2月21日，寧夏巨能機器人股份有限公司（下稱“巨能股份”）將在北交所首發(fā)上會。

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巨能股份成立于2008年6月，是一家以機器人及相關(guān)智能技術(shù)為核心的智能制造整體解決方案的供應(yīng)商，公司于2017年5月5日在新三板掛牌。

巨能股份的主營業(yè)務(wù)為機器人自動化生產(chǎn)線、自動化輔助單元、技術(shù)服務(wù)及備件銷售、鈑金產(chǎn)品銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車零部件、工程機械、航空航天、軍工、軌道交通、電梯及其他通用機械等裝備制造領(lǐng)域。

招股書顯示，2019年至2021年以及2022年1-6月（下稱“報告期”），巨能股份實現(xiàn)營業(yè)收入分別為1.38億元、1.52億元、2.09億元和1.41億元，同期凈利潤分別為992.87萬元、3015.7萬元、3015.7萬元和1747.41萬元。

報告期各期，巨能股份機器人自動化生產(chǎn)線營收分別為1.3億元、1.41億元、1.88億元和1.26億元，占比分別為94.87%、93.75%、92.02%、90.45%，是公司核心業(yè)務(wù)。

值得一提的是，IPO前夕，巨能股份調(diào)整了2019年和2020年的凈利潤。

據(jù)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)2022年5月公布的《關(guān)于對寧夏巨能機器人股份有限公司及相關(guān)責任主體采取自律監(jiān)管措施的決定》，2022年3月，巨能股份披露前期差錯更正公告，對2019 年、2020 年會計差錯予以更正和追溯調(diào)整。

調(diào)整后，巨能股份2019年合并凈利潤992.87萬元，調(diào)整比例為-32.36%；2020年合并凈利潤3015.7萬元，調(diào)整比例為21.74%。由于信息披露違規(guī)，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)對巨能股份、董事長孫文婧、財務(wù)總監(jiān)王玉婷采取出具警示函的自律監(jiān)管措施。

對于2022年的業(yè)績情況，招股書披露，去年1-9月，巨能股份實現(xiàn)營收1.92億元，同比增長31.11%；歸母凈利潤為2204.22萬元，同比增長23.75%。但與業(yè)績增長背道而馳的是，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為666.86萬元，同比下降64.24%。

巨能股份稱，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額大幅下降主要是受疫情影響，部分客戶回款時間有所延遲。

應(yīng)收賬款方面，報告期各期，巨能股份應(yīng)收賬款及合同資產(chǎn)賬面價值合計為3775.59萬元、4941.34萬元、5195.25萬元和8307.91萬元，占流動資產(chǎn)的比例分別為19.75%、17.61%、16.82%和35.19%。

全年而言，結(jié)合在手訂單及實際經(jīng)營情況，巨能股份經(jīng)初步預(yù)測，公司2022年實現(xiàn)營收2.83億元，同比增長35.24%；歸母凈利潤3851.54萬元，同比增長27.72%。

盡管近年來業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)步增長，但與同行業(yè)可比上市公司相比，巨能股份的總營收規(guī)模相對較小。

不僅如此，在研發(fā)投入上，巨能股份與同行可比公司相比也稍顯遜色。

招股書披露，報告期各期，巨能股份研發(fā)費用率分別為5.78%、4.85%、4.86%、3.27%，而同期先惠技術(shù)、克來機電、瑞松科技等同行業(yè)可比公司均值為6.68%、5.79%、6.43%、9.04%。

不過，巨能股份毛利率則明顯高于同行業(yè)可比公司。報告期內(nèi)，巨能股份的毛利率分別為38.35%、36.91%、40.18%、28.63%，較同行業(yè)可比公司均值高出9.63%、12.46%、18.17%、10.4%。

財經(jīng)網(wǎng)注意到，巨能股份毛利率明顯高于可比公司這一情況也受到北交所關(guān)注。在兩輪問詢函中，北交所均要求公司說明毛利率高于可比公司平均水平，且最近一期大幅下降的合理性。

對此，巨能股份稱，毛利率整體高于同行業(yè)可比公司平均水平主要是因為產(chǎn)品具有較強的技術(shù)優(yōu)勢和品牌影響力，公司具有較強的綜合服務(wù)能力，銷售定價能力較強。2022 年1-6月毛利率有所下降，主要是因為公司前五大客戶中收入占比較高的大洋物資、廣州祺盛毛利率相對較低，帶動整體毛利率有所下降。

與此同時，巨能股份也在問詢回復(fù)函中坦言，公司在開拓新行業(yè)新客戶，尤其是具有戰(zhàn)略意義的高端客戶時，通常會在價格上給予適當讓利，可能造成該部分項目的毛利率偏低，或?qū)⒚媾R主營業(yè)務(wù)毛利率無法維持較高水平或下降的風險。

此次IPO，巨能股份擬募資2.11億元，其中1.28億元擬用于工業(yè)機器人及智能裝備生產(chǎn)基地項目，3364.8萬元用于研發(fā)中心建設(shè)項目，剩余5000萬元擬用于補充流動資金。

從新三板創(chuàng)新層到北交所，上會前夕，巨能股份還兩次調(diào)低了發(fā)行底價，以符合北交所近期新股上市發(fā)行底價的規(guī)律。

據(jù)招股書披露，2022年12月4日，巨能股份將發(fā)行底價從11.43元/股下調(diào)至8.5元/股；2023年1月30日，巨能股份宣布下調(diào)發(fā)行底價至5.5元，與該公司2021年每股凈資產(chǎn)5.5元一致。