今年上半年，A股銀行板塊走勢差強人意，上漲幅度不足3%。
期間，40家銀行股走勢分化明顯。《華夏時報》記者統計發現，上半年有21只銀行股出現下跌，其中廈門銀行跌幅較大，達到了33.86%;剔除新股外，南京銀行漲幅最大，上漲31.17%。
值得一提的是，雖然有超過半數銀行股下跌，但從基本面來看，上半年銀行股的業績表現或超逾期。
近日，常熟銀行、齊魯銀行和瑞豐銀行陸續發布中期業績預告。據披露，上半年常熟銀行歸母凈利潤同比增長15.24%，齊魯銀行預計今年上半年歸母凈利潤同比增幅為10%至13%，瑞豐銀行歸母凈利潤同比增長5%至10%。
對于上述已披露中期業績預告，業內人士普遍認為超過市場預期，并且上市銀行有望繼一季度后繼續呈現出整體盈利提速、資產質量持續改善的態勢。光大證券研究所在研報中樂觀的認為，“優質銀行盈利增速可能批量突破20%”。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新教授在接受本報記者采訪時表示：“上市銀行中期業績預喜主要得益于我國疫情管控得力，經濟加速回暖、銀行信貸擴張，推動銀行盈利水平進一步提高。”
關于業績向好但股價下跌的問題，東興證券研究所分析師林瑾璐認為：“展望下半年，預計經濟持續復蘇和常態化政策環境將支撐銀行基本面持續向好、估值修復提升。”
上市銀行中期業績向好
目前，距銀行半年報披露還要一個多月時間，但常熟銀行、齊魯銀行和瑞豐銀行率先披露了中期業績快報或業績預告，3家銀行今年上半年的業績均保持了穩定增長。
在所有A股上市銀行中，常熟銀行率先披露了2021年半年度業績快報。該行資產規模在上半年取得了較快增長。截至今年6月末，該行總資產為2310.77億元，較2020年年末增長10.73%。該行上半年營業收入、歸屬母凈利潤同比實現雙增長，分別同比增長7.73%和15.24%。
同時，該行在業績快報中強調，快報中披露的主要財務數據為初步核算數據，凈利潤等主要指標可能與該行2021年半年度報告中披露的數據存在差異，但預計上述差異幅度不會超過10%。
除此之外，今年6月份剛剛A股上市的齊魯銀行和瑞豐銀行也對外披露了2021年上半年業績預告。
齊魯銀行預計今年上半年營業收入區間為43.5億元至44.8億元,預計同比增幅區間在11%至14%;預計扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤區間為14.2億元至14.7億元,預計同比增幅區間在10%至14%。
瑞豐銀行上半年預計扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤區間為4.8億元至5.03億元,預計同比增幅區間為5%至10%。
值得注意的是，常熟銀行、齊魯銀行和瑞豐銀行今年一季度凈利潤增速分別為4.84%、8.21%和7.19%。顯然，根據業績快報和預報披露的數據，這3家銀行截至二季末的凈利潤增速高于一季度，盈利水平顯著提高。
上述3家銀行中期業績明顯向好，讓市場對于上市銀行半年報充滿了期待。
記者采訪的多名業內人士認為，隨著經濟企穩修復，加上銀行過去3年全行業累計處置不良貸款8.8萬億元，超過之前12年總和，且持續加大撥備計提， 撥備覆蓋率已提升至整體超過220%，上市銀行當前的資產負債表已足夠干凈，且各指標持續改善;考慮生息資產平穩增長、撥備具有釋放利潤空間等因素，2021年中期業績改善的確定性較高。
渤海證券股份有限公司分析師王磊亦指出，在去年同期低基數效應影響下，2021年行業整體盈利能力有望進一步提高。
同樣，光大證券研究所在“上市銀行中報前瞻”中認為，上市銀行中期盈利將繼續提速，延續“強者 恒強”。上市銀行二季度經營將延續一季度“營收分化、撥備反哺、盈利提 速”特征。撥備計提和核銷力度較上年更趨于正常化，可能對盈利增速形成明顯的正向貢獻，優質銀行盈利增速可能批量突破20%。
下半年估值有望修復
上半年，A股銀行板塊走勢不盡如人意，上漲幅度不足3%，40家上市銀行中超過半數股價下跌。
記者統計發現，漲幅位列前十的銀行中，有4家城商行、3家股份行和3家國有大行。國有大行中，交通銀行接近9%漲幅成為第一名;股份行中，漲幅最大的為招商銀行，半年股價上漲25.53%;剔除新股外，南京銀行在城商行中拔得頭籌，上漲31.17%。
此外，上半年有21只銀行股下跌。其中，廈門銀行跌幅較大，為33.86%;鄭州銀行和青農商行，跌幅分別為16.08%和17.06%。
“展望下半年，預計經濟持續復蘇和常態化政策環境將支撐銀行基本面持續 向好、估值修復提升。”東興證券研究所分析師林瑾璐表示。
從在政策層面看，政策壓力相對緩和，市場化經營空間較大。從央行和銀保監會表態來看，今年政策層面相較2020年更為緩和，貨幣、財政政策趨于常態化。銀行讓利實體壓力有所緩解，國有大行普惠小微信貸增速要求降低;政策更加注重防風險和銀行資本補充。由此銀行業市場化經營空間和業績彈性將擴大。同時，互聯網金融監管趨嚴，有利于銀行消費貸、個人客戶回流;長期看有助于降低銀行體系信用風險、流動性風險。
在行業層面，銀行基本面持續向好，息差有望企穩、資產質量平穩向好。伴隨經濟持續復蘇，今年貨幣政策逐步正常化，信用供給略偏緊，而融資需求旺盛，利好銀行資產端收益率表現;雖然存款競爭依然激烈，但監管出臺多項政策穩定存款成本，預計負債端能夠保持平穩。全年凈息差有望企穩或小幅回升，對凈利潤貢獻有望轉正。
資產質量方面，隨著企業盈利能力改善、償債壓力緩解，以及居民消費的持續修復，預計貸款不良生成將逐步改善。后續銀行撥備計提趨于正常化，信用成本有望下降，增大業績釋放強度。不僅如此，銀行信用成本下降對業績增厚的貢獻會更大，有望成為估值中樞抬升的最強支撐。
渤海證券股份有限公司分析師王磊認為，銀行業作為順周期行業，隨著經濟運行逐步恢復常態，經營壓力將得到一定的緩解，從而推動銀行股估值修復。
