轉(zhuǎn)型體育領(lǐng)域五年，萊茵體育(000558.SZ)仍深陷虧損泥潭。

在房地產(chǎn)主業(yè)遭受重創(chuàng)下，萊茵體育從房產(chǎn)進(jìn)軍體育產(chǎn)業(yè)，找到了新的業(yè)務(wù)方向，卻沒(méi)有找到新的盈利模式。

2020年萊茵體育凈利潤(rùn)虧損7172.00萬(wàn)元。2018年至2020年期間，萊茵體育還合計(jì)獲得政府補(bǔ)助2479.08萬(wàn)元，扣除政府補(bǔ)助等非經(jīng)常性損益后，公司已連續(xù)四年凈利潤(rùn)為負(fù)，4年累計(jì)虧損3.37億元。

目前來(lái)看，萊茵體育并沒(méi)有止虧的跡象。今年一季度其實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3574.92萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)93.33%，但歸母凈利潤(rùn)依然虧損1296.29萬(wàn)元。

日前，萊茵體育還收到深交所發(fā)出的監(jiān)管函，稱公司收到政府補(bǔ)助未及時(shí)履行披露義務(wù)、提供財(cái)務(wù)資助未恰當(dāng)履行審議披露程序等，要求公司及時(shí)整改，杜絕上述問(wèn)題的再次發(fā)生。

值得一題的是，國(guó)務(wù)院日前印發(fā)《全民健身計(jì)劃(2021—2025年)》，將帶動(dòng)全國(guó)體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模達(dá)到5萬(wàn)億元。萊茵體育或?qū)⒂瓉?lái)轉(zhuǎn)機(jī)。

轉(zhuǎn)型體育盈利不佳陷虧損泥潭

萊茵體育于1994年在深交所主板上市，其前身為萊茵置業(yè)，原以房地產(chǎn)業(yè)務(wù)為主。由于2014年中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)迎來(lái)調(diào)控政策的拐點(diǎn)，各項(xiàng)政策松綁下房?jī)r(jià)降幅環(huán)比持續(xù)收窄，在此大環(huán)境下，萊茵置業(yè)的發(fā)展大規(guī)模受限，業(yè)績(jī)下滑愈演愈烈。

房地產(chǎn)主業(yè)遭受重創(chuàng)，萊茵體育開(kāi)啟了新的發(fā)展之路，并逐漸確立起了體文旅商綜合發(fā)展的戰(zhàn)略方向。2015年8月，萊茵置業(yè)將股票簡(jiǎn)稱由“萊茵置業(yè)”變更為“萊茵體育”，確立體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略布局，經(jīng)營(yíng)范圍、全面向體育產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

2016年，萊茵體育首次將“體育運(yùn)營(yíng)”納入公司業(yè)績(jī)報(bào)表，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2304.14萬(wàn)元，占總營(yíng)收比例僅0.65%。

此后，營(yíng)收占比逐步提高，2017年至2020年，萊茵體育的“體育運(yùn)營(yíng)”營(yíng)業(yè)收入分別為6878.77萬(wàn)元、4304.62萬(wàn)元、1900.02萬(wàn)元和3477.46萬(wàn)元，占總營(yíng)收比例分別為5.71%、6.13%、13.78%和24.83%。

近年來(lái)，在體育產(chǎn)業(yè)上，萊茵體育全面推進(jìn)冰雪、足球、體育場(chǎng)館運(yùn)營(yíng)、賽事運(yùn)營(yíng)等體育業(yè)務(wù)的發(fā)展;積極布局冰雪領(lǐng)域，并逐步建立了自有品牌萊茵冰雪，探索冰雪娛樂(lè)、冰雪旅游等業(yè)務(wù)方向，豐富冰雪產(chǎn)品業(yè)態(tài)，開(kāi)發(fā)南方冰雪市場(chǎng)。

然而萊茵體育不僅未能扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，而且其轉(zhuǎn)型坎坷使得業(yè)績(jī)承壓愈加嚴(yán)重。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2016年至2020年，萊茵體育營(yíng)業(yè)收入分別為38億元、13.24億元、7.02億元、1.38億、1.40億元;凈利潤(rùn)分別為2519.22萬(wàn)元、2850.21萬(wàn)元、-6112.34萬(wàn)元、2602.95萬(wàn)元、-7172.00萬(wàn)元;扣非凈利潤(rùn)分別為1423.22萬(wàn)元、-5637.18萬(wàn)元、-9023.24萬(wàn)元、-1.26億元、-6401.01萬(wàn)元。由此，萊茵體育營(yíng)業(yè)收入近5年下滑96.32%，扣非凈利潤(rùn)近4年累計(jì)虧損3.37億元。

近年來(lái)，萊茵體育多次收到政府補(bǔ)助。2018年至2020年，公司計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助分別為1017.45萬(wàn)元、859.46萬(wàn)元、602.17萬(wàn)元，合計(jì)2479.08萬(wàn)元。盡管多次收到政府補(bǔ)助，萊茵體育仍然頻頻虧損。

