本報(bào)記者 周尚伃
每年年初，券商推出的年度重磅預(yù)測(cè)總是受到市場(chǎng)廣泛關(guān)注。新年伊始，包括中信證券、中金公司、中信建投、招商證券、興業(yè)證券、廣發(fā)證券、中泰證券、西部證券在內(nèi)的八大券商研究所發(fā)布的2023年A股、港股市場(chǎng)走勢(shì)十大預(yù)測(cè)如期發(fā)布。
2023年，資本市場(chǎng)將迎來(lái)哪些趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)？對(duì)此，上述券商有“共識(shí)”，例如A股將重回上行周期，港股市場(chǎng)可能具備更大修復(fù)彈性，而市場(chǎng)上成長(zhǎng)風(fēng)格或?qū)⑾鄬?duì)占優(yōu)。此外，資金面有望好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)將逐步走出存量博弈、迎接增量入市。
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一季度或迎來(lái)修復(fù)行情
興業(yè)證券則預(yù)測(cè)，2023年一季度市場(chǎng)有望迎來(lái)一波真正的修復(fù)行情。
中信建投預(yù)測(cè)，A股市場(chǎng)已站在新的歷史起點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)走向修復(fù)；2023年上市公司盈利小幅增長(zhǎng)，指數(shù)整體大概率是小牛市。中泰證券預(yù)測(cè)，二季度后，市場(chǎng)或?qū)㈤_(kāi)展一波盈利與估值雙升的指數(shù)牛市。同時(shí)，本輪牛市最重要的驅(qū)動(dòng)在于產(chǎn)業(yè)周期之下各行業(yè)集中度、利潤(rùn)分配重構(gòu)以及國(guó)企改革加速下央企估值提升。
具體走勢(shì)上，招商證券預(yù)測(cè)，A股將震蕩走高，全年走勢(shì)呈現(xiàn)“N”字型。2023年A股將重回上行周期，而“N”是隨后出現(xiàn)頻率最高的形態(tài)。
在部分券商看來(lái)，2023年港股市場(chǎng)的走勢(shì)似乎更值得期待。
中金公司預(yù)測(cè)，2023年隨著一些因素邊際改善以及當(dāng)前估值仍具備中長(zhǎng)期吸引力，A股和港股在2023年均有望實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)左右收益。對(duì)比之下，港股前期受壓制時(shí)間更長(zhǎng)且估值水平更低，隨著“三重壓力”逐步緩解，尤其是基本面迎來(lái)反轉(zhuǎn)，港股市場(chǎng)可能具備更大的修復(fù)彈性，并有望階段性跑贏A股。
廣發(fā)證券同樣預(yù)測(cè)，港股彈性大于A股。港股對(duì)于“基本面修復(fù)+美債利率筑頂”比A股更敏感。中信證券則預(yù)測(cè)，2023年的做多機(jī)會(huì)值得期待，今年可能是A股及H股表現(xiàn)亮眼的一年。
資金面有望好轉(zhuǎn)
增量資金方面，中金公司判斷，2023年隨著市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，A股及港股資金面也有望好轉(zhuǎn)，A股偏股型公募基金發(fā)行規(guī)模有望回升且高于2022年，機(jī)構(gòu)投資者占比延續(xù)提升趨勢(shì)；港股市場(chǎng)南向資金流入規(guī)模有望進(jìn)一步擴(kuò)大，海外資金也有望在基本面修復(fù)的推動(dòng)下逐步回流。
中泰證券預(yù)測(cè)，2023年一季度至二季度初，電力等高分紅板塊與軍工、計(jì)算機(jī)等科技股相對(duì)占優(yōu)，而年中后，伴隨經(jīng)濟(jì)、通脹與利率回升，低估值藍(lán)籌將相對(duì)占優(yōu)；建議重視保險(xiǎn)等金融股、必選消費(fèi)、央企估值重估等板塊機(jī)會(huì)；此外，醫(yī)藥股將是貫穿2023年全年的高景氣品種。
招商證券同樣預(yù)測(cè)，A股在經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇、外部流動(dòng)性改善的大環(huán)境下，成長(zhǎng)風(fēng)格有望相對(duì)占優(yōu)。中信建投則預(yù)測(cè)，在反應(yīng)復(fù)蘇預(yù)期和穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期時(shí)，大盤(pán)價(jià)值會(huì)階段表現(xiàn)，但隨著時(shí)間推移和經(jīng)濟(jì)環(huán)境明朗，成長(zhǎng)風(fēng)格表征的中期結(jié)構(gòu)線索最終會(huì)占優(yōu)。
根據(jù)西部證券的測(cè)算，2023年，A股有望迎來(lái)近8000億元的增量資金。招商證券則預(yù)計(jì)，隨著A股市場(chǎng)轉(zhuǎn)好，公募基金發(fā)行情況有望回暖，但是在經(jīng)歷2022年的調(diào)整后，綜合新發(fā)基金和老基金申贖兩個(gè)因素，保守估計(jì)2023年公募基金凈增量規(guī)模約為5100億元。
