水電業(yè)績爆發(fā)
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黔源電力作為一家從事電力供應(yīng)相關(guān)業(yè)務(wù)的上市企業(yè)，主要經(jīng)營業(yè)務(wù)是水力發(fā)電站的開發(fā)、建設(shè)與經(jīng)營管理。公司上市以來，致力于貴州省境內(nèi)北盤江（珠江水系）、芙蓉江（長江水系烏江干流）、三岔河（烏江水系）“兩江一河”流域的梯級水電和清潔能源開發(fā)，報(bào)告期內(nèi)公司的營收收入100%來源于貴州省域，是典型的區(qū)域小水電上市公司。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從黔源電力了解到，目前公司已投產(chǎn)的總裝機(jī)容量398.35萬千瓦，其中水電站九座，裝機(jī)容量323.35萬千瓦，光伏電站三座，裝機(jī)容量75 萬千瓦。
今年上半年報(bào)告期，黔源電力的發(fā)電量為 53.71 億千瓦時(shí)（度），與上年同期相比增長 60.28%；營業(yè)收入為 14.87億元，同比增長63.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為 3.16萬元，同比增長 143.52%。
相較于2021年上半年公司營業(yè)收入同比下滑13.02%，凈利潤同比下降27.01%，2021年全年公司營收同比下滑23.18%、凈利潤同比下滑39.57%，今年上半年黔源電力業(yè)績迎來爆發(fā)式增長，營收規(guī)模和凈利潤均創(chuàng)下2005年公司上市以來的新高。
“上半年?duì)I業(yè)收入增長主要系發(fā)電量增加，發(fā)電收入增加。”黔源電力分析上半年業(yè)績時(shí)稱。
事實(shí)上，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，今年上半年受全國性降水量偏多影響，西南水電基地的整個(gè)水利發(fā)電企業(yè)均在上半年取得不錯(cuò)的業(yè)績。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年入汛以來，全國平均降水量較常年同期偏多13.1%，為1961年以來歷史同期第四多。
受益于來水顯著改善，今年4月和5月份我國水電發(fā)電成績優(yōu)異，其中4月份我國水電發(fā)電量同比增長17.4%，5月份同比增長26.7%。
但是汛期的下半場，我國南方地區(qū)突然遭遇1961年來最嚴(yán)重?zé)崂耍率菇涤炅棵黠@低于歷史同期水平，尤其是處于長江中上游地區(qū)降水量較歷史均值低出80％以上，在干旱天氣的影響下，長江等流域出現(xiàn)“汛期反枯”的罕見現(xiàn)象，市場此前擔(dān)心是否會影響到水電板塊上市公司業(yè)績。
從黔源電力、長江電力目前公布的經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，上半年水電上市公司顯然沒有受到干旱天氣的影響，至于是否會影響水電板塊三季度業(yè)績，黔源電力向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，具體數(shù)值需等到三季度經(jīng)營數(shù)據(jù)，才能體現(xiàn)。
“靠天吃飯”或改觀
水電行業(yè)長期被看做的是“靠天吃飯”的行業(yè)。水電企業(yè)發(fā)電量主要受流域來水量的影響，由于流域降雨量的不可控性，有豐水年和枯水年的區(qū)分，水電站年度發(fā)電量會出現(xiàn)明顯波動，相關(guān)公司的經(jīng)營業(yè)績會受到明顯的影響。
但是21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，干旱天氣影響下，券商仍然不改對黔源電力的業(yè)績增長預(yù)期。民生證券行業(yè)分析師嚴(yán)家源點(diǎn)評黔源電力的半年報(bào)業(yè)績稱，黔源電力營收與利潤同創(chuàng)新高，實(shí)現(xiàn)歷史最佳開局，創(chuàng)造了同期歷史最佳成績。同時(shí)，公司的光伏業(yè)務(wù)運(yùn)行穩(wěn)定，有望持續(xù)貢獻(xiàn)正收益。
