多晶硅，被譽為發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)和信息產(chǎn)業(yè)的重要基石，是制造太陽能電池片、集成電路硅襯底等產(chǎn)品的主要原料。日前，中國證監(jiān)會發(fā)布公告，同意廣州期貨交易所多晶硅期貨和期權(quán)注冊。2024年12月26日，多晶硅期貨將在廣州期貨交易所上市交易。12月27日，多晶硅期權(quán)上市，這將是廣期所繼工業(yè)硅、碳酸鋰上市后的第3個新能源金屬品種，我國新能源金屬期貨板塊又添新軍。
多晶硅產(chǎn)業(yè)迅猛崛起
多晶硅，又名高純多晶硅料、硅料，是指以純度達99%左右的工業(yè)硅為原料，經(jīng)過物理或化學方法提純后，硅純度達到99.9999%以上的高純硅材料。多晶硅的上游原料是工業(yè)硅，下游主要用于生產(chǎn)硅片，最終應用于光伏與半導體芯片領(lǐng)域。
在光伏領(lǐng)域，多晶硅是太陽能光伏材料的主要原料，目前太陽能電池仍以晶硅電池為主，以多晶硅片和單晶硅片為原料制造的太陽能電池占據(jù)了絕大部分的市場份額。根據(jù)國際能源署(IEA)統(tǒng)計，2023年全球可再生能源新增裝機超過560GW，其中光伏裝機占比75%，預計在2024年至2030年期間，全球新增可再生能源裝機容量將超過5500GW，且光伏將成為主要驅(qū)動力量，發(fā)展空間廣闊。作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈最核心的原材料，多晶硅在新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的重要性不言而喻。
在半導體領(lǐng)域，多晶硅半導體行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈由上游的硅料(多晶硅、單晶硅)、中游的硅片(拋光片、外延片)、下游的分立器件、集成電路等制造產(chǎn)業(yè)以及終端應用產(chǎn)業(yè)構(gòu)成。
目前，我國是全球最大的多晶硅生產(chǎn)、消費和進口國。據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會數(shù)據(jù)，全球多晶硅產(chǎn)量從2014年的30萬噸增長至2023年的159.7萬噸，年均復合增長率為20.42%。2023年，全球多晶硅供應中，中國產(chǎn)量比例達92.08%，占據(jù)絕對主導地位。
過去10年，全球多晶硅產(chǎn)能、產(chǎn)量總體呈增長趨勢，但增量主要來自于中國，海外多晶硅擴產(chǎn)較少。2023年，全球多晶硅產(chǎn)能為225.6萬噸，其中210萬噸集中在我國，占比93%，剩余15.6萬噸主要分布在韓國、美國、日本等國家。
我國多晶硅產(chǎn)業(yè)在全球范圍內(nèi)迅速崛起的原因主要有兩方面。一方面，我國光伏裝機需求激增，多晶硅價格大幅上行，刺激國內(nèi)企業(yè)加快產(chǎn)能擴張，下游光伏企業(yè)也紛紛向上游布局延伸，形成一體化的生產(chǎn)模式。另一方面，我國多晶硅的生產(chǎn)成本優(yōu)勢明顯。
價格風險管理穩(wěn)供需
多晶硅產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的同時，由于行業(yè)的周期性較強，供求關(guān)系變化較快，價格波動幅度較大。2018年，由于光伏行業(yè)補貼快速退坡，光伏裝機需求明顯下滑，多晶硅(指單晶致密料)價格從15.62萬元/噸持續(xù)下滑至2020年5月的5.84萬元/噸，跌幅達62.6%。
2020年下半年開始，在光伏發(fā)電成本持續(xù)下降及“雙碳”目標產(chǎn)業(yè)政策支持下，光伏裝機需求大增，供需呈現(xiàn)階段性錯配，多晶硅價格從5.84萬元/噸上漲至2022年的最高點30.6萬元/噸，漲幅達到424%。
數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年，多晶硅價格年度振幅高達226.63%、63.49%和280.17%。多晶硅是光伏產(chǎn)業(yè)鏈的上游核心原材料，產(chǎn)業(yè)的長期健康發(fā)展亟需管理價格波動風險。
