開市兩年多，科創(chuàng)板或將誕生首家*ST上市公司。
日前，恒譽環(huán)保(688309.SH)披露業(yè)績預告，公司預計2021年年度實現(xiàn)營業(yè)收入8300萬元到8500萬元;歸屬于母公司所有者的凈利潤(歸母凈利潤，下同)為-860萬元到-1030萬元，與上年同期相比，減少約5457.2萬元到5627.2萬元。
根據(jù)科創(chuàng)板上市規(guī)則，若公司經審計的扣除非經常性損益之前或者之后的凈利潤為負值且營業(yè)收入(扣除與主營業(yè)務無關的業(yè)務收入和不具備商業(yè)實質的收入)低于1億元，公司將在2021年年度報告披露后被實施退市風險警示。
這就意味著，不出意外，恒譽環(huán)保將成為科創(chuàng)板開市兩年半以來首家被“披星戴帽”的上市公司。
二級市場上，披露業(yè)績預告后，1月24日開盤恒譽環(huán)保跌停，當日跌幅19.99%。1月25日恒譽環(huán)保繼續(xù)下跌，尾盤報收15.55元/股，較其首發(fā)價格已跌去近四成。
盈轉虧或被實施退市風險警示
根據(jù)恒譽環(huán)保披露情況，公司預計2021年度實現(xiàn)歸母凈利潤為-860萬元到-1030萬元，與上年同期相比，減少金額約為5457.2萬元到5627.2萬元。扣除非經常性損益后的歸母凈利潤為-2050萬元到-2250萬元，與上年同期相比，減少金額約為6212.24萬元到6412.24萬元。
同時，恒譽環(huán)保預計2021年實現(xiàn)的營業(yè)收入為8300萬元到8500萬元。
長江商報記者注意到，恒譽環(huán)保業(yè)績下行趨勢早有跡象，但全年虧損是其上市后的首次。
2020年7月，恒譽環(huán)保正式登陸科創(chuàng)板。彼時招股書披露，2017年至2019年，恒譽環(huán)保分別實現(xiàn)營業(yè)收入0.53億元、2.52億元、2.35億元，同比增長38.71%、37.59%、-6.64%;凈利潤1205.99萬元、7893.99萬元、6442.65萬元，同比增長127.61%、554.57%、-18.39%。
可以看到，在上市前一年，恒譽環(huán)保已經出現(xiàn)營收凈利潤下降的現(xiàn)象。而在其上市后，業(yè)績降幅還在進一步擴大。2020年，恒譽環(huán)保實現(xiàn)營業(yè)收入1.75億元，同比減少25.65%，凈利潤4597.2萬元，同比減少28.64%。
2021年前三季度，恒譽環(huán)保實現(xiàn)營業(yè)收入4547.07萬元，同比繼續(xù)減少62.29%;凈利潤和扣非后凈利潤分別虧損390.24萬元、1374.68萬元，同比減少111.4%、143.31%。
而隨著2021年全年首虧，恒譽環(huán)保也將面臨著“披星戴帽”的問題。
根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》相關規(guī)定，若公司經審計的扣除非經常性損益之前或者之后的凈利潤為負值且營業(yè)收入(扣除與主營業(yè)務無關的業(yè)務收入和不具備商業(yè)實質的收入)低于1億元，公司將在2021年年度報告披露后被實施退市風險警示。
這就意味著，不出意外，恒譽環(huán)保將成為科創(chuàng)板開市兩年半首家被實施退市風險警示的公司。
另一方面，隨著基本面的逐步惡化，恒譽環(huán)保在二級市場上也遭遇滑鐵盧。長江商報記者注意到，2020年7月14日，恒譽環(huán)保以24.79元/股的價格首發(fā)上市，上市首日開盤公司股價就達到巔峰97.5元/股，漲幅接近300%。但此后公司股價一路走低，去年上半年一直在30元以內震蕩，8月份跌破發(fā)行價。
披露業(yè)績預告之后，1月24日恒譽環(huán)保跌停，1月25日繼續(xù)下跌，當日公司報收15.55元/股，跌幅5.7%，較其發(fā)行價跌去37.3%。
客戶高度集中訂單量遠不及預期
恒譽環(huán)保為何業(yè)績遭遇重創(chuàng)?這與其客戶結構、訂單周期等有關。
長江商報記者注意到，一直以來，恒譽環(huán)保都存在客戶集中度極高的問題。2020年，恒譽環(huán)保前五大客戶營業(yè)收入金額占當期主營業(yè)務收入的比重高達91.47%。
據(jù)恒譽環(huán)保介紹，公司為客戶提供的各類工業(yè)連續(xù)化裂解生產線是一項大型系統(tǒng)工程，單項投資金額較大，客戶需要具備一定的資本實力，具有客戶數(shù)量少的行業(yè)特點。
2017年至2021年恒譽環(huán)保前五大客戶共計15家，僅有5家公司存在年度重合。總體來看，公司客戶并不具備明顯的穩(wěn)定性，公司需要不斷開拓新客戶和維系老客戶，承接新業(yè)務，才能保證經營業(yè)績的持續(xù)、穩(wěn)定增長。
但2020年度，由于受到潛在客戶自身情況變化等原因，恒譽環(huán)保部分預計訂單未能如期簽約。而2020年度新簽訂單金額較少，直接影響了恒譽環(huán)保2021年度收入確認金額。2021年度個別項目因政府審批等原因暫緩或暫停執(zhí)行并受到新冠疫情等因素的影響，公司部分在手訂單執(zhí)行進度不及預期。
此外，恒譽環(huán)保2021年度新簽署訂單10個，訂單金額1.9億元，其中12月簽約金額8980萬元，占比47.24%。但上述項目由于簽約時間晚于預期，因此2021年度根據(jù)公司收入確認政策，確認收入不足1萬元。
隨著收入的減少，同時因部分項目前期欠款未及時收回，公司根據(jù)會計政策計提了應收賬款及應收票據(jù)信用減值損失約2012萬元;因部分項目未結算，形成大額合同資產，公司根據(jù)會計政策計提了合同資產減值損失約964萬元。兩者合計約2976萬元，進一步降低了公司的凈利潤金額。
盡管業(yè)績出現(xiàn)較大波動，但恒譽環(huán)保對公司的發(fā)展依舊充滿信心。公司披露，2021年度公司新簽署合同10個，合同金額1.9億元(含稅)，與2020年相比，合同數(shù)量增長400%，合同金額增長540.93%。
截至2021年末，恒譽環(huán)保尚未確認收入的在手訂單金額約為2.09億元(含稅)，按照目前在手訂單的合同約定和客戶最新延期訂單的執(zhí)行計劃，在手訂單金額中預計約60%能夠在2022年度確認收入。