“今年上半年黔源電力崗坪、鎮(zhèn)良、永新三個(gè)光伏電站發(fā)電量合計(jì)3.34億千瓦時(shí)，已經(jīng)超過2021年全年發(fā)電量（不含2021年上半年試運(yùn)行期發(fā)電量），光伏平均利用小時(shí)446小時(shí)，已經(jīng)接近貴州省2021年光伏年平均利用小時(shí)的50%。” 嚴(yán)家源預(yù)計(jì)黔源電力全年的光伏發(fā)電量將達(dá)到6億千瓦時(shí)以上，可以實(shí)現(xiàn)營收2億元以上，有望為公司利潤貢獻(xiàn)正收益。
嚴(yán)家源分析認(rèn)為，黔源電力半年報(bào)業(yè)績表現(xiàn)驗(yàn)證此前的市場預(yù)期，業(yè)績向好產(chǎn)生的豐厚現(xiàn)金流將為公司的新能源轉(zhuǎn)型提供充足資金支持，可以再次賦予公司成長性。
綜合多家券商的分析結(jié)論不難看出，機(jī)構(gòu)看好黔源電力全年業(yè)績增長的背后邏輯主要是公司的新能源轉(zhuǎn)型。
據(jù)了解，近年來在立足水電業(yè)務(wù)，做好流域梯級電站開發(fā)運(yùn)營的同時(shí)，黔源電力正嘗試水光互補(bǔ)發(fā)展的新模式，公司業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，今年上半年公司的水光互補(bǔ)取得不錯(cuò)的業(yè)績。
黔源電力控股子公司貴州北盤江電力股份有限公司是公司的營收主力，在負(fù)責(zé)貴州北盤江流域干流的光照、董箐、馬馬崖三個(gè)水電站的同時(shí)，已經(jīng)拓展運(yùn)營鎮(zhèn)寧縣董箐水光互補(bǔ)農(nóng)業(yè)光伏電站、關(guān)嶺縣光照水光互補(bǔ)農(nóng)業(yè)光伏電站、關(guān)嶺縣馬馬崖水光互補(bǔ)農(nóng)業(yè)光伏電站。
今年上半年，黔源電力董箐光伏分公司完成發(fā)電量6287.45萬千瓦時(shí)；光照光伏分公司完成發(fā)電量 13307.46萬千瓦時(shí)；馬馬崖光伏分公司完成發(fā)電量 13847.89萬千瓦時(shí)。
截至2022年6月底，黔源電力光伏裝機(jī)已達(dá)75萬千瓦，在建裝機(jī)20萬千瓦，已核準(zhǔn)項(xiàng)目計(jì)劃裝機(jī)20萬千瓦。公司目前的全部光伏業(yè)務(wù)投產(chǎn)后，裝機(jī)容量將達(dá)115萬千瓦，占到公司總裝機(jī)容量的十分之一。
“黔源電力新能源轉(zhuǎn)型順利，隨著在建、待建項(xiàng)目光伏項(xiàng)目投產(chǎn)并網(wǎng)，新增電量有望進(jìn)一步提振公司新能源業(yè)務(wù)業(yè)績。”某券商界人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，水光互補(bǔ)電站設(shè)計(jì)具有調(diào)節(jié)特性，光伏發(fā)電存在季節(jié)性差異，與水力發(fā)電“夏季豐水期、冬季枯水期”的特點(diǎn)形成天然的年內(nèi)互補(bǔ)，水光互補(bǔ)電站可平抑光伏、水力發(fā)電的波動性。
據(jù)了解，目前黔源電力重點(diǎn)投資的另一大新能源電站開發(fā)公司鎮(zhèn)寧黔源新能源已于 2021年8 月成立，報(bào)告期內(nèi)正大力建設(shè)鎮(zhèn)寧公司壩草項(xiàng)目一期水光互補(bǔ)農(nóng)業(yè)光伏項(xiàng)目。隨著黔源電力新能源業(yè)務(wù)布局落地，公司將打破“靠天吃飯”的水電單一主業(yè)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績的平穩(wěn)發(fā)展。
