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科創(chuàng)板開市即將三周年之際，“試驗(yàn)田”里又有新成果。日前，上交所發(fā)布并施行《上海證券交易所科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》（以下簡(jiǎn)稱《實(shí)施細(xì)則》）和《上海證券交易所證券交易業(yè)務(wù)指南第8號(hào)——科創(chuàng)板股票做市》，對(duì)科創(chuàng)板做市交易業(yè)務(wù)作出更加具體細(xì)化的交易和監(jiān)管安排。上交所方面表示，《實(shí)施細(xì)則》中關(guān)于做市商提供雙邊回應(yīng)報(bào)價(jià)的業(yè)務(wù)暫不實(shí)施，具體實(shí)施時(shí)間另行通知。
上交所表示，科創(chuàng)板做市商機(jī)制的推出是持續(xù)完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度、進(jìn)一步發(fā)揮科創(chuàng)板改革“試驗(yàn)田”作用的重要舉措。科創(chuàng)板開市3年以來，穩(wěn)步試點(diǎn)注冊(cè)制，統(tǒng)籌推進(jìn)發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市等基礎(chǔ)制度改革，各項(xiàng)制度安排經(jīng)受住了市場(chǎng)檢驗(yàn)。科創(chuàng)板開市即將滿3周年，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，當(dāng)前引入做市商機(jī)制有助于進(jìn)一步提升科創(chuàng)板股票流動(dòng)性、增強(qiáng)市場(chǎng)韌性，更好推進(jìn)板塊建設(shè)。
經(jīng)公開征求意見，修訂后的《實(shí)施細(xì)則》共5章28條，主要內(nèi)容包括三方面：一是明確做市服務(wù)申請(qǐng)與終止。科創(chuàng)板股票做市服務(wù)申請(qǐng)采用備案制，取得上市證券做市交易業(yè)務(wù)資格的證券公司經(jīng)向上交所備案可為具體的科創(chuàng)板股票提供做市服務(wù)。二是明確做市商權(quán)利與義務(wù)。做市商開展做市交易業(yè)務(wù)應(yīng)符合上交所關(guān)于做市指標(biāo)的相關(guān)要求。上交所定期對(duì)做市商進(jìn)行評(píng)價(jià)，對(duì)積極履行義務(wù)的做市商給予適當(dāng)減免交易費(fèi)用等措施。三是明確做市商監(jiān)督管理。做市商應(yīng)當(dāng)健全風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制制度，建立風(fēng)險(xiǎn)防范與業(yè)務(wù)隔離機(jī)制，確保合規(guī)有序開展做市交易業(yè)務(wù)。
“科創(chuàng)板的做市商制度是資本市場(chǎng)推行全面注冊(cè)制和市場(chǎng)化改革的一個(gè)重要舉措，最大的意義在于能夠進(jìn)一步提升市場(chǎng)的交易活躍度。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂表示，從做市商制度的引入而言，對(duì)做市商有著非常明確的標(biāo)準(zhǔn)要求，尤其是頭部券商將首先獲益，對(duì)于上市公司而言，一些管理好、經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng)的企業(yè)也會(huì)更多地得到市場(chǎng)青睞，也會(huì)同步獲益。
興業(yè)證券分析師張啟堯也表示，科創(chuàng)板引入做市商制度有望提升流動(dòng)性，增強(qiáng)市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。同時(shí)也有望平抑價(jià)格波動(dòng)，提高證券市場(chǎng)的穩(wěn)定性。長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，做市商制度也標(biāo)志著我國(guó)資本市場(chǎng)制度的進(jìn)一步成熟。
