自2月22日至3月8日，可轉(zhuǎn)債將迎來(lái)一波提前贖回潮，共有9只可轉(zhuǎn)債將被提前贖回。其中本周（2月21日至2月25日）贖回的可轉(zhuǎn)債有比音轉(zhuǎn)債、中鼎轉(zhuǎn)2、銀河轉(zhuǎn)債、星帥轉(zhuǎn)債。
目前來(lái)看，銀河轉(zhuǎn)債最新價(jià)為265.98元，如若不選擇賣出或者轉(zhuǎn)股，將按照100.13元的價(jià)格贖回，若不及時(shí)轉(zhuǎn)股或者賣出，虧損可能達(dá)62%。
值得一提的是，持有創(chuàng)業(yè)板或科創(chuàng)板可轉(zhuǎn)債的投資者尤需注意，如果未開通相關(guān)板塊交易權(quán)限，則不能轉(zhuǎn)股，只能選擇在贖回登記前賣出或者等待贖回。
此外，投資者還需要關(guān)注，若可轉(zhuǎn)債流通面值低于3000萬(wàn)元，可轉(zhuǎn)債將提前停止交易，未開通相關(guān)板塊交易權(quán)限的投資者，如果不及時(shí)操作，將因無(wú)法轉(zhuǎn)股而只能面臨強(qiáng)贖虧損的局面。
比音轉(zhuǎn)債等4只可轉(zhuǎn)債被提前贖回 不操作最高虧損或超60%
比音轉(zhuǎn)債、中鼎轉(zhuǎn)2、銀河轉(zhuǎn)債、星帥轉(zhuǎn)債本周迎來(lái)最后操作日，其中比音轉(zhuǎn)債的贖回登記日為2月22日，中鼎轉(zhuǎn)2為2月23日，銀河轉(zhuǎn)債、星帥轉(zhuǎn)債為2月24日。
贖回登記日過(guò)后，可轉(zhuǎn)債將被強(qiáng)贖，投資者或產(chǎn)生不少虧損。例如，比音轉(zhuǎn)債贖回登記日為2022年2月22日，贖回價(jià)格為100.42元/張。22日收市前，比音轉(zhuǎn)債持有人可選擇在債券市場(chǎng)繼續(xù)交易，或者以14.6元/股的轉(zhuǎn)股價(jià)格轉(zhuǎn)換為公司股份。
如果投資者不及時(shí)轉(zhuǎn)股或者賣出，轉(zhuǎn)債被強(qiáng)制贖回的話，以今日收盤價(jià)計(jì)算，每持有一張可轉(zhuǎn)債將虧損70.58元，虧損幅度達(dá)41.27%。
此外，以今日收盤價(jià)計(jì)算，中鼎轉(zhuǎn)2投資者若不操作等待贖回的話，虧損或達(dá)39.79%，銀河轉(zhuǎn)債的持有者不操作可能虧損62.35%，星帥轉(zhuǎn)債的持有者不操作也可能虧損28.34%。
正元轉(zhuǎn)債超77萬(wàn)張可轉(zhuǎn)債未轉(zhuǎn)股，一夜虧損38.19%
此前，正元轉(zhuǎn)債在2月17日迎來(lái)最后可操作日，根據(jù)安排，截至當(dāng)日收市后仍未轉(zhuǎn)股的“正元轉(zhuǎn)債”將按照100.67元/張的價(jià)格被強(qiáng)制贖回，贖回完成后，“正元轉(zhuǎn)債”將在深圳證券交易所摘牌。
值得一提的是，可2月17日后，仍有77.1791萬(wàn)張正元轉(zhuǎn)債未轉(zhuǎn)股，未轉(zhuǎn)股比例達(dá)44.1%。而截至當(dāng)日收盤，正元轉(zhuǎn)債的收盤價(jià)為162.88元/張，強(qiáng)贖價(jià)格為100.67元/張，這意味著該部分可轉(zhuǎn)債價(jià)值一夜蒸發(fā)近4800萬(wàn)，這部分投資者要承擔(dān)38.19%的虧損。
正元智慧此前曾連續(xù)多次發(fā)布贖回和轉(zhuǎn)債摘牌的風(fēng)險(xiǎn)提示公告，為何還會(huì)出現(xiàn)7700萬(wàn)債券余額未轉(zhuǎn)股？
其中，一個(gè)很大原因可能是投資者未開通創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限，導(dǎo)致無(wú)法轉(zhuǎn)股。在正元智慧股吧中，記者看到多位投資者表示，不知道怎么轉(zhuǎn)股或沒開通創(chuàng)業(yè)板，而在最后一個(gè)交易日也沒賣出。
還有投資者可能看到正元智慧股價(jià)接連大漲，想在最后交易日博取利潤(rùn)。數(shù)據(jù)顯示，2月17日正元轉(zhuǎn)債的交易額達(dá)7.95億元，參與交易的投資者較多。
上述案例可以看出，持有創(chuàng)業(yè)板或者科創(chuàng)板可轉(zhuǎn)債的投資者尤需注意自己是否開通了相關(guān)交易權(quán)限，否則將無(wú)法進(jìn)行轉(zhuǎn)股。
2月24日和2月28日迎來(lái)最后操作日的銀河轉(zhuǎn)債和東財(cái)轉(zhuǎn)3對(duì)應(yīng)的正股都是創(chuàng)業(yè)板股票，目前的未轉(zhuǎn)股余額分別為0.86億元和86.26億元，占比分別為51.44%和54.59%。
