影視行業(yè)復蘇明顯，光線傳媒(300251.SZ)上半年業(yè)績大增。

近日，光線傳媒發(fā)布了半年度業(yè)績預告，預計2021半年度的凈利潤為4.5億元至5.3億元，凈利潤同比增長2088%至2477%。

從《泰囧》、《致青春》到2019年引爆國漫熱情的《哪吒》，光線傳媒早已在影視圈第一梯隊站穩(wěn)了腳跟。作為核心業(yè)務的電影業(yè)務，連續(xù)兩年收入占比達80%以上。2019年-2020年，光線傳媒來自電影收入分別為10.77億元、25.32億。今年上半年，公司參與投資、發(fā)行或協(xié)助推廣并計入本報告期票房的影片總票房約為16.97億元。

值得一提的是，光線傳媒在2021年上半年主投的電影只有《你的婚禮》一部，也成為拉動公司上半年營收的重要一環(huán)。截至2021年5月5日24時，電影《你的婚禮》上映6天，累計票房收入(含服務費)約為人民幣6.54億元，超過光線傳媒最近一個會計年度經(jīng)審計的合并財務報表營業(yè)收入的50%。

2021年一季度，光線傳媒的凈利潤同比增長率高達573.14%。

電影業(yè)務利潤大增

光線傳媒成立于1998年，被稱為中國最大的民營傳媒娛樂集團。從主營業(yè)務收入來看，其主營業(yè)務收入分為三塊，分別為電影收入、電視劇收入、經(jīng)紀業(yè)務及其他收入。

2019年是光線傳媒在電影行業(yè)的高光時刻，當年公司參與投資、發(fā)行或協(xié)助推廣的影片高達18部。其中，最引人注意的電影為《哪吒》，該電影以超50億元的票房排名2019年票房榜榜首，占當年總票房比例為7.79%。該片由光線傳媒主投、獨家發(fā)行。

2020年受疫情等影響，影視行業(yè)大受打擊。光線傳媒歸母凈利大跌近七成，但仍是行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多實現(xiàn)盈利的公司。2020年公司參與投資、發(fā)行或協(xié)助推廣的影片共9部，全年影片總票房約為67.87億元。

進入2021年，影視行業(yè)復蘇明顯，光線傳媒預計上半年盈利4.5億元-5.3億元，同比(較上年同期)增長2088%-2477%，上年同期為盈利2057萬元。

光線傳媒稱，2021年上半年，疫情防控持續(xù)向好，公司電影業(yè)務利潤較上年同期大幅增長。

報告期內(nèi)，光線傳媒參與投資、發(fā)行或協(xié)助推廣并計入本報告期票房的影片總票房約為16.97億元。其中，報告期內(nèi)上映了《人潮洶涌》《明天會好的》《你的婚禮》《陽光姐妹淘》等影片。此外，光線傳媒參投的于2020年上映的并有部分票房計入本報告期的影片包括《金剛川》《崖上的波妞》，本報告期總票房約為0.22億元。

此外，光線傳媒還指出，上半年，公司藝人經(jīng)紀等業(yè)務發(fā)展良好，收入及利潤較上年同期大幅增長，為公司帶來了更多的影視業(yè)務、商務合作等資源和機會。

不過，光線傳媒近三年營收增速呈現(xiàn)較強的不穩(wěn)定性。年報顯示，2018年-2020年，其營收分別為14.92億元、28.29億元、11.59億元，同比分別減少19.1%、增長89.7%、減少59.%。

持續(xù)輸出優(yōu)質(zhì)內(nèi)容布局渠道優(yōu)勢

“內(nèi)容為王”一直是光線傳媒董事長王長田經(jīng)營理念的重中之重。因此，光線從一開始就不盲從于大制作大項目，而是更注重于內(nèi)容輸出，這也是光線致力于扶持新導演的重要原因之一。

2012年，光線傳媒投資出品演員徐崢轉(zhuǎn)型導演的首秀《泰囧》以3千多萬的成本、12.67億元票房，刷新了中國票房史的新紀錄，成為當時中國電影單片票房之王;2013年，光線投資演員趙薇轉(zhuǎn)型導演的首作《致我們終將逝去的青春》，以3千萬成本收獲8.14億元票房，開創(chuàng)國內(nèi)“青春片”的先河;2018年，演員黃渤導演處女作《一出好戲》收獲13.53億票房的好成績，背后也是光線的身影。經(jīng)過多年布局，光線已逐漸成長為優(yōu)質(zhì)內(nèi)容輸出龍頭。

在渠道布局上，光線傳媒通過布局貓眼占領優(yōu)勢，2016年5月，光線傳媒以23.83億元的現(xiàn)金和價值23.99億元的光線傳媒股票，換來了貓眼57.4%的股權(quán)，此后又進一步整合微信、QQ、美團、大眾點評等一級流量入口資源，用戶規(guī)模已突破4.5億。目前，在線上電影銷售環(huán)節(jié)，貓眼擁有約60%的壟斷性市場份額。

財務方面，截至2020年12月31日，光線傳媒賬上現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額19.25億元，同比下降23.27%，主要是報告期內(nèi)公司電影項目回款減少及公司債到期兌付本金及利息所致。截至2020年末，光線傳媒不持有任何有息負債，資產(chǎn)負債率7.90%，創(chuàng)2014年以來的新低值，去年同期資產(chǎn)負債率18.30%。

4月18日，光線傳媒公告稱為最大限度發(fā)揮公司閑置資金的作用，光線傳媒擬在不超過人民幣26億元的額度內(nèi)使用閑置自有資金擇機購買理財產(chǎn)品。

擁有豐富現(xiàn)金儲備的光線傳媒，在2020年曾以自有資金向參股公司天津橙子映像提供了1.1億元的財務資助，借款期限不超過1年，用于回購其股東股權(quán)。天津橙子映像是鄧超和光線傳媒旗下的影視劇制作公司，鄧超間接持股26.88%，光線傳媒持股25.92%，曾出品作品包括《銀河補習班》和《惡棍天使》等。