當時該投資人在幾天內(nèi)做兩次風險測評，從“平衡型”迅速升級為“成長型”，買上了高風險的股票私募產(chǎn)品。法院最終認定，銀行未盡適當性義務造成客戶損失，應當承擔賠償責任。銀行被判承擔責任比例為65%。

到底是怎么回事，一起跟著基金君來看看。

牛市買明星私募產(chǎn)品四年巨虧20萬

根據(jù)民事判決書，我們先來還原一下這次事件。

2015年5、6月(正值A股牛市之際)，由于固收理財產(chǎn)品售罄，平安銀行沈陽分行工作人員向楊女士推介了多款私募基金、結(jié)構(gòu)理財、資產(chǎn)管理計劃等金融產(chǎn)品。

楊女士購買了四款金融產(chǎn)品，分別是：

2015年5月15日，申購了平安匯通搏股通金(和聚)主動管理2號三期特定客戶資產(chǎn)管理計劃(簡稱和聚2號)，金額為101萬元;

同時，還申購了大成睿景混合A(簡稱大成睿景)，申購金額為10萬元;

2015年6月11日，申購了平安匯通星石7號特定客戶資產(chǎn)管理計劃(簡稱星石7號)，認購金額為101萬元;

2015年6月19日，辦理預約購買業(yè)務，平安財富私人銀行專享結(jié)構(gòu)類(90%保本掛鉤ETF)2015年37期人民幣理財產(chǎn)品(簡稱結(jié)構(gòu)類理財產(chǎn)品)，認購金額為50萬元。

值得注意的是，當時平安銀行沈陽分行提供的星石7號發(fā)行通知上載明：產(chǎn)品亮點：穩(wěn)健獲取絕對回報，超額收益，星石1號自2014年9月成立以來年收益率88%，在2015年4月發(fā)行了星石2、3、4號特定客戶資產(chǎn)管理計劃，業(yè)績非常理想。

平安銀行沈陽分行提供的結(jié)構(gòu)類理財產(chǎn)品說明書產(chǎn)品概述上載明：收益率測算：根據(jù)當期可投資資產(chǎn)收益率，本期理財產(chǎn)品預期收益率為0.00—12%。

但是四年左右時間過去了，楊女士當時申購的和聚2號101萬元，到2019年5月1日回款81萬元左右，2019年10月28日回款67.84元，本金損失了近20萬元。

同時，星石7號當也認購了101萬元，現(xiàn)已贖回，2019年12月20日回款102.77萬元，賺了1.77萬元左右。

另外，還有一款結(jié)構(gòu)類理財產(chǎn)品，當時認購了50萬元，2016年6月24日回款45萬元，虧了5萬元。

楊女士當年在銀行工作人員推薦下，牛市高點沖進去買明星的股票私募產(chǎn)品、公募、理財產(chǎn)品，但最后結(jié)果不太好，除了大成睿景沒確定，其他合計虧損了近25萬元。

當年，北京和聚投資、星石投資都是市場上非常老牌資深的明星私募機構(gòu)，但最終北京和聚投資四年給客戶虧了20萬，星石投資給客戶微賺1.77萬，差距還是很大的。

資料顯示，北京和聚投資成立于2009年，由原公募基金經(jīng)理李澤剛發(fā)起，曾經(jīng)一度規(guī)模也突破百億，但這幾年由于業(yè)績表現(xiàn)不盡如人意，規(guī)模下降也很快。

幾天內(nèi)做兩次風險測評升級為“成長型”

后來楊女士就將平安銀行沈陽分行告到了法院，提出沈陽分行在向她推介風險評級超出她風險承受等級的金融產(chǎn)品，違反適當性義務，且在銷售過程中未履行風險告知義務，應向她賠償所購買金融產(chǎn)品的本金和利息損失。

值得注意的是，楊女士在平安銀行沈陽分行先后做過三次風險測評，但是前兩次之間的間隔時間僅僅為幾天，而且測評結(jié)果差距很大。

2015年5月11日第一次風險測評，楊女士在沈陽分行填寫《客戶風險承受度評估報告》，經(jīng)評估，測評結(jié)果為平衡型。但是到了2015年5月15日第二次風險測評，評估結(jié)果卻為成長型。第三次風險測評是在2016年8月14日，評估結(jié)構(gòu)為穩(wěn)健型。

