文/夏賓
2025年中國金融數據實現開門紅。
中國央行14日發布數據，1月，新增人民幣貸款5.13萬億元，比去年同期的高基數還要略高一些，當月社會融資規模增量7.06萬億元，同比多增5833億元，為歷史同期最高水平。
M2增速和社融規模存量則保持平穩。1月末，廣義貨幣(M2)余額318.52萬億元，同比增長7.0%，而社會融資規模存量415.20萬億元，同比增長8.0%。
發力支持“兩重兩新”
“兩重兩新”信貸需求加快釋放。2025年，中央明確更大力度支持“兩重”項目建設，加力擴圍實施“兩新”政策。
某西部地區國有大行分行反映，今年各地重大項目建設爭取盡早啟動的勁頭很足，帶動基礎設施貸款較快增長，有效發揮了信貸穩增長的“壓艙石”作用。
消費市場也有頗多亮點，春節期間，全國文旅消費熱度十足，以舊換新政策帶動家電、手機銷售收入同比大幅增長166%、182%，消費相關信貸需求也在釋放。
買房貸款需求回升
居民住房貸款需求企穩回升。2024年以來，在供給和需求兩端一系列政策支持下，房地產市場止跌回穩態勢顯現。
有市場機構測算發現，1月至春節前(1月1日至1月27日)，全國30城新建商品住宅銷售面積同比增長4%，20城二手住宅成交套數同比增長19%。部分一二線城市樓盤春節也“不打烊”，網簽成交量明顯回升。
房地產市場止跌回穩為住房貸款需求回暖提供支撐，據某規模較大的農商行表示，今年1月，該行個人住房貸款發放量、發放筆數均同比增長超30%。
中新社國是直通車從中國央行了解到，個人住房貸款增長有所好轉，1月份個人住房貸款新增2447億元，同比多增1519億元。
還應看到，貸款利率保持在歷史低位水平。1月份新發放企業貸款(本外幣)加權平均利率為3.43%，與上月持平，比上年同期低34個基點;新發放個人住房貸款(本外幣)加權平均利率為3.12%，與上月基本持平，比上年同期低83個基點。
“五篇大文章”成色足
中央金融工作會議明確要做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融“五篇大文章”，央行通過結構性貨幣政策工具激勵等多種方式，引導金融機構加大對相關領域的信貸投放力度。
有市場機構調研發現，招商銀行某分行今年開年向一家新材料公司發放技術改造和設備更新貸款1193萬元，用于支持300噸光伏及半導體用碳化硅陶瓷制品智能制造一體化項目;浙江某藥業有限公司歷時4年自主研發的預充式導管沖洗器于今年年初投產，溫州地區一家銀行為其提供1000萬元融資，助推企業擴大產能打開市場。
反映在統計數據上，科技型中小企業貸款、綠色貸款、普惠小微貸款增速一直高于全部貸款增速，信貸結構持續優化，為實體經濟轉型升級和高質量發展提供了有力支持。
1月末，人民幣各項貸款余額260.77萬億元，同比增長7.5%，各項貸款增加5.13萬億元，同比多增2133億元。結構上看，普惠小微貸款余額為33.31萬億元，同比增長12.7%，制造業中長期貸款余額為14.41萬億元，同比增長11.4%，以上貸款增速均高于同期各項貸款增速。
M2增長有望加快
市場專家表示，社會融資規模存量增速繼續保持在8%的較快水平，一方面得益于表內貸款較快增長，另一方面政府債務發行提速也形成了重要支撐。
中央經濟工作會議明確“各項工作能早則早、抓緊抓實”，今年1月政府債發行明顯提速，凈融資額近7000億元，較上年同期多增近4000億元。
專家分析指出，政府債券加快發行后，形成的財政存款有所增加，這部分存款不計入M2，再加上理財分流、去年同期高基數等因素影響，1月M2增速穩中略降。后續政府債券發行融入的資金逐步支出后，轉化為企業存款計入M2中，未來M2增長有望加快。
