隨著全面注冊制的實施，多層次資本市場體系更加清晰，交易所審核把關更趨嚴格，對企業信息披露質量的要求也同步提高。財經網以周為單位，聚焦IPO企業上會、新增受理、上市表現情況，以及當周較受關注的熱點公司詳情。
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一、本周IPO概覽：
據京滬深交易所披露，本周（3月13日-3月17日，下同）22家企業迎來首發上會，包括滬市主板7家，深市主板9家，創業板、科創板、北交所各2家企業。除太美科技被否外，其余企業均獲通過，過會率95%。
下周（3月20日-3月24日，下同）暫有6家企業上會，分別為恒鑫生活、蕊源科技、新恒匯、匯富納米、鴻安機械、多彩新媒，除國力股份擬登陸科創板外，均擬登陸創業板。
新股受理方面，本周共2家企業IPO申請獲受理，包括專注于石墨烯散熱材料研發的富烯科技，擬登陸科創板；主要從事高性能特種橡膠制品的科強股份，擬掛牌北交所。
據wind數據披露，本周A股市場共計上市9只新股，按上市時間順序依次分別為上海建科、通達創智、百甲科技、明陽科技、康樂衛士、亞光股份、彩蝶實業、泓淋電力和雅達股份。9只新股的平均首發價格為17.34元/股，上市首日平均漲幅19.13%。
下周將有9只新股迎來申購期。按申購日期，一諾威、花溪科技、日聯科技、中科磁業分別將于3月20日、3月21日、3月22日、3月23日申購，南芯科技、云天勵飛、華海誠科、國泰環保、科源制藥均于3月24日申購。
另外，下周有2只股票已公布A股上市計劃，宏源藥業、通達海將于3月20日在創業板上市。
本周港股共有6家公司新增遞表，分別為中億基業、富衛集團、來凱醫藥、耐看娛樂、慧居科技、新傳企劃；2家通過港交所聆訊，分別為中寶新材、中天建設。下周，嘉創地產以介紹方式在港交所上市，預期股份將于3月23日買賣。
二、本周IPO要聞：
菊樂股份四戰IPO，依賴本地市場、關聯交易等頑疾仍在
近日，四川菊樂食品股份有限公司（以下簡稱“菊樂股份”）遞交招股書，準備在深交所主板上市。部分媒體在報道中用“勇氣可嘉”“癡心不改”來形容菊樂股份此次沖刺上市，原因在于，2017年12月至今，這家來自四川的乳企已第4次遞交上市材料。
向前追溯，除第一次IPO主動撤回材料外，菊樂股份被發審委“拒之門外”的理由主要因信息披露問題。2020年4月，因分公司出納挪用巨額資金未披露、貨幣資金披露不實、內控制度存在重大缺陷、返利計提不準確等問題，公司被證監會出具警示函。
公開資料顯示，菊樂股份為四川及西南地區頭部乳企之一，產品主要包括含乳飲料、發酵乳、巴氏殺菌乳及滅菌乳等。其中，拳頭產品是以菊樂酸樂奶系列產品為主的含乳飲料，收入占比始終過半。
除了產品線單一，菊樂股份的營收也囿于四川地區。截至2022年上半年，四川省收入占比仍超過74%。同時，公司產能利用率呈下降趨勢，2019-2021年，菊樂食品的產能利用率分別為84.68%、86.47%、79.74%。
關聯交易也是菊樂股份備受關注的問題之一。報告期內，公司第二大客戶四川省國有資產經營投資管理有限責任公司為公司第二大股東；公司第一大供應商甘肅前進牧業科技有限責任公司（下稱“前進牧業”），同樣為菊樂股份關聯方，雙方曾共同出資成立公司。報告期內，菊樂股份向前進牧業采購占比約17%至32%。
此外，在監管層對菊樂股份的審核問詢中，出納挪用資金違規、返利計提不準確等內控相關問題也被多次追問。菊樂股份控股的惠豐乳品還被爆出生產的嚼酸奶（黃桃+燕麥），檢出大腸菌群不符合食品安全國家標準，嚴重超標。
麻六記代工廠阿寬食品深市主板IPO，食品品控存隱憂
