美國股市自今年3月份低點反彈，納斯達克綜合指數(shù)和標普500種股票指數(shù)在近期連續(xù)創(chuàng)新高后出現(xiàn)明顯的泡沫成分，股市需要更多的利好以支撐進一步上漲。
在諸多市場研究機構(gòu)警告市場即將在短期出現(xiàn)回調(diào)之后，美國股市終于在3日迎來大幅回調(diào)，并持續(xù)至4日。前期漲幅最大的納斯達克綜合指數(shù)在3日和4日累計跌幅為6.17%。如果以4日盤中最低點算，納斯達克綜合指數(shù)在這兩個交易日最大跌幅為9.79%，接近牛市中通常的回調(diào)力度。
市場研究人士認為，股市回調(diào)是應(yīng)有之事，將有助于清除累積的泡沫，有利于股市的健康，并不擔憂股市會出現(xiàn)持續(xù)的大幅下跌。
瑞銀集團財富管理全球首席投資官馬克·黑費爾4日表示，美國股市在3日大幅下跌是由于經(jīng)濟和就業(yè)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟復(fù)蘇放緩，美國準備發(fā)放疫苗刺激投資者從科技板塊轉(zhuǎn)移到周期性板塊，股市投資者大量買入看漲期權(quán)加劇市場波動。美國新一輪財政刺激措施談判陷于僵局可能也導(dǎo)致投資者擔憂。
正是由于美國勞工部在4日公布的8月份非農(nóng)部門新增就業(yè)數(shù)據(jù)顯示月度新增就業(yè)崗位數(shù)量環(huán)比下降，促使美國股市在當日盤中進一步大幅下降。
哈里斯金融集團執(zhí)行合伙人杰米·考克斯表示，美國8月份非農(nóng)部門就業(yè)數(shù)據(jù)是堅實的。由于看不到完全經(jīng)濟重啟的出現(xiàn)，失業(yè)率要再下降兩到三個百分點將會非常困難。
美聯(lián)儲主席鮑威爾4日在接受媒體采訪時也持類似觀點。他認為，8月份就業(yè)數(shù)據(jù)是積極的，但要實現(xiàn)充分就業(yè)就需要控制住疫情。經(jīng)濟復(fù)蘇在繼續(xù)，但現(xiàn)在開始將變得更為困難。
鮑威爾表示，失業(yè)人口和小企業(yè)可能需要更多的支持，“我們不能讓人們被迫從住所搬出或被趕出。”他認為，美國經(jīng)濟自今后數(shù)年仍需要低利率的支持。
考克斯表示，美國薪酬保障計劃(PPP)資金正在耗盡，國會針對小企業(yè)的新一輪救助計劃陷于僵局是出現(xiàn)一波小企業(yè)關(guān)閉的原因。
美國銀行全球研究部在4日表示，隨著美國8月份非農(nóng)部門新增137萬就業(yè)人數(shù)，失業(yè)率大幅降至8.4%，經(jīng)濟衰退中失去的工作崗位已恢復(fù)近半。就業(yè)數(shù)據(jù)的改善很可能減少國會和白宮通過新一輪財政刺激措施的緊迫感。
此前，多家研究機構(gòu)均表示，股市要繼續(xù)上漲就需要進一步的刺激，經(jīng)濟數(shù)據(jù)如果太好反而可能讓決策者覺得沒有必要推出額外的刺激措施。事實上，失業(yè)補助等關(guān)鍵刺激措施在7月底到期后至今尚未得到國會的進一步資金支持，聯(lián)邦政府僅通過行政令維持一定程度的支持。在財政收入大幅減少的情況下，州和州以下地方政府急需資金支持以推動復(fù)課和大選準備等。
從市場的角度看，如果決策者不能如預(yù)期的那樣繼續(xù)“派糖”，股市能做的就是感到失望繼而大幅下跌，從而迫使決策者推出有關(guān)措施。
此次美國股市回調(diào)中，機構(gòu)投資者無疑存有借此迫使決策者盡快出臺新一輪財政刺激措施的意圖。多家研究機構(gòu)此前預(yù)期，美國國會議員在結(jié)束8月份的休假后將會最終就新一輪財政刺激措施達成協(xié)議，但國會這方面缺少進展無疑讓市場感到焦慮和失望。
從道指的表現(xiàn)看，該指數(shù)的表現(xiàn)很大程度上取決于美國經(jīng)濟復(fù)蘇的情況和前景。可以預(yù)期，道指在后市將隨納斯達克綜合指數(shù)和標普500指數(shù)向歷史新高發(fā)起沖刺，而新一輪財政刺激措施預(yù)計將可以推動道指再創(chuàng)新高。
黑費爾說，美國股市最新的拋售是強勁上漲后的獲利了結(jié)。由于美聯(lián)儲提供的流動性、富有吸引力的股票風險溢價和進行中的經(jīng)濟復(fù)蘇，股票仍然有良好的支撐。
不過，經(jīng)濟重啟的繼續(xù)推進可能推動投資者從科技大盤股轉(zhuǎn)移到周期性板塊和價值類股票，納斯達克綜合指數(shù)可能出現(xiàn)較長時間的盤整。
