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川發龍蟒擬投超77億加碼鋰電材料主業或進入較長景氣周期

2022-05-31 09:54:03來源：長江商報

磷化工企業川發龍蟒(002312.SZ)繼續加碼布局鋰電新材料業務。

近日，四川發展龍蟒股份有限公司(簡稱“川發龍蟒”)公告稱，公司將投資72.5億元，在攀枝花釩鈦高新技術產業開發區內建設20萬噸/年磷酸鐵鋰、20萬噸/年磷酸鐵等項目。

同時，川發龍蟒還公告稱，其全資孫公司南漳龍蟒將投資4.9億元，建設年產5萬噸磷酸鐵裝置以及年產40萬噸硫酸裝置。

磷酸鐵為磷酸鐵鋰的原材料之一。川發龍蟒稱，受益于新能源汽車產銷量增加，磷酸鐵鋰市場需求強勁。

據了解，川發龍蟒成立于1997年，該公司聚焦磷化工業務，其核心產品主要包括工業級磷酸一銨、肥料級磷酸一銨、飼料級磷酸氫鈣等。該公司實際控制人為四川省國資委。

財報顯示，去年該公司共生產工業級磷酸一銨26.98萬噸，約占國內全行業總產量的13%，是全球產銷量最大的工業級磷酸一銨生產企業。

完善新能源領域產業布局

相比于肥料等相對傳統業務，外界最關心的是川發龍蟒進軍磷酸鐵鋰領域的情況。

近日，川發龍蟒發布公告，公司全資子公司攀枝花川發龍蟒擬投建年產20萬噸磷酸鐵鋰、年產20萬噸磷酸鐵和年產30萬噸硫酸生產線等項目，總投資額預計72.5億元。

此番投建一期項目預計2022年9月開工建設，在2024年9月前竣工投產。二期項目預計在2025年1月開工建設，在2026年12月前竣工投產。

川發龍蟒認為，通過投建此項目，將有利于完善公司在新能源領域的產業布局，進一步優化產品結構，實現公司產業鏈“固鏈、強鏈、補鏈、延鏈”，提升公司的抗風險能力和核心競爭力。

此外，值得一提的是，5月28日，川發龍蟒還公告，全資孫公司南漳龍蟒磷制品公司擬投建年產5萬噸新能源材料磷酸鐵項目，同時建設年產40萬噸硫磺制酸，項目總投資額為4.9億元。綜合來看，川發龍蟒此次擬投資77.4億元，加碼發力磷酸鐵鋰等新材料賽道。

近年來，川發龍蟒存量磷化工主營業務保持持續穩健增長，在此基礎上公司積極布局新能源、新材料增量市場。今年2月，川發龍蟒宣布投資120億元建設德陽川發龍蟒鋰電新能源材料項目，目前該項目已開工，建設周期計劃為2022年3月至2026年12月。

考慮到截至今年3月末，川發龍蟒總資產約108億元，這筆金額高達120億元的投資可謂公司的大手筆。

對此，華安證券研報顯示，川發龍蟒位于西南地區，鋰礦資源豐富，電力成本較低，公司有望通過快速切入新能源正極材料磷酸鐵鋰領域，打造第二增長曲線。

不過，需要注意的是，川發龍蟒入局新能源鋰電領域之時，國內磷酸鐵鋰產能過剩苗頭已開始顯露。根據電池中國不完全統計，各廠商宣布的磷酸鐵鋰擴產規模加上現有產能已超500萬噸。相較之下，2021年國內酸鐵鋰出貨量為47萬噸。

主業或進入較長景氣周期

近年來，川發龍蟒業績增勢相當強勁。財務數據顯示，公司2021年實現營收66.45億元，同比增長28.28%;實現凈利潤10.16億元，同比增速高達51.94%;扣非后凈利潤為6.73億元，同比增速更是高達103.10%。截至2021年年底，公司經營現金流凈額為2.06億元，同比下滑67.27%。

進入2022年，磷化工行業延續2021年以來的景氣周期。2022年第一季度，川發龍蟒實現營收約23.29億元，同比增長64.06%;實現歸母凈利潤2.73億元，同比增長145.7%。

長江商報記者注意到，川發龍蟒之所以實現業績較快增長，這與近年來磷化工行業高景氣有關。據choice數據，2021年磷酸鐵鋰價格一路上漲，由年初3.7萬元/噸漲至年末10萬元/噸。2022年初磷酸鐵鋰價格延續去年末的強勢上漲，由1月4日10.4萬元/噸漲至3月25日16.25萬元/噸，隨后開始高位震蕩。截至5月30日，磷酸鐵鋰價格為15.5萬元/噸。

而川發龍蟒生產的產品，主要是工業級磷酸一銨、飼料級磷酸氫鈣、肥料級磷酸一銨等產品，主要用作肥料和飼料添加劑等。其中肥料系列產品貢獻了公司去年52%以上的營收。

具體來看，2021年，川發龍蟒核心板塊肥料系列產品實現營收34.72億元，同比增長61.44%，占總營收比重52.25%;工業級磷酸一銨實現營收10.71億元，同比下滑11.12%，占總營收比重16.12%;飼料級磷酸氫鈣營收9.24億元，同比大增63.65%。此外，石膏建材、貿易板塊增長勢頭也頗為強勁。

實際上，不僅是川發龍蟒，其他磷肥企業近年來也業績不錯。比如，今年一季度，國內磷肥龍頭云天化實現營收149.62億元，同比增長13.28%;歸母凈利潤16.46億元，同比增長186.15%。云圖控股一季度營收55.18億元，同比增長87.03%，歸母凈利潤4.65億元，同比增長157.59%。

而川發龍蟒在不久前舉行的2021年業績說明會上表示，公司密切關注鋰電行業發展趨勢及供需格局，根據市場情況穩妥推進新能源材料產品磷酸鐵鋰與磷酸鐵項目進度。

業內人士表示，未來磷酸鐵鋰正極材料行業競爭格局可能存在較大變化，磷、鋰資源規模占優、一體化能力突出、成本優勢明顯的企業有望占據重要市場份額。

標簽：磷化工企業川發龍蟒南漳龍蟒將投資加碼布局鋰電新材料業務磷酸鐵鋰