憑借明星單品“紅油面皮”和代工麻六記酸辣粉等網紅食品，阿寬食品走紅，公司主營新型方便食品的研發、生產和銷售，產品類型包括方便面、方便粉絲、自熱食品等。
近日，阿寬食品完成IPO“平移”，公司深交所創業板上市申請獲受理。此前，公司曾于2021年12月、2022年6月兩次遞交招股書，并收到證監會反饋問題回復。媒體對其IPO報道的關注點主要集中在代工、對賭上市、實控人套現以及食品安全方面。
代工方面，阿寬食品多年來一直為各大網紅食品代工，代工品牌包括三只松鼠、百草味、李子柒、良品鋪子、麻六記等。2019年至2022年上半年，阿寬食品代工收入占總營收的比例在13%左右。
但相比自有爆款產品，阿寬食品代工毛利率明顯偏低。直銷模式下，公司定制銷售毛利率報告期內分別為19.5%、19.06%、17.59%和17.32%，而2022年上半年，阿寬食品電商自營和直供銷售的毛利率分別為30.36%和37.72%，約為代工產品的兩倍。
IPO審核期間，阿寬食品于2022年2月因“老鼠肉”風波沖上熱搜榜。同年二季度，公司三個月內被投訴165次，并因食品安全問題被成都市市場監督管理局約談。
在反饋意見中，證監會也要求阿寬食品詳細說明報告期內是否存在因食品安全、衛生問題產生退換貨的情形、消費者糾紛、被行政處罰的情形，若存在，列示產生的背景、出現次數、涉及產品數量、金額、處理過程及結果，是否構成重大行政處罰。
10家銀行“換道”注冊制，馬鞍山農商行排隊近5年
隨著全面注冊制的落地，近年來上市放緩的農商銀行能否迎來轉機，成為市場關注的焦點。目前已有10家銀行出現在滬深交易所主板在審企業名單中，分別為亳州藥都農商行、湖州銀行、馬鞍山農商行、江蘇海安農商行、湖北銀行、廣州銀行、江蘇昆山農商行、廣東順德農商行、廣州南海農商行和東莞銀行。
除湖北銀行外，上述多家銀行均已排隊多年。其中，馬鞍山農商行于2017年5月啟動主板上市工作，2018年4月首次向證監會遞交IPO招股書，迄今已在IPO門外等候近5年的時間。
資料顯示，馬鞍山農商行的股權結構較為分散，無實際控制人和控股股東。IPO前，其前五大股東持股比例分別為10%、10%、5.13%、5%和4.54%。去年5月24日，馬鞍山農商行第9大股東江蘇富匯還因陷入司法糾紛導致持有的該行股權被拍賣，該公司持有其2.42%股份。
此外，馬鞍山農商行及其分支機構頻頻收到監管罰單。招股書顯示，2016—2019年上半年，馬鞍山農商行控股村鎮銀行被行政處罰達20次，違規主體涉及13家村鎮銀行，罰款金額累計達269.94萬元。例如，佛山南海新華村鎮銀行股份有限公司（下稱“南海新華”）分別因違反反洗錢法規、違反《個人信用信息基礎數據庫管理暫行辦法》等信用信息安全規定，收到50萬以上的罰單。
據最新招股書披露，各報告期內，馬鞍山農商行及其分支機構受到5次行政處罰，合計被罰170萬元。同期，該行子公司受到13次行政處罰，合計被罰392萬元，處罰對象均為該行旗下村鎮銀行。
登康口腔IPO過會，被問詢是否存在利用返利政策調節收入
3月13日，據深交所上市審核委員會2023年第9次審議會議結果公告，登康口腔IPO通過審核。雖然公司順利過會，但其產品結構單一、委托生產增加、重營銷輕研發等問題受到媒體關注。
登康口腔是一家多品牌口腔護理企業，主打品牌“冷酸靈”，在抗敏感牙膏細分領域擁有60%左右的市場份額。
近年來，登康口腔業績持續增長，但營收主要依賴“冷酸靈”。以2022上半年為例，公司營收6.11億元，其中，以冷酸靈牙膏為核心的成人口腔護理收入為5.51億元，當期營收占比已超九成。與此同時，公司近年來還越來越依賴委托生產。2022年上半年牙膏的自產量低于委托生產量。