當然，雙方爭議最大的就是第二次風險測評，楊女士并不認可，她說是柜臺工作人員為了銷售更高風險等級的金融產(chǎn)品，向她索要了密碼并私自在柜臺電腦操作完成的，其在當時并不知曉該次風險測評。

一審認為，從評估時間點來看，楊女士在前幾日剛做過風險評估，沒有理由主動提出再次做風險評估，而沈陽分行知曉基金所對應的客戶風險等級，且亦主張當日所購兩項產(chǎn)品第一項風險等級為中等，第二項風險等級為中高。因此，楊女士所主張是沈陽分行在發(fā)現(xiàn)她風險等級低于第二項產(chǎn)品而主動提出再次進行風險評估的說法比較符合常理，但從現(xiàn)有證據(jù)來看無法判斷操作機器為銀行柜臺電腦還是楊女士手機，但無論是由誰來操作，在楊女士在幾日前已作出風險評估結(jié)果的情況下，沈陽分行這種為推介產(chǎn)品而再次發(fā)起風險評估的行為有違其應承擔的適當性義務。

在二審中，雙方當事人也均確認對客戶的風險評估有效期為一年，正常情況下無需進行再次評估，而本案楊女士在2015年5月11日，即四天前剛剛做完風險評估，其再次進行評估的意義和必要性不大。

法院認定，2015年5月15日的《客戶風險承受能力調(diào)查表》，不是平安銀行沈陽分行對楊女士進行第二次風險評估的有效證據(jù)，不能以此認定其對楊女士進行了第二次風險評估。

法院：銀行未盡適當性義務造成客戶損失

應當承擔賠償責任

還有一個爭議點是本案涉的和聚2號、星石7號、結(jié)構(gòu)類理財三種理財產(chǎn)品分別屬于何種風險等級的理財產(chǎn)品，與楊女士的風險評估等級是否相匹配。

當時楊女士認為，和聚2號屬于高風險投資品種，并舉證北京和聚投資管理有限公司網(wǎng)站上公示的和聚主動管理2號私募基金相關信息截圖，其上顯示本基金屬于高風險投資品種，適合風險識別、評估、承受能力為進取型的合格投資者。

但是平安銀行沈陽分行舉證《關于代銷平安匯通搏股通金(和聚)主動管理2號二期提前成立及三期特定客戶資產(chǎn)管理計劃的發(fā)行通知》，其上記載該基金風險等級為中風險(三級)，適合風險評級為平衡型、進取型及成長型的客戶。

沈陽分行還舉證《風險揭示書》及《客戶風險承受能力調(diào)查表》，該調(diào)查表第2頁記載“平安匯通搏股通金(和聚)主動管理2號三期特定客戶資產(chǎn)管理計劃屬于高等風險、收益浮動的投資品種，如果您沒有勾選任何帶*號的選項，表明您的風險承受能力至少為中等風險承受能力，與平安匯通搏股通金(和聚)主動管理2號三期特定客戶資產(chǎn)管理計劃的風險收益特征匹配。”

但楊女士稱，該兩份證據(jù)沈陽分行工作人員僅是將最后一頁交給她，請求其配合簽名，并未向其出示其他頁內(nèi)容，且其他勾選和內(nèi)容填寫均為沈陽分行工作人員所為。

法院認為，根據(jù)深圳平安大華匯通財富管理有限公司的網(wǎng)站上下載的和聚2號情況介紹看，該基金屬于高風險投資品種，適合進取型的投資者。

法院還表示，楊女士在2015年5月11日被平安銀行沈陽分行評估為平衡型的金融消費者，應該只能向她推介最高風險等級為中等風險的理財產(chǎn)品。但是，沈陽分行卻在明知楊女士為平衡型的消費者的情況下，還向她推介了高風險等級的和聚2號、星石7號，中高風險等級的結(jié)構(gòu)類理財產(chǎn)品。違反了《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》第九條所規(guī)定的商業(yè)銀行在銷售理財產(chǎn)品時所應當遵循的風險匹配原則，未履行將適當?shù)漠a(chǎn)品或者服務銷售或提供給適合的金融消費者的適當性義務，造成楊女士購買和聚2號和結(jié)構(gòu)類理財產(chǎn)品后產(chǎn)生損失。