不過(guò)，萊茵體育存在收到政府補(bǔ)助未及時(shí)披露的問(wèn)題。公司于2018年、2020年分別收到桐廬縣財(cái)政局經(jīng)費(fèi)補(bǔ)助893萬(wàn)、271萬(wàn)，于2020年收到重慶市足球運(yùn)動(dòng)管理中心經(jīng)費(fèi)補(bǔ)助300萬(wàn)，上述經(jīng)費(fèi)補(bǔ)助收益均超過(guò)公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的10%，但公司僅在相關(guān)年度報(bào)告中列示，未及時(shí)履行披露義務(wù)。

此外，公司于2018年4月至11月期間向原聯(lián)營(yíng)企業(yè)萊茵達(dá)(桐廬)體育發(fā)展有限公司累計(jì)提供借款2400.10萬(wàn)元，目前相關(guān)款項(xiàng)已收回。但公司未就前述提供財(cái)務(wù)資助事項(xiàng)恰當(dāng)履行審議程序和披露義務(wù)。

8月6日，萊茵體育收到深交所發(fā)出的監(jiān)管函，就未及時(shí)履行披露義務(wù)等，要求公司及時(shí)整改，杜絕上述問(wèn)題的再次發(fā)生。

控股股東資產(chǎn)注入中止

當(dāng)前，萊茵體育主要經(jīng)營(yíng)體育運(yùn)營(yíng)、房地產(chǎn)銷售及租賃、能源及貿(mào)易銷售等業(yè)務(wù)。轉(zhuǎn)型多年，2020年公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比仍近70%。

去年12月，成都文旅集團(tuán)取得萊茵體育控股權(quán)一年后，開(kāi)始了資產(chǎn)注入計(jì)劃。但不到半年，萊茵體育發(fā)布公告稱，公司決定中止重大資產(chǎn)重組，即中止以發(fā)行股份的方式購(gòu)買成都文化旅游發(fā)展股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“成都文旅”)63.34%股份。

對(duì)于中止重大資產(chǎn)重組的原因，萊茵體育表示，2020年年初暴發(fā)的新冠肺炎疫情對(duì)全國(guó)滑雪場(chǎng)帶來(lái)較大沖擊，致使本次重組標(biāo)的公司成都文旅的業(yè)績(jī)也持續(xù)受到影響。現(xiàn)階段，國(guó)際國(guó)內(nèi)疫情依然具有較大不確定性，對(duì)體育運(yùn)動(dòng)和文旅產(chǎn)業(yè)的影響依然存在，為了切實(shí)維護(hù)廣大投資者利益，公司擬中止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，待條件成熟時(shí)，公司再行擇機(jī)在符合相關(guān)法律法規(guī)的前提下啟動(dòng)相關(guān)事項(xiàng)。

今年一季度萊茵體育實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3574.92萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)93.33%，但凈利潤(rùn)依然為負(fù)，當(dāng)期歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損1296.29萬(wàn)元。

萊茵體育表示2020年受新冠疫情影響，存量房產(chǎn)出租率及租金價(jià)格均有所下降。未來(lái)公司資產(chǎn)租賃業(yè)務(wù)以杭州項(xiàng)目為主要核心，蘇、滬、浙三地資產(chǎn)為輔延伸，將零散項(xiàng)目協(xié)同運(yùn)營(yíng)，整體出租去化，而作為主要運(yùn)營(yíng)方向的杭州地區(qū)項(xiàng)目，將采取多方位渠道投放，結(jié)合相關(guān)優(yōu)惠政策，加快項(xiàng)目疫后回暖，有效提高租金收益。

針對(duì)投資者所關(guān)注的虧損情況和有無(wú)改善計(jì)劃，萊茵體育稱，將通過(guò)多種途徑積極探索體文旅商融合發(fā)展，通過(guò)資源整合，完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，實(shí)現(xiàn)公司綜合實(shí)力的提升。

此外，為加快戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)發(fā)展目標(biāo)，公司持續(xù)推進(jìn)存量商業(yè)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的去化，回籠資金，以助推體文旅商融合發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施。

值得一題的是，國(guó)務(wù)院日前印發(fā)《全民健身計(jì)劃(2021—2025年)》，將帶動(dòng)全國(guó)體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模達(dá)到5萬(wàn)億元。該消息發(fā)布后，體育板塊大漲。該政策下，萊茵體育或?qū)⒂瓉?lái)轉(zhuǎn)機(jī)。

萊茵體育表示，未來(lái)，按照公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，公司將抓住政策機(jī)遇，以文化、旅游、體育三大產(chǎn)業(yè)為發(fā)力點(diǎn)，推動(dòng)集文化、旅游、體育于一體的健康生活方式的深度融合，拓寬完善萊茵體育主營(yíng)業(yè)務(wù)體系，將公司打造為國(guó)內(nèi)泛文旅體產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展的標(biāo)桿企業(yè)。