因有寧德時代(300750)等明星股東的加持，湖南裕能新能源電池材料股份有限公司(以下簡稱“湖南裕能”)創業板IPO的進程備受市場關注。據深交所官網顯示，湖南裕能將于6月15日迎來上會大考，屆時公司是否能夠順利過關也將揭曉。值得一提的是，寧德時代不僅是湖南裕能的第三大股東，還是報告期內公司第一大客戶。
業績爆發式增長
根據安排，深交所創業板上市委員會定于6月15日召開2022年第33次上市委員會審議會議，湖南裕能的首發事項將在會上迎來審議。
招股書顯示，湖南裕能是國內主要的鋰離子電池正極材料供應商，專注于鋰離子電池正極材料研發、生產和銷售。
回顧公司創業板IPO之路，湖南裕能創業板IPO于2021年9月28日獲得受理，同年11月1日進入已問詢階段，在排隊近9個月時獲得上會機會。
報告期內，湖南裕能歸屬凈利潤經歷了先下滑再增長，并于2021年實現爆發式增長。財務數據顯示，2019-2021年，湖南裕能實現的營業收入分別約為5.81億元、9.55億元、70.27億元;對應實現的歸屬凈利潤分別約為5737.36萬元、4623.5萬元、11.75億元。
本次闖關創業板，湖南裕能擬募資18億元，分別用于四川裕能三期年產6萬噸磷酸鐵鋰項目、四川裕能四期年產6萬噸磷酸鐵鋰項目、補充流動資金3個項目。
針對公司相關問題，北京商報記者致電湖南裕能董事會工作部進行采訪，不過對方電話并未有人接聽。
寧德時代為第三大股東
值得一提的是，湖南裕能的股東名單出現了寧德時代的身影，據了解，寧德時代于2020年12月入股湖南裕能，并成為公司第三大股東。
資料顯示，2020年12月9日，湖南裕能及其原股東與新股東寧德時代等簽署《湖南裕能新能源電池材料股份有限公司之增資協議》，約定新增注冊資本2.69億元。其中，寧德時代認繳5984.61萬股。增資完成后，寧德時代成為湖南裕能第三大股東，持有公司10.54%股份。
此外，報告期內，寧德時代及其相關公司一直為湖南裕能第一大客戶，對其實現的銷售額占比均超過五成。
招股書顯示，2019-2021年，湖南裕能對寧德時代及其相關公司實現的銷售收入分別約為3.42億元、5.73億元、37.87億元，占比分別為58.79%、59.98%、53.9%。
此外，2021年，湖南裕能與寧德時代、比亞迪、億緯鋰能、蜂巢能源簽訂了《產能鎖定協議》，雙方就湖南裕能最低供貨數量及客戶最低采購數量作出了約定。
在此前的審核問詢中，上述情況遭到了監管層質疑，曾要求湖南裕能說明寧德時代等股東入股后擴大合作規模的原因及合理性、是否存在利益輸送或交換商業利益的情形。并進一步分析說明與寧德時代等股東合作可持續性、限售期滿后是否存在向其銷售大幅降低的風險。
無控股股東、實控人
湖南裕能存在著股權結構較為分散，無控股股東、實際控制人的情況。
股權關系顯示，湘潭電化集團有限公司(以下簡稱“電化集團”)為湖南裕能第一大股東，持有公司13.48%股份;上海津晟新材料科技有限公司、寧德時代、湘潭電化科技股份有限公司(以下簡稱“湘潭電化”)分別持有公司10.57%、10.54%、8.47%股份，為公司第二、第三、第四大股東。
其中，電化集團持有湘潭電化28.59%股權，湘潭振湘國有資產經營投資有限公司(以下簡稱“振湘國投”)持有電化集團100%股權、持有湘潭電化12.69%股權，因此，公司合并口徑第一大股東(湘潭電化、電化集團及振湘國投)共持有湖南裕能23%股份。不過，雖然湘潭電化、電化集團及振湘國投合計持股比例相對較高，但無法對湖南裕能的股東(大)會、董事會及高級管理人員實施有效控制。
湖南裕能在招股書中也提示風險稱，如果未來公司治理制度與公司內部控制制度未能有效運行，可能存在因公司決策效率下降導致錯失市場機遇的風險，或者出現因股東意見不一致而無法決策的風險;公司股權相對分散，未來不排除公司存在控制權發生變動的風險，可能會導致公司正常經營活動受到影響。
投融資專家許小恒表示，擬IPO公司無控股股東、實控人存在一定風險，不過，有很多上市公司同樣沒有實際控制人但經營很穩健，關鍵還是在于公司的治理結構是否完善，這影響公司未來正常生產經營是否能夠穩定。
