今年,隨著經濟運行的穩(wěn)定發(fā)展,以及就業(yè)形勢的改善,經濟發(fā)展動力進一步得到加強。但由于國內外環(huán)境依然錯綜復雜,市場仍面臨一些挑戰(zhàn)。中融基金作為國內快速崛起的資產管理企業(yè),對當下經濟面臨的增長壓力及A股市場結構性行情發(fā)展進行了深度判斷。
中融基金提到,隨著宏觀經濟持續(xù)修復但增速有所放緩的情況,下半年面臨著一定穩(wěn)增長壓力。7月30日,中央政治局召開會議,延續(xù)了經濟恢復不穩(wěn)固、不均衡的判斷,并再次強調全球疫情持續(xù)演變、外部環(huán)境復雜嚴峻的現狀。中性偏的貨幣政策沒有明顯變化。7月15日,央行降準對沖下半年MLF大量到期,我們預計在穩(wěn)增長背景及四季度MLF到期量仍然較大的情況下,不排除有再次降準的可能。財政政策或有發(fā)力,上半年專項債發(fā)行偏緩,預計下半年會加快,基建投資有望提速。地產調控、支持科技制造與產業(yè)結構升級的大方向沒有變化。
在海外方面,美聯儲議息會議整體符合市場預期,繼續(xù)維持利率與購債規(guī)模不變。對于美國經濟的定調,美聯儲強調經濟活動和就業(yè)指標走強,朝著縮減量化寬松的目標前進。鮑威爾講話偏鴿派,淡化通脹,強調當前貨幣政策的合理性。從美債收益率及美元指數來看,投資者對Taper的擔憂并未上升。全球央行年會與9月的美聯儲議息會議將是觀察美國貨幣政策走向的兩個窗口。
此外,國內方面,維持對貨幣中性偏寬松的判斷,穩(wěn)增長背景下流動性或難以收緊。同時,外部寬松貨幣環(huán)境留給中國化解債務風險的時間窗口正在收窄,警惕下半年或有的債務風險對市場的沖擊。但伴隨著新發(fā)基金的回暖,融資余額維持高位,陸股通凈流入有所降低,股市資金供給整體較充足。資金需求方面,近兩周IPO節(jié)奏相對放緩,但解禁高峰來臨,需保持關注。
接下來,中融基金將繼續(xù)深入關注新能源、新能源車、半導體、軍工等科技制造核心賽道變化,并重點觀察市場發(fā)展趨勢,力求為廣大投資者帶來更高的收益價值。
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