“買買買”與“賣賣賣”并行，光正眼科(002524.SZ)正全力聚焦眼科轉(zhuǎn)型。

12月6日晚間，光正眼科同步披露資產(chǎn)出售及對外投資公告，公司擬不低于1500萬元出售全資子公司新源縣光正燃?xì)庥邢薰?以下簡稱“新源光正”)100%股權(quán)。同時，光正眼科全資子公司光正新視界擬與關(guān)聯(lián)人及其他股東共同出資200萬元，投資設(shè)立上海新視界明悅眼科門診部有限公司(暫定名，以下簡稱“明悅眼科”)。

長江商報記者注意到，自2018年全力向眼科醫(yī)療業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型以來，光正眼科累計耗資13.6億元完成對新視界眼科和義烏視光眼科醫(yī)院100%股權(quán)的收購，同時加速對原有能源、鋼結(jié)構(gòu)等資產(chǎn)的剝離。

然而，轉(zhuǎn)型三年，光正眼科盈利能力并未有得到明顯的改善，2013年至2020年，公司連續(xù)八年扣非凈利潤虧損。依靠資產(chǎn)處置取得收益，今年前三季度，公司凈利潤4599.71萬元，同比增長51.74%，但扣非后凈利潤-2512.72萬元，虧損額同比擴大98.79%。

作為光正眼科在眼科業(yè)務(wù)的核心公司，新視界眼科在2018年并表后僅完成首年業(yè)績承諾，三年業(yè)績承諾累計完成75.08%，光正眼科目前還與新世界眼科在業(yè)績補償方面存在訴訟。

需要注意的是，截至今年9月末，光正眼科賬面還存在5.23億元商譽，主要為收購新視界眼科時形成。

繼續(xù)拓展眼科業(yè)務(wù)并剝離存量資產(chǎn)

光正眼科并不是以眼科起家。資料顯示，2010年末剛上市時，彼時名稱還為光正鋼構(gòu)的上市公司主營鋼結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)，并逐漸形成鋼結(jié)構(gòu)與清潔能源雙輪驅(qū)動的業(yè)務(wù)模式，2013年更名為光正集團。

2018年光正集團涉足大健康板塊。當(dāng)年，光正集團作價6億元拿下新視界眼科(現(xiàn)更名為光正新視界)51%股權(quán)。通過此筆并購，光正集團順利進軍眼科醫(yī)療業(yè)務(wù)市場，并在全國9個中心城市開設(shè)12家專業(yè)眼科醫(yī)院。

為了繼續(xù)推動從能源行業(yè)向醫(yī)療服務(wù)行業(yè)轉(zhuǎn)型，2019年光正集團推動對新視界眼科49%股份收購，以此實現(xiàn)對新視界眼科的全控。

在當(dāng)時的收購方案中，新視界眼科整體估值達到14.75億元，較其賬面凈資產(chǎn)增值969.9%，其49%股權(quán)對應(yīng)評估值為7.23億元，最終交易價格為7.41億元。

此筆交易在去年3月份完成，隨后公司更名為“光正眼科”，以堅定產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型信念。

今年以來，光正眼科繼續(xù)進行對外收購。年初，光正新視界以1550萬元的價格收購義烏視光眼科醫(yī)院100%股權(quán)。三筆收購?fù)瓿桑庹劭坪嫌嫼馁Y約13.6億元。

最新投資進展是，12月6日晚間，光正眼科披露，公司全資子公司光正新視界為拓展業(yè)務(wù)，擬與公司副總經(jīng)理陳少偉及其他股東共同出資200萬元，投資設(shè)立明悅眼科。光正新視界和陳少偉分別持有明悅眼科60%、20%股權(quán)。

另一方面，光正眼科加速了對原有業(yè)務(wù)的資產(chǎn)處置。2020年上半年，光正眼科完成了鋼結(jié)構(gòu)資產(chǎn)光正裝備的處置，年中完成了能源資產(chǎn)鄯善寶暄、哈密安迅達、天宇能源、中景利華等站點的出售、出租，今年3月份完成光正鋼機的出售。

12月6日晚間，光正眼科同步披露，出于公司戰(zhàn)略規(guī)劃考慮，進一步整合輔助業(yè)務(wù)，盤活存量資產(chǎn)，公司擬以不低于1500萬元的價格出售全資子公司新源光正100%股權(quán)。

長江商報記者粗略計算，包括此次交易在內(nèi)，近兩年以來光正眼科合計轉(zhuǎn)讓5家公司股權(quán)，累計回籠資金3.17億元。

核心眼科子公司業(yè)績承諾僅完成75%

布局眼科醫(yī)療業(yè)務(wù)已有三年，光正眼科的轉(zhuǎn)型收效并不理想。

長江商報記者注意到，2010年登陸資本市場后，光正眼科連續(xù)三年營收凈利雙增，最高在2012年達到2787.51萬元的凈利潤水平。

2013年，光正眼科業(yè)績大幅下降，2014年陷入虧損。即便此后幾年扭虧為盈，公司主營業(yè)務(wù)盈利能力依舊低迷。2018年首次收購新視界眼科時，光正眼科已經(jīng)連續(xù)五年扣非凈利潤虧損。

2018年新視界眼科并表，光正眼科期末商譽由1.48億增加至6.21億元，同時原股東方作出業(yè)績承諾，2018年至2020年，新視界眼科的扣非歸母凈利潤將分別不低于1.15億元、1.32億元、1.52億元。

從履約情況來看，2018年至2020年，新視界眼科實際完成的業(yè)績分別為1.16億元、1.31億元、0.53億元，業(yè)績承諾完成率分別為101.19%、98.9%、34.62%。三年下來，新視界眼科累計實現(xiàn)業(yè)績不到3億元，業(yè)績承諾完成率75.08%，未達到業(yè)績承諾，并觸發(fā)業(yè)績補償條款。

而收購新視界眼科的近幾年，光正眼科的主業(yè)獲利能力并沒有得到明顯改善。2018年至2020年，光正眼科分別實現(xiàn)營業(yè)收入11.75億元、12.85億元、9.21億元，凈利潤-7482.11萬元、7266.54萬元、4259.54萬元，同比分別變動-1481.38%、197.12%、-41.38%。公司扣非凈利潤則依舊為虧損狀態(tài)，且包括轉(zhuǎn)型前在內(nèi)已經(jīng)連續(xù)八年虧損。

依靠同步進行資產(chǎn)處置取得的收益，今年前三季度，光正眼科實現(xiàn)營業(yè)收入7.79億元，同比增長25.96%;凈利潤4599.71萬元，同比增長51.74%;而扣非后凈利潤-2512.72萬元，虧損額同比擴大98.79%。

此外，半年報顯示，上半年光正眼科對于剛收購的義烏視光眼科醫(yī)院的投資虧損為71.86萬元。

值得一提的是，因?qū)π乱暯缪劭频臉I(yè)績補償存在糾紛，光正眼科將新視界眼科的原股東訴至法庭，要求新視界眼科的原股東分別向光正眼科支付重大資產(chǎn)重組事項業(yè)績補償款及相關(guān)利息、訴訟費用。目前，此次訴訟暫未形成有效判決。

截至今年9月末，光正眼科賬面仍存5.23億元商譽，主要為收購新視界眼科時形成。這就意味著，如果新視界眼科經(jīng)營狀況持續(xù)不及預(yù)期，由此帶來的商譽減值問題或?qū)庹劭频臉I(yè)績產(chǎn)生不利影響。