另外，由于缺乏客觀、連續(xù)價格信號，多晶硅產(chǎn)業(yè)存在產(chǎn)能投資建設較為集中、容易出現(xiàn)階段性供需錯配等問題，不利于產(chǎn)業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。在此背景下，光伏產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)對上市多晶硅期貨、利用期貨工具定價和管理風險的訴求越發(fā)強烈。“上市多晶硅期貨可以為企業(yè)提供風險管理工具，有助于產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)提前鎖定生產(chǎn)成本與利潤，穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營。同時將為市場提供合理的遠期價格信號，有助于避免多晶硅產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩，推動上中下游平衡協(xié)調(diào)發(fā)展，引導并規(guī)范光伏產(chǎn)業(yè)鏈合理布局，加速形成新質(zhì)生產(chǎn)力。”中信建投期貨相關(guān)人士表示。
與此同時，上市多晶硅期貨將形成反映我國產(chǎn)業(yè)體量的多晶硅國際貿(mào)易的“中國”價格。據(jù)工信部最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2023年我國光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高，多晶硅、硅片、電池、組件產(chǎn)量占全球比例分別為92%、97%、91%、84%，在全球光伏產(chǎn)業(yè)鏈中的地位舉足輕重。然而，多晶硅國際貿(mào)易定價基準通常多參考海外網(wǎng)站報價。上市多晶硅期貨可以借助我國多晶硅產(chǎn)業(yè)規(guī)模優(yōu)勢，將期貨市場價格輸出為國際定價基準，逐步增強我國在多晶硅國際貿(mào)易定價方面的影響力。
上海東亞期貨首席經(jīng)濟學家景川認為，目前廣期所工業(yè)硅品種已平穩(wěn)運行近2年，多晶硅品種的上市，將進一步完善期貨服務晶硅產(chǎn)業(yè)鏈的品種布局，為多晶硅及其下游的光伏產(chǎn)業(yè)鏈提供更為精準適配的期貨工具，有利于進一步鞏固我國光伏等產(chǎn)業(yè)在全球的競爭優(yōu)勢。
助力西部地區(qū)揚優(yōu)勢
2023年，我國多晶硅產(chǎn)量排名前四位的地區(qū)分別是新疆、四川、內(nèi)蒙古和青海，產(chǎn)量占比依次為27.9%、26.5%、16.7%、11.8%，合計占比高達約83%。可見我國西部地區(qū)多晶硅產(chǎn)量優(yōu)勢顯著。
上市多晶硅期貨將有效推動產(chǎn)融結(jié)合，助力我國西部等光伏產(chǎn)業(yè)集群地區(qū)做大做強。“多晶硅期貨和期權(quán)上市，能夠引導和助力更多金融要素加入多晶硅生產(chǎn)、硅片加工以及電池片制造等相關(guān)產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)，提升產(chǎn)業(yè)企業(yè)的資金實力，保障產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。”格林大華期貨副總經(jīng)理王駿表示，多晶硅期貨上市，還將有效幫助西部地區(qū)光伏企業(yè)通過倉單融資、場外業(yè)務等方式實現(xiàn)更靈活的融資與貿(mào)易，并通過一攬子金融服務，增強光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展韌性和高質(zhì)量發(fā)展質(zhì)效。
據(jù)記者了解，廣期所多晶硅期貨交割的基準交割品定位于N型多晶硅，交易單位設置為3噸/手，為兼顧抑制過度投機及確保報價效率，將最小變動價位設置為5元/噸，交割單位設置為30噸/手，倉單有效期設置為6個月，交易代碼為PS，該交易代碼是多晶硅(Poly Silicon)的英文縮寫。
對于產(chǎn)業(yè)企業(yè)廣泛關(guān)注的多晶硅期貨交割區(qū)域設置，廣期所表示，將把保障交割資源穩(wěn)定放在核心位置，將內(nèi)蒙古自治區(qū)、四川省、云南省、陜西省、甘肅省、青海省、寧夏回族自治區(qū)、新疆維吾爾自治區(qū)8個主要產(chǎn)銷區(qū)域設置為多晶硅期貨交割區(qū)域。“交割區(qū)域內(nèi)現(xiàn)貨資源充足。新疆、內(nèi)蒙古、四川、青海這4個多晶硅主產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)量占多晶硅總產(chǎn)量的約83%，全部交割區(qū)域產(chǎn)量覆蓋多晶硅總產(chǎn)量的93.1%。內(nèi)蒙古、云南、寧夏這3個多晶硅主銷地的消費量占多晶硅總消費量的71%，全部交割區(qū)域覆蓋多晶硅總消費量的91%。交割區(qū)域覆蓋生產(chǎn)和消費的比例均超過90%，有豐富的現(xiàn)貨資源可用于交割，能很大程度上滿足交割需求，有效保障交割安全。”廣期所相關(guān)人士表示。 (經(jīng)濟日報 祝惠春)
