接，尋找整合機會。

資產負債率下降至51.8%

2021年9月13日晚，天齊鋰業發布公告宣布公司已審議通過赴港上市的議案，募集資金在扣除發行費用后，用于現有債務償還、產能擴張和補充運營資本。今年1月28日，在收到《中國證監會行政許可申請受理單》后，公司向港交所遞交發行上市申請。

不久前的6月2日，天齊鋰業發布公告稱，經中國證監會批復，核準其發行不超過4.25億股境外上市外資股，每股面值人民幣1元，全部為普通股。完成本次發行后，公司可到香港聯合交易所主板上市。

對于此次赴港上市，天齊鋰業相關高層在5月23日舉辦的股東大會上表示，H股發行融資對該公司的未來發展有著重大意義：一是有利于進一步優化資本結構、降低杠桿率和財務風險，同時降低財務費用、增強盈利能力、適當補充現金流;二是有利于抓住行業機遇、進一步發展核心業務，對產能擴張計劃起到重要的支撐作用;三是有利于拓展境外融資渠道，進一步提升國際知名度和影響力，為未來繼續貫徹國際化戰略奠定良好的基礎。

在2018年，天齊鋰業進行“蛇吞象”式的并購，耗資40.66億美元收購SQM23.77%股權。這場并購帶來的35億美金貸款為天齊鋰業帶來了巨額的財務費用，2019年至2021年，天齊鋰業的財務費用中利息支出分別為20.45億元、18.20億元以及14.68億元。

受此影響，2019年、2020年天齊鋰業出現連續虧損，分別實現營收48.41億元、32.39億元，同比下降22.48%、33.08%;凈利潤虧損59.83億元、18.34億元，同比增長-371.96%、69.35%。截至2020年底，公司的資產負債率高達82.32%。

2021年7月，天齊鋰業通過完成IGO交易得以償還銀團并購貸款本金12億美元及對應的全部利息。與此同時，得益于鋰價回暖，公司自身的經營性現金流持續改善，公司“造血”功能和償債能力持續增強，公司主動、提前歸還銀團并購貸款5.15億美元、國內債務5.29億元人民幣，這使得公司的資產負債率在2021年底下降至約58.9%。

截至2022年3月31日，公司資產負債率進一步下降至約51.8%。此次若能順利推進H股發行上市，天齊鋰業或可進一步優化公司的資產負債結構。

向鋰產業鏈下游延伸

受益于全球新能源汽車景氣度提升，鋰離子電池廠商加速產能擴張，下游正極材料訂單回暖等多個積極因素的影響，2021年，天齊鋰業主要鋰產品的銷量和銷售均價明顯增長，公司業績實現扭虧為盈，實現營業總收入76.63億元，同比增加136.56%;凈利潤為20.79億元，同比增長213.37%，上年同期為虧損18.34億元。

今年一季度，天齊鋰業延續業績上漲趨勢，實現營收52.57億元，同比增長481.41%;實現凈利潤33.28億元，同比增長1442.65%，上年同期為虧損2.48億元。

在此背景下，公司順勢提出“夯實上游、做強中游、滲透下游”的長期發展戰略。不久前，天齊鋰業董事長蔣衛平接受媒體采訪時也表示，“(隨著)鋰行業上下游供需矛盾加劇，產業鏈的共生共存共贏被提到了一個新的高度，產業鏈整合是大勢所趨。”

長江商報記者梳理發現，天齊鋰業在加快上游資源擴張以及中游鋰化合物及衍生品產能提升的同時，也開始積極布局下游產業以延伸產業鏈。

具體來看，在上游鋰礦資源供應方面，據天齊鋰業此前召開的業績說明會披露，隨著年產能28萬噸的尾礦庫項目建成投產，泰利森鋰精礦產能由2021年底的134萬噸/年擴大到162萬噸/年。目前在建的化學級鋰精礦三期擴產項目預計將于2025年建造完工，預計將增加52萬噸/年的產能，從而使泰利森鋰精礦總產能在2025年達到約210萬噸/年。此外，化學級鋰精礦四號擴產項目也計劃于2025年開始建設。

在中游鋰鹽產品生產方面，目前天齊鋰業在射洪、張家港、銅梁的三個生產基地的鋰化工產品年產能達4.48萬噸，加上正在試運營或建設中的奎納納工廠、安居工廠和銅梁的擴建項目，公司的鋰化工產品產能規劃合計將超過11萬噸/年。

在對產業鏈下游的延伸和布局方面，今年5月9日，天齊鋰業與中創新航簽署相關協議，就電芯及電池材料、新材料、鋰鹽、鋰礦等領域開展共同投資、合作研發等多領域的合作。

在二級市場上，得益于一季度財報以及赴港上市獲批等利好消息影響，天齊鋰業股價也應聲上漲，截至6月20日收盤，天齊鋰業報價117.82元/股，相比于4月27日的區間低點58.05元/股，漲幅達到了102%。

標簽：天齊鋰業或離赴港上市更進一步公司此次IPO計劃募資天齊鋰業通過港交所上市聆訊