當時，平安銀行沈陽分行抗辯楊女士已在兩份《客戶風險承受度評估報告》上“自愿承擔平安匯通搏古通金(和聚)主動管理2號三期特定客戶資產(chǎn)管理計劃的風險”及“自愿承擔平安匯通星石7號特定客戶資產(chǎn)管理計劃的風險”這二行字的下面及《風險揭示書》上簽名，而且，楊女士還在結(jié)構(gòu)類理財確認函下面簽署“本人已經(jīng)閱讀上述風險提示，愿意承擔相關風險。”

對此，法院認為，因平安銀行沈陽分行所提供的上述材料均是文字內(nèi)容繁多、專業(yè)語言較強，且是其制式的文件，非進行詳實的告知和說明，一般常人是無法理解或全部理解的。特別是平安銀行沈陽分行在星石7號發(fā)行通知上載明“該產(chǎn)品亮點為穩(wěn)健獲取絕對回報，超額收益，星石1號自2014年9月成立以來年收益率88%，在2015年4月發(fā)生了星石2、3、4號特定客戶資產(chǎn)管理計劃，業(yè)績非常理想。”、在結(jié)構(gòu)類理財說明書產(chǎn)品概述上載明“該產(chǎn)品收益率測算：根據(jù)當期可投資資產(chǎn)收益率，本期理財產(chǎn)品預期收益率為0.00—12%。”，即均具有高額回報之誘導，因此，平安銀行沈陽分行的不當推介行為，與楊女士的損失間具有因果關系，應當承擔賠償責任。

法院認為，沈陽分行在履行信息披露和風險揭示環(huán)節(jié)存在瑕疵，未盡到以充分、必要、顯著的方式向楊女士揭示案涉金融產(chǎn)品本身所具有的高風險特征的適當性義務。

銀行被判承擔責任比例為65%

本案的還有一個爭議是在如果沈陽分行存在違反適當性義務的侵權(quán)過錯，其應承擔的賠償責任范圍如何確定。

一審法院表示，根據(jù)《中華人民共和國侵權(quán)責任法》第二十六條規(guī)定“被侵權(quán)人對損害的發(fā)生也有過錯的，可以減輕侵權(quán)人的責任。”本案中，依前述，沈陽分行向楊女士出具了《風險揭示書》、《客戶風險承受能力調(diào)查表》及《個人理財產(chǎn)品銷售流程盡職調(diào)查表》，均經(jīng)楊女士簽字確認，雖楊女士主張除本人簽字外，其他內(nèi)容非本人勾選，且未看到產(chǎn)品投資說明書等資料，僅僅是按照工作人員要求進行簽名，但她已投資理財產(chǎn)品多年，具有既往投資經(jīng)驗，理應對基金等理財產(chǎn)品的類型、風險有一定的認識，其所從事的是高風險投資行為，其亦應當承擔較一般民事主體更高的謹慎注意義務，謹慎投資并合理預見相應的投資風險，從而根據(jù)自己的風險承受能力及預判合理選擇理財產(chǎn)品，并對理財產(chǎn)品的購買擁有最終的決定權(quán)。

另外，法院也指出，楊女士主張2015年5月15日的評估并非其本人操作，自己是在不知情的情況下向沈陽分行工作人員出具了密碼，本院認為，雖現(xiàn)已無法查清該評估是由楊女士自行操作還是沈陽分行工作人員操作，但無論何種情況，均需楊女士提供密碼才可進行評估，她對于評估存在疏于進行關注和監(jiān)督的過失。據(jù)此，綜合考量沈陽分行在推介案涉產(chǎn)品時適當性義務履行的瑕疵以及楊女士自身過失等因素對損失影響的權(quán)重比例，本院酌定沈陽分行承擔責任比例為65%，楊女士個人承擔35%。

法院判決，平安銀行沈陽分行賠償楊女士投入本金的利息損失的65%，并賠償楊女士本金損失16.25萬元及其自贖回日起至付清之日止的資金占用利息損失。