全球避險(xiǎn)情緒正推升黃金價(jià)格。當(dāng)前，黃金現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)逼近1880美元/盎司，年內(nèi)漲幅超過(guò)2.7%，強(qiáng)于多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。
雖然美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期較強(qiáng)，但有機(jī)構(gòu)表示，當(dāng)黃金與長(zhǎng)期實(shí)際利率的負(fù)相關(guān)性也趨于背離時(shí)，黃金往往會(huì)在加息時(shí)期上漲，高盛已經(jīng)明確表示看好黃金至2150美元/盎司。
黃金ETF持續(xù)增倉(cāng)
中國(guó)國(guó)際期貨股份有限公司高級(jí)研究員湯林閩在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，近期黃金走勢(shì)主要受兩大因素影響：一是美聯(lián)儲(chǔ)緊縮政策的步伐及對(duì)其預(yù)期，二是國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩。
“美聯(lián)儲(chǔ)三月加息基本板上釘釘，市場(chǎng)也早已消化了相關(guān)影響，目前的重點(diǎn)主要在于三月加息的幅度是否可能達(dá)到甚至超過(guò)50個(gè)基點(diǎn)。上周公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)CPI達(dá)到超預(yù)期的7.5%，受此影響市場(chǎng)對(duì)加息預(yù)期更加提升了，當(dāng)時(shí)也造成了金價(jià)的快速回落。那么，如果美聯(lián)儲(chǔ)采取更激進(jìn)的動(dòng)作，無(wú)論加息還是縮表，均會(huì)對(duì)金價(jià)釋放較高壓力。不過(guò)，近期一些國(guó)際地緣緊張局勢(shì)“推了”黃金一把。市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，資金紛紛涌入黃金，不但令金價(jià)完全抹去對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息預(yù)期所導(dǎo)致的跌幅，而且創(chuàng)出更高水平。”湯林閩表示。
隨著地緣摩擦加劇，目前黃金出現(xiàn)明顯反彈，現(xiàn)貨高點(diǎn)已經(jīng)達(dá)到1879.36美元/盎司，距離1880美元/盎司一步之遙。
當(dāng)前，全球最大的黃金ETF——SPDR的持倉(cāng)量已經(jīng)達(dá)到1019.44噸，而在今年1月20日，該ETF的持倉(cāng)量還在1000噸的下方，僅1月21日當(dāng)日，SPDR就凈流入資金16.3億美元，是自2004年上市以來(lái)最大的單日凈流入。按噸位計(jì)算，凈流入量為27.6噸，這也讓SPDR的總持倉(cāng)量再次重返1000噸之上，達(dá)到1008.45噸。
“近期現(xiàn)貨黃金的波動(dòng)比較大，已經(jīng)要求柜臺(tái)每波動(dòng)1元/克就需要相應(yīng)的調(diào)整銷售價(jià)格，調(diào)整頻率也比較頻繁。目前來(lái)看，因?yàn)閮r(jià)格上漲較快，拋售現(xiàn)貨的情況更為明顯，比買入的量大概多1/3。”廣東省黃金協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼首席黃金分析師朱志剛對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
投機(jī)性倉(cāng)位也在增多，廣發(fā)期貨表示，截至2月8日，CFTC黃金期貨投機(jī)持倉(cāng)凈多頭為186706手，較前一周增加14564手。
全球避險(xiǎn)情緒升溫資金涌入
由于多種因素交疊，2022年機(jī)構(gòu)對(duì)于黃金走勢(shì)的判斷產(chǎn)生了巨大的分歧。不過(guò)從主要影響因素來(lái)看，主要是集中在兩方面。一是美聯(lián)儲(chǔ)的加息力度，由于美國(guó)通脹形勢(shì)嚴(yán)峻，市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)今年的加息次數(shù)會(huì)在四次，每次25個(gè)基點(diǎn)，如果加息力度超過(guò)這兩個(gè)指標(biāo)，會(huì)對(duì)黃金價(jià)格形成較強(qiáng)的壓制；其次則是相關(guān)地緣摩擦，特別是美國(guó)直接參與的國(guó)際事件往往會(huì)對(duì)黃金產(chǎn)生積極影響。
朱志剛表示，黃金未來(lái)的走勢(shì)確實(shí)是撲朔迷離。“此前我們預(yù)測(cè)黃金會(huì)在1700美元/盎司到1900美元/盎司一線寬幅震蕩，有更悲觀的預(yù)測(cè)則認(rèn)為會(huì)跌穿1700美元/盎司，但是隨著全球局勢(shì)多變，黃金突然成了“香餑餑”，不過(guò)我們認(rèn)為目前黃金暫時(shí)性地出現(xiàn)反彈，建議客戶采取短線策略。一旦國(guó)際局勢(shì)轉(zhuǎn)向，黃金可能會(huì)出現(xiàn)較大幅度的回調(diào)。”
不過(guò)高盛卻指出，黃金最重要的兩個(gè)驅(qū)動(dòng)因素是“憂慮”（投資需求的驅(qū)動(dòng)因素）和“財(cái)富”（新興市場(chǎng)購(gòu)買力的驅(qū)動(dòng)因素）。雖然美國(guó)的實(shí)際利率通常是憂慮情緒的晴雨表，但在貨幣刺激期間，其信號(hào)能力在經(jīng)濟(jì)周期的后期會(huì)失效。相反，市場(chǎng)對(duì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估會(huì)是衡量市場(chǎng)情緒更好的指標(biāo)。基于美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的預(yù)期和市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂的加劇，高盛預(yù)計(jì)，到2022年底黃金ETF的增持量將增長(zhǎng)至每年300噸。同時(shí)，新興市場(chǎng)以美元計(jì)價(jià)的GDP預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)10%，高盛認(rèn)為，黃金12個(gè)月后的價(jià)格將為2150美元/盎司。
“近期的交易策略都采取日結(jié)，拉升或者跳水都是瞬間產(chǎn)生，不管是做空還是做多，難度都很大，操作進(jìn)退兩難。不過(guò)我認(rèn)為短線會(huì)維持高位。”貴金屬資深投資人林榮表示。
