行業高景氣之下，“中國氮肥第一股”湖北宜化(000422.SZ)業績持續增長。

湖北宜化日前發布的半年度業績預告顯示，2022年上半年，公司預計實現凈利潤16.5億元—17.5億元，同比增長127.43%—141.21%。

化肥產品價格大幅上漲，是湖北宜化經營業績大幅增長的重要因素。對于業績的增長，湖北宜化表示，上半年，公司主導產品尿素、聚氯乙烯、磷酸二銨等市場價格同比漲幅較大，公司積極搶抓有利市場行情，確保裝置高效穩定運行，產品銷售收入同比增幅較大。

三大化工產業鏈協同發展

根據湖北宜化發布的一季度業績報告，公司2022年一季度營收約55.24億元，同比增加55.1%;凈利潤約6.38億元，同比增加200.65%。照此預算，公司二季度凈利潤預計超過10億元，創下公司單季度凈利歷史新高。

在此之前，公司在去年三季度實現凈利潤7.62億元創下單季最好業績，其次為今年一季度。根據目前化工市場行情，不出意外，今年全年湖北宜化的經營業績將繼續保持大增。

公開資料顯示，湖北宜化前身為湖北宜昌化工廠，成立于 1977 年，至今已有45 年歷史，地方政府背景深厚。公司于1996年在深交所上市，成為中國氮肥第一股，是當之無愧的新中國化工企業發展標桿。

自上市以來，公司依靠并購和自主建設持續擴張產能，在高速發展的同時，確立自身產業布局，以尿素起家，不斷整合行業上下游資源，氮肥、氯堿、磷肥三大產業鏈并行發展。

根據公司此前發布的年報，2021年，除磷酸二銨外，公司各產品均實現了增長。具體來看，聚氯乙烯實現營收62.43億元，同比增長39.91%，占全年營收的33.67%;磷酸二銨實現營收42.81億元，同比減少9.01%，占比23.08%;尿素實現營收31.65億元，增長65.60%，占比17.06%;精細化工產品實現營業收入19.29億元，增長166.09%。

年報稱，公司將轉型升級煤化工、磷化工、鹽化工三大傳統產業，重點發展化工新材料、高端專用化學品兩大新興產業。在做好日常生產經營的同時，公司2022年將繼續推動產業轉型升級。

湖北宜化近日披露的投資者關系活動記錄表顯示，公司控股子公司湖北宜氟特環保科技有限公司目前有2萬噸/年的氟化鋁產能，未來規劃會高值化利用磷礦伴生的氟資源，依托華中區域最大體量氟資源潛力，規劃建設無水氟化氫、聚偏氟乙烯、六氟磷酸鋰等新能源化學品，加速產業結構轉型和一體化布局，打造完整氟產業鏈。

未來，湖北宜化將積極整合內外資源，不斷提高技術研發能力，拓展延伸產業鏈;持續改進生產工藝，提高產品質量;完善公司治理結構，提高管理水平，實現公司的穩定、健康和可持續發展。公司計劃2022年生產化肥280萬噸，化工產品176萬噸，實現營業收入190億元。

充分布局新能源領域

作為湖北宜昌市工業長子，湖北宜化近年來在新能源材料方面加大了布局投入。自 2019 年以來，公司以宜昌基地為中心，在新能源方向布局頻繁，憑借區位優勢、資源稟賦、產能指標等優勢，成功與寧德時代、史丹利等達成相關合作，成為業績新增長點。

2021年底，寧德時代發布公告，擬由控股子公司廣東邦普及其控股子公司在湖北省宜昌市投資建設邦普一體化電池材料產業園項目，項目投資總金額不超過人民幣320億元。

借此契機，湖北宜化成功打入寧德時代供應鏈，子公司宜化肥業與寧德時代子公司寧波邦普合資成立“邦普宜化”。其中宜化肥業持股比例 35%，共同負責一體化電池材料配套化工材料中的磷酸、硫酸等原料建設項目。

2022年4月，宜化肥業以其持有的江家墩礦業100%股權，作價3.97億對邦普宜化增資，5月增資工作完成。6月，宜化肥業和史丹利擬對湖北宜化松滋肥業同比例增資共3.92億元。

華創證券研報指出，湖北宜化與寧德時代的合作具有里程碑意義，一方面其證明了公司總部所在地宜昌市在發展磷化工上突出的綜合實力;另一方面，為公司提供了進軍新能源產業的發展模板，是公司磷化工資源及技術實力的有力佐證。

湖北宜化表示，除了磷酸鐵外，公司在與寧德時代合作的邦普宜化項目中還有20萬噸/年的硫酸鎳，硫酸160萬噸/年，濕法磷酸30萬噸/年，精制磷酸16.2萬噸/年。硫酸鎳目前主要應用于鎳鈷錳三元鋰電池行業，用于制備三元正極材料。依靠較高的生產技術壁壘，伴隨三元電池的高鎳化，供需缺口進一步拉大，硫酸鎳作為邦普宜化項目中的第二增長極，產品景氣度持續上行，市場前景可觀。

近年來，湖北宜化積極向下游精細化工拓展，多次開展新能源新材料方向產業投資，謀求業務轉型。除依托自身磷礦資源以及原有磷化工產業鏈與寧德時代、史丹利合作開展磷酸鐵項目建設外，公司還依托原用于PVC 生產的電石產能，積極開展下游新材料投資，建設電石-BDO-PBAT 產業鏈，自主建設 6 萬噸/年生物可降解材料 PBAT。目前，PBAT項目已完成土建主體，預計于2022年底前投產。

有研報指出，在宜昌市政府的大力支持下，湖北宜化加速自身轉型發展的同時和上下游形成 密切綁定，未來有望成為宜昌新能源新材料產業的核心企業。