財經網資本市場訊 8月24日，除草劑龍頭潤豐股份(301035.SZ)披露上半年“成績單”，公司實現營業收入77.79億元，同比增長93.78%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8.88億元，同比大增223.04%。
潤豐股份主營農藥原藥及制劑的研發、生產和銷售，主要產品包括除草劑、殺蟲劑、殺菌劑、植物生長調節劑和種子處理劑。
財經網注意到，除草劑“大賣”，是潤豐股份2022年上半年業績大漲的主要原因。
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據半年報披露數據，上半年，潤豐股份除草劑營收為67.60億元，殺菌劑營收為4.12億元，殺蟲劑營收為3.89億，三大產品占營收的比例分別為86.9%、5.28%、5%。
圖源：潤豐股份半年報
值得注意的是，2021年全年，潤豐股份除草劑營收為79.93億元，也就是說，今年上半年僅6個月，潤豐股份的除草劑營收便已接近去年全年營收。毛利率方面，2021年，潤豐股份除草劑的毛利率為18.97%，今年上半年已上升至20.87%。
由于除草劑營收大增，7月中旬，潤豐股份股份變更了5個原募投項目，其中，將“年產35300噸除草劑產品加工項目”變更為“年產62000噸除草劑項目（一期）-禾本田液體制劑”。
中金公司此前研報預計，潤豐股份2022/23年EPS分別為3.50/4.26元，CAGR（復合增長率）為21.2%。當前股價（72.98元/股）對應2022/2023年20/17倍P/E。參考行業可比上市公司，考慮到公司深耕終端渠道，在盈利穩定性上更具優勢，我們認為應當給予公司一定估值溢價，給予目標價85元，19%上漲空間，對應2022/2023年24/20倍P/E。
2022年上半年，農藥細分行業供需偏緊，行業景氣度持續上行，產品價格大幅增長。對于除草劑價格上漲，多家機構分析認為，成本方面，上游原材料漲價，成本抬升；從需求面看，南美等海外市場需求走高，外貿訂單增多。
在產品價格上漲、新增產能投放等利好因素疊加背景下，農藥公司2022年上半年業績實現高增長。
除潤豐股份外，先達股份半年報顯示，公司實現營業收入16.64億元，同比增長60.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.98億元，同比增長233.80%；江山股份上半年實現營業收入51.32億元，同比增長65.87%；歸屬于上市公司股東的凈利潤12.13億元，同比增長295.1%。
不過，據百川盈孚市場分析報告顯示，7月份，除草劑中，草甘膦市場走弱，價格下滑；草銨膦市場走弱，價格窄幅下移。百川盈孚預計，三季度是傳統銷售淡季，疊加農作物行情走弱，海外需求表現清淡，需求面利空，8月草甘膦價格將走跌；當前草銨膦價格高位，下半年市場有新增產能投入，采購商仍觀望為主，預計價格緩慢下調。
