全球“芯片荒”之下，半導(dǎo)體行業(yè)企業(yè)備受市場(chǎng)關(guān)注。中等規(guī)模的揚(yáng)杰科技(300373.SZ)表現(xiàn)不俗。

6月23日，二級(jí)市場(chǎng)上的揚(yáng)杰科技，股價(jià)收漲至58.49元/股，較去年同期已經(jīng)翻倍。

6月22日，華西證券針對(duì)楊杰科技發(fā)布研報(bào)，維持“買入”評(píng)級(jí)。

揚(yáng)杰科技專業(yè)致力于功率半導(dǎo)體芯片及器件制造、集成電路封裝測(cè)試等中高端領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。公司產(chǎn)品定位于中高端市場(chǎng)和進(jìn)口替代，直面國(guó)際品牌的強(qiáng)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)，目前，在數(shù)個(gè)細(xì)分領(lǐng)域處于龍頭地位。

能夠保持細(xì)分領(lǐng)域龍頭地位，揚(yáng)杰科技在研發(fā)方面的投入持續(xù)增加。至少是在近10年，公司研發(fā)投入年年加碼，近幾年，平均每年的研發(fā)投入超過(guò)當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的5%。

揚(yáng)杰科技也取得了不錯(cuò)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。2020年，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn))3.78億元，同比增長(zhǎng)近七成。今年一季度，凈利潤(rùn)達(dá)到1.55億元，創(chuàng)單季度歷史新高。

凈利與股價(jià)實(shí)現(xiàn)雙翻倍

揚(yáng)杰科技的基本面與股價(jià)并駕齊驅(qū)，表現(xiàn)均較出色。

2006年8月2日，揚(yáng)杰科技在江蘇揚(yáng)州注冊(cè)成立，注冊(cè)資本4.72億元。2014年初，公司成功闖關(guān)IPO在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。

2009年，揚(yáng)杰科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.91億元，經(jīng)過(guò)10年持續(xù)增長(zhǎng)，2019年，營(yíng)業(yè)收入20.07億元，增長(zhǎng)了950.79%。2009年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.14億元，2010年至2017年，凈利潤(rùn)均保持了兩位數(shù)增長(zhǎng)，2017年凈利潤(rùn)為2.67億元。2018年，受商譽(yù)減值、存貨跌價(jià)損失、壞賬損失等因素影響，凈利潤(rùn)下滑至1.87億元。這是揚(yáng)杰科技公開(kāi)數(shù)據(jù)以來(lái)凈利潤(rùn)唯一一個(gè)年度調(diào)整。

2019年，揚(yáng)杰科技凈利潤(rùn)重回增長(zhǎng)軌道。當(dāng)年，凈利潤(rùn)達(dá)2.25億元，同比增長(zhǎng)20.16%，扣非凈利潤(rùn)為2.09億元，同比增長(zhǎng)5.95%。2019年的凈利潤(rùn)較2009年增長(zhǎng)1507.14%，增速高于營(yíng)業(yè)收入。

2020年，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)繼續(xù)快速增長(zhǎng)。公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.17億元、凈利潤(rùn)3.78億元，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn))3.68億元，同比增長(zhǎng)75.71%。

對(duì)比發(fā)現(xiàn)，在凈利潤(rùn)同比增速方面，2020年的增速是上市以來(lái)最快的。

今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為9.42億元、1.55億元，同比增速達(dá)93.37%、179.70%，扣非凈利潤(rùn)為1.53億元，同比增長(zhǎng)158.20%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者查詢發(fā)現(xiàn)，今年一季度，無(wú)論是營(yíng)業(yè)收入，還是凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)，揚(yáng)杰科技均創(chuàng)了單季度新高。

實(shí)際上，今年初以來(lái)，原材料及大宗商品都在漲價(jià)，揚(yáng)杰科技承受著較大的成本壓力。由于公司具備成本傳導(dǎo)至下游能力，因而仍然實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。

從一季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，揚(yáng)杰科技表現(xiàn)為產(chǎn)銷兩旺。公司應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款、存貨、應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款等均為歷史最高。

