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英國央行為了遏制嚴重的通脹將在今年年底前把英國推入衰退。彭博經濟學家表示，盡管自2021年底以來連續13次加息，但通脹仍處于接近兩位數的水平，因此，英國央行抑制頑固的通脹可能需要以輕微但持久的經濟衰退為代價。然而，根據市場的加息預期，尾部風險很大，英國經濟可能陷入嚴重的衰退之中。
經濟學家Dan Hanson和Ana Andrade目前預計，基于英國央行到11月將利率從目前的5%上調至5.75%峰值的假設，從第四季度開始持續一年的經濟衰退將造成的損失略高于經濟產出的1%。然而，貨幣市場目前幾乎完全定價了英國央行到12月將加息至6.25%，這增加了更嚴重衰退的可能性。
Hanson和Andrade寫道：“風險在于，通脹數據繼續證明對英國央行的行動沒有反應，利率上升幅度將超過我們的基準情景。隨著借貸成本升至5%以上，我們認為金融穩定受到沖擊的風險將呈指數級增長。”
英國央行上周出人意料地加息50個基點可能將影響數百萬英國房主，因為許多英國家庭的抵押貸款利率協議往往與央行的基準利率直接掛鉤。英國財政大臣亨特上周五會見了主要銀行和房屋互助協會，討論日益加深的抵押貸款市場危機。有智庫預計，利率不斷上調將使120萬英國家庭（約占全英國家庭的4%）在今年年底前耗盡儲蓄。
英國2年期住房貸款平均利率目前約為6.25%，接近去年秋天導致前英國首相特拉斯下臺的市場動蕩時期的水平。英國政府面臨越來越大的壓力，黨派和智庫要求政府采取更多措施幫助陷入困境的家庭，英國影子財政大臣警告稱，隨著數百萬人被推到破產的邊緣，英國有可能將出現“抵押貸款災難”。
專注于低收入和中等收入家庭所面臨問題的英國智庫Resolution Foundation此后警告稱，即使有了最近一次加息，借款人面臨的問題遠未結束。該機構表示，目前的市場定價預期表明，到2024年進行再抵押貸款的家庭，平均每年的抵押貸款賬單將增加約3000英鎊（大約3813美元）甚至有可能更多。Resolution Foundation首席執行官Torsten Bell表示：“更多的抵押貸款痛苦即將到來，其中大部分將在2024年大選前夕到來。”
這一分析意味著，英國首相蘇納克可能會在產出萎縮、失業率上升以及抵押貸款成本持續攀升導致房屋收回率上升的背景下參加下屆大選。使經濟萎縮也會招致對英國央行的大量批評，尤其是可能失去席位的保守黨議員。英國央行現在面臨著非常現實的可能性，即在8月份的下一輪預測中，不得不恢復對經濟衰退的預測。而就在3個月前，英國央行發布了自1997年獨立以來最大幅度的預測上調。Hanson和Andrade預計，英國經濟今年將僅增長0.1%，2024年將萎縮1%，較此前預計的增長0.3%大幅下調。
即便如此，由于工資增長勢頭不減，能源價格下降將提振家庭收入，今年的通脹率將略高于5%——是2%目標的兩倍多。核心通脹率在5月份達到了31年來的最高水平7.1%，在2024年初才有可能降至6%以下，這說明了潛在成本壓力的粘性。Hanson和Andrade寫道：“近期強勁的通脹和薪資數據讓英國央行別無選擇，只能進一步加大對經濟的緊縮力度。”
他們表示：“我們預測面臨的一大風險是，英國央行的緊縮幅度可能超過我們的假設。在一個遵循市場預期的世界中，與我們的預測相比，未來三年的利率平均水平高出約100個基點，我們預計到25年第四季度經濟將萎縮約1%，經濟衰退將進一步加深。這種估計很容易忽略的是，過去緊縮政策的滯后時間可能比我們假設的要長，或者高利率會造成金融不穩定。如果出現這兩種情況中的任何一種，經濟衰退都會嚴重得多。”
來源：智通財經
