北京怡和嘉業(yè)醫(yī)療科技股份有限公司(下稱“怡和嘉業(yè)”)近日恢復發(fā)行上市審核。此前公司因更新財務資料曾在3月17日主動申請中止發(fā)行上市審核程序。

怡和嘉業(yè)成立于2001年，是呼吸健康領域醫(yī)療設備與耗材產(chǎn)品制造商。實控人為莊志、許堅，二人合計控制36.50%股份。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，公司研發(fā)費用率逐年下降，去年已降至6.00%。怡和嘉業(yè)和其前五大客戶之一的3B公司曾被訴專利侵權陷入官司，雖已和解但風險并未完全解除，此外，公司流動負債占負債總額比例超九成，短期償債壓力較大。

業(yè)績大增具有偶發(fā)性

據(jù)悉，怡和嘉業(yè)本次擬發(fā)行股票不超過1600萬股，募集資金約7.38億元，將用于呼吸機擴產(chǎn)、營銷網(wǎng)絡及品牌建設、醫(yī)療設備研發(fā)中心項目以及補充流動資金。

怡和嘉業(yè)的主營業(yè)務為呼吸健康領域醫(yī)療設備與耗材產(chǎn)品的銷售。2020年，受疫情影響，公司業(yè)績得以快速增長。

招股書顯示，2018年至2020年，怡和嘉業(yè)的營業(yè)收入分別為1.89億元、2.58億元、5.60億元;凈利潤分別為0.25億元、0.39億元、2.28億元。2019年及2020年的營收增速分別為36.37%、117.29%;凈利潤增速分別為55.39%、487.23%。其中，家用無創(chuàng)呼吸機及耗材產(chǎn)品是怡和嘉業(yè)主要的收入來源。

怡和嘉業(yè)也表示，盡管從中長期來看，公司業(yè)績增長具備可持續(xù)性，但新冠疫情導致的業(yè)績大幅上升具有偶發(fā)性，公司業(yè)績保持大幅增長則存在不可持續(xù)的風險。

值得注意的是，怡和嘉業(yè)對單一產(chǎn)品依賴較大。2018年至2020年，公司家用無創(chuàng)呼吸機產(chǎn)品的銷售收入分別為1.36億元、1.66億元、3.24億元，占當期總營業(yè)收入的比例分別為72.33%、64.63%、57.85%。

家用無創(chuàng)呼吸機產(chǎn)品按型號可分為睡眠呼吸機、雙水平肺病呼吸機及呼吸機配件。其中，睡眠呼吸機中的單水平睡眠呼吸機原本是怡和嘉業(yè)的主要收入來源。2018年至2020年，來自單水平睡眠呼吸機產(chǎn)品的銷售收入占家用無創(chuàng)呼吸機產(chǎn)品收入的比例分別為48.74%、44.22%、20.69%。但是，單水平睡眠呼吸機銷售收入的增速卻顯著放緩，2020年該產(chǎn)品的銷售收入更是同比下降8.57%。

此外，2020年，呼吸機配件的銷售收入也同比下降41.04%。對于2020年單水平睡眠呼吸機的銷售收入下降，怡和嘉業(yè)則表示，受新冠疫情影響，醫(yī)療診所關閉對睡眠呼吸機相關疾病的診斷和產(chǎn)品處方的開具造成抑制，對經(jīng)銷商睡眠呼吸機業(yè)務的經(jīng)營造成負面影響。

長江商報記者還注意到，怡和嘉業(yè)流動負債占比較高。

2018年至2020年，公司負債總額分別為5824.82萬元、4455.26萬元及8578.60萬元，其中流動負債分別為5731.78萬元、4316.10萬元及8418.50萬元，占負債總額的比重分別為98.40%、96.88%及98.13%。

此外，同期，公司應付賬款分別為2523.08萬元、2085.45萬元及2874.84萬元，占流動負債總額比例分別為44.02%、48.32%及34.15%。

過高的流動負債說明公司短期償財壓力較大。因此，怡和嘉業(yè)擬用2億元募資補充流動資金。

曾被訴專利侵權

身處對技術創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)能力要求較高的醫(yī)療器械行業(yè)，怡和嘉業(yè)的研發(fā)費用率卻逐年下降。

2018年至2020年，其研發(fā)費用率分別為13.40%、10.01%、6.00%，兩年時間降幅超過50%。此外，公司和前五大客戶之一的3B公司曾被訴專利侵權。

2013年5月以及2016年4月，瑞思邁先后向美國南加州地區(qū)法院提起訴訟，起訴怡和嘉業(yè)和3B公司的呼吸機、面罩產(chǎn)品侵犯其專利權;2013年5月、2013年7月以及2016年4月，瑞思邁又先后向美國國際貿(mào)易委員會(ITC)提起了針對怡和嘉業(yè)和3B公司的337調(diào)查申請;同期，瑞思邁還在德國以侵犯其專利權為由，對怡和嘉業(yè)提起了相關專利訴訟。隨后，怡和嘉業(yè)也針對瑞思邁的部分涉訴專利在美國、德國、中國提起了專利無效程序，以及針對瑞思邁侵犯怡和嘉業(yè)專利權在中國提起侵權訴訟;3B公司也在美國佛羅里達州地方法院對瑞思邁提起相關訴訟。

2017年1月，瑞思邁與怡和嘉業(yè)、3B公司就相互針對對方所提起的專利訴訟、爭議與其他糾紛達成全球和解。根據(jù)和解協(xié)議，各方于協(xié)議生效之日起至2021年12月31日止的期間內(nèi)，均不得提出新的專利挑戰(zhàn)(包括專利訴訟、專利無效和專利異議等專利糾紛);如任何一方提起新的專利侵權訴訟，需提前通知對方并先通過協(xié)商解決糾紛。

根據(jù)和解協(xié)議以及怡和嘉業(yè)與3B公司協(xié)商，3B公司就和解協(xié)議所列產(chǎn)品在美國市場的銷售向瑞思邁支付許可費。另外，瑞思邁向3B公司一次性支付一筆和解費用。該和解不涉及任何一方對有關法律責任或不法行為的承認。

對此，怡和嘉業(yè)表示，未來，如上述任何一方不履行和解協(xié)議，重啟專利糾紛，或者就未涉訴的其他產(chǎn)品發(fā)生專利糾紛，這將導致公司增加因糾紛事項產(chǎn)生的應訴等運營成本;一旦在該等糾紛中有關司法或行政等機關作出對公司不利的裁決或命令，將有可能導致公司經(jīng)營的不確定性，進而對公司業(yè)績造成不利影響。