聯創股份乘新能源東風股價兩月漲8倍聚焦主業競爭力釋放

2021-09-14 14:25:22來源：長江商報

回歸主業，站在了風口，聯創股份(300343.SZ)飛起來了。

9月9日，二級市場上的聯創股份，股價最高達25.93元/股，今年7月，股價在3元左右，短短兩個多月，累計漲幅接近8倍。同期這一漲幅，登頂A股。

與股價大幅飆漲相匹配的是，聯創股份的基本面有了實質性改善。

半年報顯示，今年上半年，公司實現的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)0.47億元，同比實現扭虧為盈，增幅達1.8倍。

股價與業績以倍數速度上漲，與聯創股份站在了風口以及具有的核心競爭力直接相關。今年以來，新能源風起，新能源汽車及光伏行業對PVDF需求增長，PVDF的主要原材料使HCFC-142b受環保政策影響需配額生產，公司分配到了總配額的四分之一，優勢明顯。正是因為配額限制，價格不斷攀升，助推公司盈利能力大幅提升。

聯創股份曾布局互聯網傳媒及數字營銷，如今，均將其剝離，重回化工主業。

年內最大漲幅9倍A股最亮

A股市場上，年內最亮的公司，非聯創股份莫屬。

年初以來，聯創股份在二級市場上的表現十分驚艷。

今年初，聯創股份股價為2.89元/股，1月13日探底至2.50元/股，到了9月9日，股價最高達25.93元/股，累計漲幅為797.23%，期間最大漲幅為937.20%，超過9倍。

K線圖顯示，聯創股份的股價從今年7月5日開始爆發，當日尾盤漲停，股價收報4.03元/股，漲幅為19.94%。緊接著的7月6日、7日，股價連續收兩個漲停板，漲幅分別為20.10%、20.04%。三個交易日，累計漲幅超過60%。此后，7月15日、28日及8月6日也相繼出現漲停，還有多個交易日漲幅超過10%。

7月份以來，聯創股份的股價最大漲幅已達797.85%。

wind數據顯示，A股市場上，年初以來，累計漲幅翻倍以上的有297家公司，漲幅2倍以上的有73家公司，漲幅3倍以上的有32家公司，漲幅5倍以上的有5家公司，即西藏礦業、江特電機、合盛硅業、湖北宜化、聯創股份。其中，聯創股份是唯一一家股價漲幅超過7倍的公司，其年內漲幅為763.67%。

與股價大幅飆漲相對應的是，今年上半年，聯創股份經營形勢明顯好轉。

半年報顯示，上半年，公司實現營業收入7.32億元，較去年同期的9.47億元減少逾2億元，下降幅度為22.70%。雖然營業收入明顯減少，但公司的凈利潤明顯在增長。公司實現的凈利潤為0.47億元，去年同期為虧損0.59億元，同比成功實現扭虧為盈，增幅達180.62%。扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為0.33億元，去年同期為虧損0.65億元，同比也實現了扭虧為盈。

2012年8月1日，聯創股份登陸創業板。上市后，公司積極進行產業布局，但整體上效果不算理想，近幾年，經營業績數據表現的較為難看。2018年至2020年，公司實現的營業收入分別為35.99億元、35.14億元、17.38億元，同比變動30.06%、-2.38%、-50.53%。對應的凈利潤為-19.54億元、-14.74億元、-0.87億元，連續三年虧損，虧損金額合計為35.15億元。

但是，在今年上半年，聯創股份不僅止住了虧損，且實現了扭虧為盈，凈利潤表現為大幅增長。

針對今年上半年經營業績實現了大逆轉現象，聯創股份解釋稱，主要是因化工新材料行業市場行情較好，公司產品平均銷售價格及毛利較上年同期增長較快。此外，公司剝離了虧損的數字營銷公司。

市場人士分析稱，聯創股份的股價突出表現，主要是新能源汽車及光伏兩大熱門概念助推，公司產品廣泛應用于新能源汽車及光伏材料領域。

聚焦主業競爭力釋放

聯創股份上半年經營向好，也與其聚焦主業有關。

聯創股份是一家化工企業，主要從事含氟新材料和聚氨酯新材料的研發、生產和銷售。含氟新材料業務主要產品為制冷劑，氟制冷劑主要包括HFC-152a、HCFC-142b、HFC-134a、HFC-125、HFC-143a、R410a等。HFC-152a主要用于制冷劑、感溫工質、氣霧劑，同時也作為HCFC-142b的原材料。HFC-134a主要用作汽車空調系統的制冷劑。

公司介紹，HCFC-142b主要用作制冷劑和發泡劑。隨著近年來含氟聚合物的高速發展，對含氟聚合物樹脂等產品的研究越來越多，以HCFC-142b為原料裂解產生的偏氟乙烯單體，在含氟聚合物樹脂(如PVDF等)、氟橡膠等高端含氟產品等領域用量越來越大。

由于HCFC-142b屬于ODS物質，其生產量受到嚴格的配額限制。根據生態環境部公示的2021年度含氫氯氟烴生產配額核發表，2021年度，聯創股份HCFC-142b的ODS生產配額為3650噸，占全國ODS生產配額的26.28%。但HCFC-142b作為原料用途的生產量目前不受限制。新能源汽車行業和光伏行業進入快速發展期，對上游原材料的需求明顯增長，因此，市場對PVDF的需求旺盛。2021年生態環境部審批的國內HCFC-142b作為ODS生產配額為13890噸，每噸PVDF消耗約1.8噸HCFC-142b，PVDF細分用途階段性的價格上漲傳導到其上游原材料HCFC-142b,疊加HCFC-142b的生產配額制度帶來的有效產能缺口，以及逐年削減的預期，致使HCFC-142b盈利水平同比大幅提升。

這就是今年上半年聯創股份營業收入下降、經營業績大幅增長的主要原因。公司的核心競爭力之一，就是擁有超過四分之一的配額。

聯創股份的聚氨酯新材料包括組合聚醚多元醇、聚醚多元醇、聚酯多元醇，產品主要應用于冰箱、板材、管道、太陽能、建筑保溫等各個行業的隔熱保溫用聚氨酯組合料。

2012年上市后，聯創股份曾通過外延式并購進行產業多元化布局，相繼進行互聯網傳媒、影視娛樂、數字營銷等領域。由于是溢價收購，標的未達預期，導致2018年、2019年因資產減值等而使得接連大幅虧損。隨后，聯創股份逐步剝離了這兩大業務，重新聚焦化工主業。

回歸主業后，聯創股份的財務壓力明顯減輕。截至今年6月底，公司資產負債率為55.31%，較年初的62.63%下降7.32個百分點，較2019年底的71.17%下降了15.86個百分點。