二級(jí)市場(chǎng)上，揚(yáng)杰科技的表現(xiàn)與基本面基本匹配。

2014年1月23日，首發(fā)價(jià)格為19.50元/股，上市以來(lái)，揚(yáng)杰科技實(shí)施了三次送轉(zhuǎn)股，股本擴(kuò)大了5.24倍。后復(fù)權(quán)后，6月23日，公司股價(jià)最高為313.38元/股，較首發(fā)價(jià)格上漲了約15倍。近一年來(lái)，其股價(jià)從28.85元/股上漲至58.49元/股，漲幅為102.74%，翻了一倍。

多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位

經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、股價(jià)翻倍的背后，是揚(yáng)杰科技市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的釋放。

揚(yáng)杰科技成立于2000年，專業(yè)致力于功率半導(dǎo)體芯片及器件制造、集成電路封裝測(cè)試等中高端領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。公司稱，經(jīng)過(guò)20年發(fā)展，其已成為行業(yè)內(nèi)有影響力的企業(yè)，是國(guó)內(nèi)少數(shù)集半導(dǎo)體分立器件芯片設(shè)計(jì)制造、器件封裝測(cè)試、終端銷售與服務(wù)等產(chǎn)業(yè)鏈垂直一體化(IDM)的杰出廠商。產(chǎn)品線含蓋分立器件芯片、整流器件、保護(hù)器件、小信號(hào)、MOSFET、功率模塊、碳化硅等，為客戶提供一攬子產(chǎn)品解決方案。公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電源、家電、安防、網(wǎng)通、消費(fèi)電子、新能源、工控、汽車電子等多個(gè)領(lǐng)域。

在2020年年度報(bào)告中，揚(yáng)杰科技披露，憑借長(zhǎng)期的技術(shù)積累、持續(xù)的自主創(chuàng)新能力及成熟的市場(chǎng)推廣經(jīng)驗(yàn)，公司已是國(guó)內(nèi)少數(shù)集單晶硅片制造、芯片設(shè)計(jì)制造、器件設(shè)計(jì)封裝測(cè)試、終端銷售與服務(wù)等縱向產(chǎn)業(yè)鏈為一體的規(guī)模企業(yè)，產(chǎn)品已在諸多新興細(xì)分市場(chǎng)具有領(lǐng)先的市場(chǎng)地位及較高的市場(chǎng)占有率。

自主創(chuàng)新是揚(yáng)杰科技的核心競(jìng)爭(zhēng)力。公司組建有包括SiC研發(fā)團(tuán)隊(duì)、IGBT研發(fā)團(tuán)隊(duì)、MOSFET等8大核心團(tuán)隊(duì)，形成了從晶圓設(shè)計(jì)研發(fā)到封裝產(chǎn)品研發(fā)，從售前技術(shù)支持到售后技術(shù)服務(wù)的完備的研發(fā)及技術(shù)服務(wù)體系。

在研發(fā)投入方面，2009年只有0.08億元，2019年為1億元，2020年增長(zhǎng)至1.31億元。近幾年，公司年均研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例超過(guò)5%。

截至2020年度，公司投入的專業(yè)研發(fā)人員數(shù)量為676人，占員工總數(shù)的24.40%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，揚(yáng)杰科技的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于聚焦中高端領(lǐng)域。近年來(lái)，公司產(chǎn)品快速導(dǎo)入華為、海康威視等客戶供應(yīng)鏈中。

多家券商研報(bào)稱，去年，揚(yáng)杰科技與中芯紹興達(dá)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，在8吋高端MOS和IGBT的研發(fā)生產(chǎn)領(lǐng)域展開(kāi)深度合作，同時(shí)SMEC保證公司獲得的產(chǎn)能支持不低于2000片/月。當(dāng)前行業(yè)高景氣下芯片制造產(chǎn)能供不應(yīng)求，產(chǎn)能端有望成為行業(yè)最大的瓶頸、重要的戰(zhàn)略資源和產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)的驅(qū)動(dòng)力。公司通過(guò)IDM+戰(zhàn)略合作保證產(chǎn)能供給，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。

值得一提的是，揚(yáng)杰科技在第三代半導(dǎo)體領(lǐng)域布局多年，2020年，SiCJBS產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)650V/1200V全系列小批量生產(chǎn)，可運(yùn)用于電動(dòng)汽車、光伏微型逆變器、UPS電源等領(lǐng)域。SiCMOSFET產(chǎn)品預(yù)計(jì)今年實(shí)現(xiàn)小批量生產(chǎn)。市場(chǎng)認(rèn)為，公司在高端功率器件領(lǐng)域持續(xù)研發(fā)及客戶突破，有望為其長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)力。