正當L3自動駕駛標準即將出爐之時，A股又將迎來行業“小巨人”登陸，國內汽車智能駕駛感知系統龍頭豪恩汽電將于6月20日發行申購，其將通過募資擴產和技術升級，進入新的產業布局，搭著行業快速發展“東風”，“逐鹿”汽車電子萬億市場。

高研發下保持高增長

(資料圖片)

作為資本市場關注度最高的賽道，自動駕駛每有新的動向都會聚焦資金的目光，近期，L3自動駕駛標準將出爐的消息更是將行業推向A股中心，而作為細分領域智能駕駛感知系統的龍頭，豪恩汽電的發行申購自然也是備受業界期待。

據了解，豪恩汽電成立于2010年，其產品是集軟件、算法、光學設計和硬件于一體的車載攝像系統、車載視頻行駛記錄系統和超聲波雷達系統，其中車載攝像系統和車載視頻行駛記錄系統屬于視覺感知，超聲波雷達系統屬于超聲波感知。

自成立以來，豪恩汽電一直深耕于汽車智能駕駛感知系統的設計、研究、制造和銷售，專注于汽車智能駕駛感知系統的產業化和智能化水平提升。公司在生產實踐和技術研發的過程中對汽車智能駕駛感知產品進行長期研發，并不斷優化生產工藝流程，逐步掌握了超聲波感知技術、超聲波信號計算處理技術、視覺感知技術、傳感器防護及熱管理技術、支持CVBS、LVDS 和以太網的全景影像技術、基于全景影像的視覺算法技術以及傳感器裝配及制造設計技術等多項核心技術，公司技術能力在行業中已達到較高水平。

同樣，經過多年的發展和積累，豪恩汽電全面取得了IATF16949、ISO14001、ISO45001和ISO/IEC27001、ISO26262 等管理體系認證，憑借雄厚的研發能力、高效的制造系統、全面的產品質量管理系統和優質的售后服務體系，公司獲得了眾多國內外整車廠商的認可，成為汽車智能駕駛感知系統的全球供貨商，并與日產、大眾、PSA全球、比亞迪、小鵬汽車、理想汽車等國內外汽車整車制造商建立了長期、穩定的合作關系。

通過不斷的技術研發和成熟的銷售模式，豪恩汽電近三年凈利潤保持穩定增長。資料顯示，豪恩汽電2020—2022年營收分別為7.19億元、9.81億元和10.79億元，年均復合增長率達22.52%，2020—2022年實現凈利潤為0.68億元、0.97億元、1.05億元，年均復合增長率同樣高達24.45%。

據交易所安排，豪恩汽電將于6月20日在深圳證券交易所開啟申購，申購代碼為301488。公司此次發行價格為39.78元/股，發行市盈率42.7倍，擬首次公開發行2300萬股，募集資本總額為9.15億元。

業內人士指出，當前高階自動駕駛正加快進入規范落地期，線控制動技術是底盤領域零部件供應商通往自動駕駛賽道的樞紐技術。在本土廠商技術日趨成熟及供應鏈生態重構的雙重驅動下，關鍵部件國產化進度領先的供應商有望率先突圍。而豪恩汽電此次上市擴大產能，將為公司業績持續保持穩定增長提供有力支撐。

政策扶持行業規模過萬億

近年來，隨著新能源車興起和新技術的更新迭代，汽車電子成為汽車產業鏈國家鼓勵和扶持的重點行業。國家層面關于汽車電子頂層設計政策密集出臺，對車聯網產業、智能汽車產業提出了行動計劃或發展戰略。

今年5月，工業和信息化部裝備工業一司組織全國汽車標準化技術委員會開展了《汽車整車信息安全技術要求》《智能網聯汽車自動駕駛數據記錄系統》等四項強制性國家標準的制修訂，為構造智能交通體系，助力汽車智能化升級起到推動作用。華為余承東日前則稱中國L3自動駕駛標準預計六月底出臺。

一直以來，處于過渡階段的L3級自動駕駛系統，被認為是自駕能力的“分水嶺”，它標志著駕駛權正式從人移交到自動駕駛系統。因此，國內L3智能駕駛落地具備里程碑意義，加速本輪AI創新在汽車端的應用，帶動產業鏈新的機會。