注意這些要點(diǎn)
上市公司多次發(fā)公告提醒贖回風(fēng)險(xiǎn)，但仍有不少投資者持有可轉(zhuǎn)債巋然不動(dòng)，“坐等”被上市公司以基本上和發(fā)行價(jià)相當(dāng)?shù)膬r(jià)格贖回。分析認(rèn)為，出現(xiàn)這種情況，究其原因是投資者不懂可轉(zhuǎn)債相關(guān)規(guī)則，同時(shí)被強(qiáng)贖的可轉(zhuǎn)債，一般都存在小幅負(fù)溢價(jià)，部分投資者以為撿到便宜。
1、不要貪圖小幅負(fù)溢價(jià)
強(qiáng)贖公告發(fā)布后，可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價(jià)率會(huì)大幅壓縮，隨著強(qiáng)贖日臨近甚至出現(xiàn)負(fù)溢價(jià)率的情形。負(fù)溢價(jià)意味著，可以轉(zhuǎn)股套利，但投資者需要注意的是，只有轉(zhuǎn)債負(fù)溢價(jià)率較高，才有一定套利空間，否則意義不大，若投資者未開通板塊交易權(quán)限，持有的可轉(zhuǎn)債還不能轉(zhuǎn)股。
分析人士指出，一般情況下，溢價(jià)率為負(fù)，說(shuō)明可轉(zhuǎn)債價(jià)值低估了，具有投資價(jià)值。但在即將強(qiáng)贖的階段，投資者不應(yīng)該冒險(xiǎn)。
2、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股要開通板塊交易權(quán)限
持有創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板相關(guān)可轉(zhuǎn)債的投資者，如果要進(jìn)行轉(zhuǎn)股，需要開通板塊交易權(quán)限，面臨強(qiáng)贖時(shí)，未開通相關(guān)交易權(quán)限的投資者只能在強(qiáng)贖到期日前賣出。
例如，接下來(lái)被強(qiáng)贖的9只可轉(zhuǎn)債，銀河轉(zhuǎn)債和東財(cái)轉(zhuǎn)債對(duì)應(yīng)的正股分別為金銀河和東方財(cái)富，都屬于創(chuàng)業(yè)板上市公司，該2只可轉(zhuǎn)債的投資者若想要轉(zhuǎn)股，需開通創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限。
3、可轉(zhuǎn)債流通面值低于3000萬(wàn)將提前停止交易
當(dāng)可轉(zhuǎn)債未轉(zhuǎn)股余額不足3000萬(wàn)元時(shí)，即流通面值若少于人民幣3000萬(wàn)元，自公司發(fā)布相關(guān)公告三個(gè)交易日后將停止可轉(zhuǎn)債交易，轉(zhuǎn)債停止交易時(shí)間將提前，屆時(shí)投資者只能轉(zhuǎn)股。
未來(lái)半個(gè)月內(nèi)，面臨強(qiáng)贖的9只可轉(zhuǎn)債，比音轉(zhuǎn)債、同德轉(zhuǎn)債、星帥轉(zhuǎn)債、銀河轉(zhuǎn)債、百川轉(zhuǎn)債等目前未轉(zhuǎn)股余額均低于1億元，投資者需要關(guān)注其提前停止交易風(fēng)險(xiǎn)。
4、警惕高轉(zhuǎn)股溢價(jià)率同時(shí)觸發(fā)贖回條款的轉(zhuǎn)債
隨著不贖回承諾集中到期，今年年初以來(lái)，公告提前贖回的可轉(zhuǎn)債有所增加，而強(qiáng)贖公告發(fā)布后，轉(zhuǎn)債估值會(huì)被壓縮，這也是投資者需要注意的地方。
分析認(rèn)為，近期市場(chǎng)風(fēng)格切換明顯，不排除現(xiàn)不贖回承諾期已到的個(gè)券公告贖回的可能性，尤其是在當(dāng)前轉(zhuǎn)債估值仍然較高的背景下，要密切跟蹤贖回、以盡量避免贖回引發(fā)的估值壓縮以及回撤。
5、轉(zhuǎn)債也有違約風(fēng)險(xiǎn)
可轉(zhuǎn)債并不是100%安全，上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債在到期后，需要對(duì)未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債支付利息及到期時(shí)兌付本金。
但若公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)出現(xiàn)未達(dá)到預(yù)期回報(bào)的情況，不能獲得足夠的償債資金，將影響公司對(duì)可轉(zhuǎn)債本息的按時(shí)足額兌付能力。信用評(píng)級(jí)較低的可轉(zhuǎn)債，如果公司基本面出現(xiàn)惡化，投資者參與交易需謹(jǐn)慎。
