今年一季度，股市低迷，上市券商整體業(yè)績(jī)受到自營(yíng)投資等業(yè)務(wù)的拖累而遭遇“滑鐵盧”。
截至昨日晚間證券時(shí)報(bào)記者發(fā)稿時(shí)，已累計(jì)有21家上市券商披露了2022年一季度業(yè)績(jī)。據(jù)Choice金融終端數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，逾八成上市券商營(yíng)收、凈利同比下滑，近六成一季度凈利下滑幅度超50%甚或虧損。
從具體業(yè)務(wù)來看，一季度經(jīng)紀(jì)、資管業(yè)務(wù)整體營(yíng)收穩(wěn)中有降；投行業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，已披露一季報(bào)的券商該項(xiàng)業(yè)務(wù)整體增長(zhǎng)約20%；過去曾助推券商業(yè)績(jī)青云直上的自營(yíng)投資業(yè)務(wù)，一季度成為了券商業(yè)績(jī)的最大拖累。
逾八成上市券商
營(yíng)收及凈利下滑
從上述券商一季度營(yíng)收數(shù)據(jù)來看，中信證券以152.16億元的營(yíng)收穩(wěn)居第一，中信建投、海通證券分別以63.32億元、41.31億元的營(yíng)收暫居第二、第三，招商證券、浙商證券的單季營(yíng)收也超過30億元，目前營(yíng)收超10億元的券商有7家。從營(yíng)收同比變化來看，僅有3家券商一季度營(yíng)收實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，占比14%，分別是中信建投、第一創(chuàng)業(yè)、太平洋證券。其中，中信建投一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)31.83%。
從一季度歸母凈利潤(rùn)來看，目前僅有4家券商歸母凈利超10億元，其中中信證券以52.29億元的凈利遙遙領(lǐng)先。中信建投、海通證券、招商證券暫時(shí)分居第二至第四名，凈利潤(rùn)分別為15.42億元、15億元、14.9億元。
從凈利的同比變化情況來看，目前僅3家上市券商一季度凈利實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，“老大哥”中信證券凈利僅微增1.24%。中小型券商中，第一創(chuàng)業(yè)及太平洋證券由于上一年基數(shù)較低，營(yíng)收、凈利也均錄得同比增長(zhǎng)。
值得一提的是，目前已有5家上市券商一季度出現(xiàn)虧損情況，分別是西部證券、東北證券、國(guó)元證券、華西證券、西南證券。未虧損的上市券商中，目前已有7家凈利下滑超50%。
投行業(yè)務(wù)收入
逆勢(shì)增長(zhǎng)約20%
分業(yè)務(wù)來看，就目前已披露業(yè)績(jī)的21家上市券商整體情況而言，一季度經(jīng)紀(jì)、資管業(yè)務(wù)收入略有下滑，投行業(yè)務(wù)收入逆勢(shì)增長(zhǎng)約20%，自營(yíng)業(yè)務(wù)則成為決定業(yè)績(jī)的“勝負(fù)手”。
經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，一季度券商營(yíng)收整體保持平穩(wěn)，21家上市券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入同比小幅下降約3%。從市場(chǎng)行情來看，盡管一季度三大指數(shù)均有所下跌，但由于新股上市等因素影響，今年一季度總成交額相比去年同期有所上升，因而對(duì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)影響并不大。各券商當(dāng)中，浙商證券、中信建投證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入同比增幅較高，均超10%。
投行業(yè)務(wù)方面，受益融資市場(chǎng)活躍，一季度投行業(yè)務(wù)仍然保持亮麗。從上述21家上市券商情況來看，一季度行業(yè)整體攬獲的投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入同比增長(zhǎng)了約22%，近六成券商投行業(yè)務(wù)收入有所增長(zhǎng)。從投行進(jìn)賬額來看，中信證券、海通證券、中信建投單季投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入均超15億元，其中，中信建投投行業(yè)務(wù)同比增幅高達(dá)95%。中小券商中，東興證券一季度投行業(yè)務(wù)收入大增220%，達(dá)到4.16億元。
在資管業(yè)務(wù)方面，上述上市券商整體資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入同比小幅下滑3%。其中，中信證券一季度資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入高達(dá)27.76億元。
對(duì)比過去兩年，券商自營(yíng)業(yè)務(wù)在好年景里青云直上，甚至一些券商的自營(yíng)收入已超經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)躍居第一大營(yíng)收來源。如今行情逆轉(zhuǎn)，自營(yíng)業(yè)務(wù)同樣也成為了券商業(yè)績(jī)的最大拖累。
據(jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，這21家上市券商一季度實(shí)現(xiàn)自營(yíng)收入為-17.45億元，而2021年同期則盈利超百億元。具體來看，中信證券一季度自營(yíng)收入仍超過30億元，保持平穩(wěn)，而大部分券商自營(yíng)收入均大幅下滑，僅四成券商一季度自營(yíng)收入為正。
西部證券非銀分析師羅鉆輝認(rèn)為，交易與機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)將成券商全年業(yè)績(jī)的勝負(fù)手，預(yù)計(jì)收益分化明顯。據(jù)其判斷，在2022年一季度市場(chǎng)波動(dòng)的背景下，部分券商或?qū)⒚媾R較大的公允價(jià)值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，自營(yíng)業(yè)務(wù)收入對(duì)于全年凈利潤(rùn)的擾動(dòng)較為明顯。二季度交易量、兩融等數(shù)據(jù)回落，且一二級(jí)市場(chǎng)公允價(jià)值回落，券商業(yè)績(jī)預(yù)期將承壓。