根據蓋世汽車研究院，2017-2022年全球汽車電子市場規模將以6.7%的復合增速持續增長，預計至2022年全球市場規?？蛇_2萬億，而國內市場規模接近萬億。

而根據IDC數據，2021至2025年中國ADAS（高級駕駛輔助）市場出貨量復合增長率可達15.44%；到2025年，L1－L5級ADAS汽車出貨量預計將達到約1362萬輛。隨著ADAS出貨量的快速增長，其市場規模也隨之迎來提升，根據中汽協數據，2020年ADAS主要功能市場規模為844億元，至2025年市場規模有望達到2250億元。

隨著汽車電子產品在汽車應用的普及和多樣化發展，汽車傳感器產品的銷量也實現了快速增長。目前，普通汽車一般安裝數十個傳感器，而高級轎車則安裝多達上百個傳感器。全球范圍內，自動駕駛技術不斷向高階躍進，對于傳感器的需求也隨之快速攀升。

值得關注的是，豪恩汽電自行研發的AVM控制器、APS控制器和高性能域控制器，能夠將公司的感知系統整合進汽車ADAS系統，除自動泊車外還可實現代客泊車、低速自動駕駛功能，其行泊一體的解決方案將成為豪恩汽電未來重要的業務增長點。

募投項目實現技術產能雙突破

行業規模不斷擴大，對于豪恩汽電來說，只有加速拓展產能、不斷革新技術，才能保持業績持續增長和鞏固行業地位。因此，此次募集資金，豪恩汽車也是瞄準了企業發展的未來。

的確，在面對行業的高速發展期間，產能不足將會抑制一個優秀企業的上升空間。

數據顯示，2020—2022年，豪恩汽電車載攝像系統的產能利用率分別為89.03%、94.06%和93.18%；車載視頻行駛記錄系統的產能利用率分別為108.95%、97.86%和 104.36%；超聲波雷達系統的產能利用率分別為92.27%、97.71%和96.09%。2020—2022年，公司車載攝像系統的產銷率分別為99.11%、100.17%和95.49%；超聲波雷達系統的產銷率則分別為95.23%、100.3%和96.74%。

而豪恩汽電此次募集資金凈額將全部用于與公司主營業務相關的項目，其中，公司將投資1.59億元用于汽車智能駕駛感知產品生產項目，該項目擬裝修改造租賃場地3000平方米，主要采用自主研發的生產技術或工藝，引進具有國際先進水平的自動化、智能化生產的關鍵設備，購置車載攝像系統自動化生產設備、車載視頻行駛記錄系統生產設備和超聲波雷達系統自動化生產設備等。

該項目建成后，豪恩汽電將形成年產300萬個車載攝像系統、1000萬個超聲波感知系統和50萬個車載視頻行駛記錄系統的生產能力。

不難看出，此次豪恩汽電擴充現有業務產能，正是直擊目前產銷率接近100%這一痛點。

解決完產能問題，豪恩汽電另一大募投項目則是投資1.25億用于租賃并裝修改造場地、購置智慧停車場改造試驗設備、全景標定實驗室設備等硬件設備及 AdaptiveAUTOSAR 軟件、自動駕駛模擬軟件等軟件。該項目將支持公司加快在研及擬研項目的實施，提升公司核心技術競爭力。

值得關注的是，實現上市后，豪恩汽電依舊會猛抓研發力度，其將以現有研發體系為基礎， 充分利用公司研發優勢，形成具備優勢的產品及技術研發平臺。同時公司將持續加大研發投入，不斷進行技術迭代，實現公司產品在技術性能上對國際領先對手的追趕和超越，并在新領域的應用得到延伸。

豪恩汽電表示，公司將以未來智能駕駛感知系統的發展及客戶需求為導向，結合國家產業戰略指引，順應汽車智能化、網聯化發展趨勢，致力于成為國內汽車智能駕駛感知系統知名提供商，并成為提供智能、安全和可靠的產品、技術以及解決方案的高科技企業。

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