在研發投入上，登康口腔較為“吝嗇”，2019年至2022上半年，公司的研發費用率分別為3.21%、3.08%、3.11%和2.84%。與之鮮明對比的是，同期登康口腔的銷售費用率分別達到29.24%、25.80%、24.45%和24.79%。
審議會議中，上市委也要求登康口腔結合產品銷售定價政策、返利政策，說明銷售返利是否與營業收入匹配，是否存在利用返利政策調節收入的情形；結合業務模式、促銷費用確定依據、營業收入增長情況，說明促銷費用逐年增長的原因及合理性。
值得關注的是，此次IPO，登康口腔計劃募資6.6億元，其中3.7億元擬用于全渠道營銷網絡升級及品牌推廣建設項目。
中國茶葉IPO“解凍”，茶企爭當“第一股”
“茶葉第一股”懸念再起。近期，“棄A赴港”瀾滄古茶再度遞表港交所，八馬茶業IPO獲深交所受理。而2020年6月就已提交招股書，期間IPO申報長期處于中止狀態的中國茶葉在全面注冊制平移的過程中更新了招股書，IPO進程有了新進展。
從近期媒體報道來看，中國茶葉股東為前五大客戶、高管短期頻繁變更、產能不飽和仍擴產、存貨占比高等問題受到關注。
2019年至2022年上半年，中國茶葉向前五大客戶銷售占當期營收的比例分別為16.6%、16.74%、15.43%及15.66%，其中，公司第八大股東三井物產株式會社持股3%，在報告期內均為原料茶的第二大客戶。
在管理層變更方面，2019年至2022年10月期間，中國茶葉的董事會進行了6次變動，過去3年內總經理也進行了三次變更。2020年1月份，該公司的總經理為王貴卿，到了2021年7月，殷建豪正式擔任中國茶葉總經理，而在2022年10月新一輪變更中，中國茶葉的董事長變為了陳朗，又聘任沈芃擔任公司總經理。
據招股書說明書披露，2019年至2022年上半年，中國茶葉的產能利用率分別為58.71%、61.6%、71.43%、75.49%，逐年上漲但仍不飽和。在產能不飽和的情況下，中國茶葉擬通過IPO募集資金約11.4億元，其中約2.9億元投向云南普洱茶產能建設項目。
估值44億美元，自動駕駛公司文遠知行被爆啟動赴美上市
據新浪等媒體披露，中國自動駕駛初創公司文遠知行（WeRide）擬赴美上市，目前已秘密提交IPO申請，計劃募資5億美元。公司已通過蘋果“云上貴州”一樣的方式作出了數據安全方面的保障。
另據科創板日報消息，對于市場傳聞，3月14日，文遠知行表示：“暫無回應”。
資料顯示，文遠知行成立于2017年4月，是全球領先的L4級自動駕駛科技公司，也是全球唯一一家同時擁有中美兩地無人駕駛測試許可的初創公司。
產品方面，文遠知行已進入自動駕駛商業化運營階段，形成自動駕駛出租車 ( Robotaxi ) ，自動駕駛小巴 ( Mini Robobus ) ，自動駕駛貨運車 ( Robovan ) 、自動駕駛環衛車 ( Robo Street Sweeper ) 、高階智能駕駛 ( Advanced Driving Solution ) 等五大產品矩陣，提供網約車、隨需公交、同城貨運智能環衛，高階智能駕駛解決方案等多種服務。
自成立以來，文遠知行已完成多輪融資，投資方包括啟明創投、英偉達公司、廣汽集團、IDG 資本、和創投資、基石資本、啟明創投、瓴峰資本等機構。在2022年3月D輪融資后，文遠知行估值便達到44億美元。去年8月份，文遠知行曾被爆出過上市相關動向。
另外值得關注的是，知名脫口秀演員、“車間一枝花”趙曉卉，也在去年正式宣布入職文遠知行。入職文遠知行后，趙曉卉的主要工作是PM，涉及項目管理、產品管理和產品的商業化進程。
文/李璐、樊夢迪
