百年企業錫業股份(000960.SZ)經營業績繼續大幅增長。

8月21日晚間，錫業股份披露的半年報顯示，今年上半年，公司實現營業收入超過300億元，同比略有增長，歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)為15.20億元，同比增長超過50%。

今年上半年，錫業股份取得如此亮麗業績來之不易。大宗商品價格大幅波動、國內外物流不暢及疫情影響子公司停產等多重不利因素，對錫業股份的經營形成嚴峻挑戰。產品階段性寬松、全球主要經濟體貨幣政策收緊等因素，錫、銅等有色金屬價格大幅波動，公司為此還計提了8.84億元資產減值準備。諸多不利情況下，公司仍然實現了積極強勁增長。

財務狀況明顯改善是錫業股份的突出特征。截至今年6月底，公司資產負債率為54.60%，已經連續下降。與之對應的是，上半年，公司經營現金流為凈流入21.16億元，同比增長近20億元。

今年上半年，錫業股份財務費用為2.99億元，同比減少0.36億元。

錫銅等產量17.67萬噸同比略增

在多重不利因素影響下，錫業股份仍然保持了經營的基本穩定。

今年上半年，全球經濟增長放緩、通脹高位運行，外部環境更趨嚴峻復雜，國內經濟恢復基礎尚需穩固，結構性通脹壓力可能加大。這些外部的不利環境，對于資源類企業而言影響較大。

對錫業股份而言，面對大宗商品價格大幅波動、國內外物流不暢及疫情影響子公司停產等多重不利因素，公司采選冶及精深加工高效協同運營，著力推進精細化管理和精益生產，保持生產設備高效運行，確保了各項經濟指標平穩。

上半年，公司有色金屬產量17.67萬噸，同比增加1.20%，其中：錫錠4萬噸、陰極銅6.61萬噸、鋅錠6.94萬噸、銦錠35.76噸。

錫業股份稱，公司克服自有礦山出礦量、礦石品質有所下降及華聯鋅銦受疫情影響停產等多重不利因素，積極拓展原料市場，加大外購原料的采購。此外，公司充分利用錫銅進料加工復出口政策，向境外采購錫、銅精礦原料，保障公司冶煉產能釋放，相關采購價格主要以LME交易價格為參照。同時，公司推動錫深加工產品技術研發及結構優化，創新突破優化工藝，主要產品冶煉成本管控效果明顯。

在復雜的外部環境之下，錫業股份積極應對的結果如何呢?

半年報顯示，上半年，錫業股份實現營業收入308.41億元，同比增長4.69%，凈利潤15.20億元，較上年同期的9.60億元增加5.60億元，同比增長幅度為58.38%。其實現的扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為14.33億元，較上年同期的9.53億元增加4.8億元，同比增長幅度為50.33%。

分季度看，今年一、二季度，公司實現的營業收入分別為150.47億元、157.94億元，同比增長幅度為8.13%、1.62%。對應的凈利潤為12.11億元、3.10億元，同比變動幅度為268.05%、-50.93%，扣非凈利潤為11.46億元、2.87億元，同比變動幅度為250.29%、-54.16%。

數據顯示，一、二季度，營業收入基本持平，但凈利潤、扣非凈利潤在一季度同比增逾2.5倍，二季度則同比均下降超50%。

公司稱，二季度以來，全球主要經濟體為抑制高企的通貨膨脹，貨幣政策紛紛轉向，貨幣流動性快速收緊，引發全球金融市場衰退情緒蔓延，有色金屬價格普遍承壓。同時，內強外弱的價格走勢，導致國內外價差拉大，進口套利窗口打開導致4—5月份進口錫錠超預期。海外需求走向疲軟，國內疫情多點暴發也使下游整體消費下滑，錫、銅、鋅等有色金屬價格呈現較大波動。為此，公司計提相應減值準備8.84億元。

實際上，如果沒有這筆8.84億元資產減值準備，二季度的凈利潤將達11.94億元，與一季度持平。

業內人士稱，如果下半年行情轉暖，錫、銅、鋅等價格攀升，計提的減值準備有轉回的可能。不過，從全球貨幣政策轉向來看，短期內，行業需求難以明顯回升。即便如此，作為行業龍頭，錫業股份的基本面不會有明顯變化。

有息負債178億降逾6%

經營業績穩步增長的同時，錫業股份的財務狀況明顯改善。

身處重資產行業，錫業股份的資產負債率一度較高。2012年底，公司資產負債率為78.01%，隨后呈現下降趨勢。2016年底，資產負債率為68.53%，2020年底為61.53%。2021年底，其資產負債率下降至58.22%。

今年上半年，公司的資產負債率進一步下降。今年6月底，其資產負債率為54.60%，較年初下降3.62個百分點。

截至今年6月底，公司賬面上的短期借款為50.94億元、一年內到期的非流動負債33.42億元、長期借款84.67億元，合計為169.03億元。此外，公司長期應付款約為8.76億元，有息負債合計為177.79億元。

去年底，公司短期借款78.11億元、一年內到期的非流動負債25.62億元、長期借款71.39億元、應付債券6.19億元，合計為181.31億元，再加上長期應付款8.66億元，有息負債合計為189.97億元。去年6月底，公司有息負債合計為207.21億元。

數據顯示，今年上半年，公司的有息負債較年初減少12.18億元，下降幅度為6.42%。較去年6月底的207.21億元減少29.42億元，下降幅度為14.20%。

此外，債務結構也有明顯優化，今年上半年，公司短期債務為84.36億元，占債務總額的47.45%。去年上半年及去年底，短期債務分別為125.06億元、103.73億元，占比分別為60.35%、54.60%。

從上述財務數據看，錫業股份的債務結構明顯優化，短期償債壓力有所減輕。

不僅僅是有息負債的減少，對應的財務費用也明顯減少。今年上半年，錫業股份的財務費用為2.99億元，較去年同期的3.35億元減少0.36億元。

與此相關的是，錫業股份的負債總額也有明顯減少。截至今年6月底，公司負債總額為219.14億元，較年初的238.59億元減少8.15%。

今年上半年，錫業股份的經營現金流也大幅改善。公司實現的經營現金流也大幅增長。其經營現金流凈流入21.16億元，與去年同比凈流出1.39億元相比，增加22.55億元。

值得一提的是，今年上半年，錫業股份的銷售費用0.76億元，同比增長0.26億元，管理費用為6.47億元，同比減少0.05億元。唯獨增長的是研發費用，為1.08億元，較上年同期的0.51億元增加0.57億元，增長幅度高達111.756%。