本周，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)又將迎來(lái)新生力量。苯乙烯期貨26日將在大連商品交易所掛牌交易，這是大商所推出的第5個(gè)化工品種，也是國(guó)內(nèi)衍生品市場(chǎng)第70個(gè)品種。
上市前夕，大商所發(fā)布了苯乙烯期貨合約及相關(guān)規(guī)則。苯乙烯期貨的交易代碼是EB，交易單位為5噸/手，漲跌停板幅度為上一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)的4%，最低交易保證金是合約價(jià)值的5%。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上市苯乙烯期貨既為企業(yè)提供公開(kāi)透明的價(jià)格參考，也為企業(yè)帶來(lái)有效的套期保值和風(fēng)險(xiǎn)管理工具。同時(shí)，苯乙烯期貨的上市將進(jìn)一步豐富中國(guó)石化類期貨品種產(chǎn)業(yè)鏈條，拓展期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的廣度和深度。
價(jià)格波動(dòng)大 行業(yè)急需風(fēng)險(xiǎn)管理工具
苯乙烯是重要的有機(jī)化工原料，上承石油和煤兩大基礎(chǔ)能源，下接合成樹(shù)脂和合成橡膠兩大產(chǎn)業(yè)。我國(guó)是全球最大的苯乙烯生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)。
“近幾年，苯乙烯價(jià)格波動(dòng)較大。2015年-2018年，苯乙烯市場(chǎng)價(jià)格波幅分別為68.4%、55.7%、48.8%、66.7%。”江蘇利士德化工有限公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理朱順林表示。
究其原因，朱順林認(rèn)為，苯乙烯的價(jià)格影響因素眾多，不僅會(huì)對(duì)上游的原油、乙烯、純苯等品種產(chǎn)生影響，下游EPS、PS和ABS等產(chǎn)品的基本面也會(huì)影響苯乙烯價(jià)格。此外，生產(chǎn)和消費(fèi)企業(yè)的開(kāi)工情況、社會(huì)庫(kù)存情況、極端天氣、環(huán)保政策、金融屬性等多方面因素也會(huì)造成苯乙烯價(jià)格波動(dòng)。
“在苯乙烯期貨上市以前，行業(yè)缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。”在新湖期貨主辦的苯乙烯產(chǎn)業(yè)行情研討會(huì)上，大商所工業(yè)品事業(yè)部高級(jí)經(jīng)理唐世福表示，“強(qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)管理需求催生了較為活躍的國(guó)內(nèi)電子盤(pán)與境外期貨，包括華西村商品交易中心苯乙烯電子盤(pán)、新加坡交易所苯乙烯CFR中國(guó)指數(shù)期貨等。”
在唐世福看來(lái)，苯乙烯處在重要的產(chǎn)業(yè)鏈位置，涉及企業(yè)數(shù)量眾多，現(xiàn)貨貿(mào)易活躍，但貿(mào)易定價(jià)缺乏權(quán)威的參考。苯乙烯期貨的上市，可以為企業(yè)提供有力的價(jià)格發(fā)現(xiàn)工具。
產(chǎn)量高速擴(kuò)張 產(chǎn)能或?qū)⒋竺娣e釋放
近年來(lái)，國(guó)內(nèi)苯乙烯產(chǎn)能、產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)苯乙烯生產(chǎn)能力從2009年的487萬(wàn)噸/年增長(zhǎng)到2018年的926萬(wàn)噸/年，年均增長(zhǎng)率為9.8%;產(chǎn)量從2009年的300萬(wàn)噸增長(zhǎng)到2018年的768萬(wàn)噸，年均增長(zhǎng)率為13.3%;裝置平均開(kāi)工率從2009年的61%提升到2018年的80.6%。
產(chǎn)量、產(chǎn)能快速增長(zhǎng)的背后是下游市場(chǎng)消費(fèi)需求的旺盛。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)苯乙烯的表觀消費(fèi)量從2009年的663.8萬(wàn)噸增加到2018年的1059.4萬(wàn)噸，年均增長(zhǎng)率為5.3%。
隆眾資訊苯乙烯分析師張雪梅在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)表示，由于國(guó)內(nèi)新建裝置集中，未來(lái)3年苯乙烯產(chǎn)能將大幅釋放。“預(yù)計(jì)2019年、2020年和2021年3年間，將分別新增產(chǎn)能130.8萬(wàn)噸、425萬(wàn)噸和477萬(wàn)噸，年合計(jì)產(chǎn)能分別為999.4萬(wàn)噸、1185萬(wàn)噸、1904.2萬(wàn)噸。”
中信期貨能化研究員顏鑫認(rèn)為，未來(lái)3年至5年，國(guó)內(nèi)苯乙烯產(chǎn)能將迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，大量煉化一體裝置紛紛上馬，產(chǎn)能年均復(fù)合增速有望超過(guò)15%，供應(yīng)將逐漸趨于飽和。
多家上市公司涉苯乙烯業(yè)務(wù)
梳理發(fā)現(xiàn)，不少上市公司涉及苯乙烯產(chǎn)業(yè)鏈。
“三桶油”是國(guó)內(nèi)苯乙烯供應(yīng)的巨頭。隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，2019年，中石化、中石油、中海油分別占全國(guó)苯乙烯供應(yīng)量的18%、14%、4%，合計(jì)占比達(dá)36%。
茂化實(shí)華在廣西北海的苯乙烯項(xiàng)目也備受關(guān)注。公告顯示，該公司與廣西北海市鐵山港(臨海)工業(yè)區(qū)管委會(huì)達(dá)成了框架合作，在北海投資建設(shè)25萬(wàn)噸/年苯乙烯項(xiàng)目，項(xiàng)目投資總額10億元。
聚苯乙烯是苯乙烯下游產(chǎn)品之一，約占下游總產(chǎn)量的22%，以聚苯乙烯為主要業(yè)務(wù)的上市公司，有天原集團(tuán)、華錦股份、永悅科技、普利特等。
天原集團(tuán)在2019年半年報(bào)中披露，公司的控股子公司宜賓天原進(jìn)出口貿(mào)易有限責(zé)任公司主要進(jìn)行聚苯乙烯銷售及商貿(mào)業(yè)務(wù)，2019年上半年凈利潤(rùn)為4812.44萬(wàn)元，對(duì)公司利潤(rùn)貢獻(xiàn)較大。 (陳雨康 記者 宋薇萍 ○編輯 林堅(jiān))
